廣東
黑石旗艦私募信貸基金首次限制投資者贖回，此前瑞士資管機(jī)構(gòu)限制贖回已沖擊美股私募板塊。品浩首席投資官上周重磅警示，信貸市場(chǎng)暗藏隱患。
受私募市場(chǎng)流動(dòng)性恐慌情緒蔓延影響，黑石集團(tuán)因旗下王牌黑石私募信貸基金（BCRED）贖回申請(qǐng)大幅激增，出臺(tái)贖回額度管控措施。
這只規(guī)模790億美元的非上市商業(yè)發(fā)展公司產(chǎn)品，二季度投資者贖回申請(qǐng)占比達(dá)10%，黑石隨即設(shè)定上限，僅滿足5%份額的贖回申請(qǐng)。
此前活躍于私募股權(quán)、私募信貸、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)市場(chǎng)的瑞士資產(chǎn)管理巨頭Partners Group官宣旗下一只歐洲私募股權(quán)基金限制贖回，消息引爆周三美股私募板塊集體下挫。
Partners Group周四進(jìn)一步預(yù)警，贖回浪潮正從私募信貸蔓延至私募股權(quán)全品類，公司不排除對(duì)更多旗下產(chǎn)品收緊提款規(guī)則。受行情擾動(dòng)，黑石股價(jià)周三大跌約4%，周四開盤反彈3.8%。
BCRED是首批披露二季度大額贖回?cái)?shù)據(jù)的頭部半開放式私募信貸產(chǎn)品。該基金一季度曾迎來(lái)史上最高贖回訴求，申請(qǐng)比例7.9%、對(duì)應(yīng)資金約38億美元，彼時(shí)黑石上調(diào)季度贖回限額，并動(dòng)用員工自有資金補(bǔ)足差額，全額兌付了所有贖回申請(qǐng)。
盡管BCRED一季度吸納約10億美元新增申購(gòu)資金，但在大額贖回兌付落地后，該基金最終錄得資金凈流出。
黑石總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官喬恩?格雷（Jon Gray）3月做客CNBC時(shí)表態(tài)，贖回限額是這類產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)控設(shè)計(jì)，并非產(chǎn)品缺陷。
Partners Group首席執(zhí)行官戴維?萊頓（David Layton）在發(fā)布新規(guī)時(shí)也提到，流動(dòng)性約束條款旨在守護(hù)長(zhǎng)期持有人收益，讓基金收益依托底層資產(chǎn)質(zhì)量，而非短期資金進(jìn)出波動(dòng)決定。
就在多家資管接連限制基金贖回之際，全球大型債券機(jī)構(gòu)品浩（Pimco）首席投資官丹尼爾?伊瓦辛（Daniel Ivascyn）上周公開提示，信貸行業(yè)即將迎來(lái)虧損擴(kuò)大。
他在機(jī)構(gòu)發(fā)布的視頻中直言，市場(chǎng)表面數(shù)據(jù)看似平穩(wěn)但實(shí)際上暗流涌動(dòng)，行業(yè)正處在多年以來(lái)首個(gè)持續(xù)性違約與資產(chǎn)虧損周期當(dāng)中。
隨著大量債務(wù)即將到期，償債高峰將至，伊瓦辛加入了Davidson Kempner合伙人Suzanne Gibbons以及巴克萊銀行的Na Wei的行列，對(duì)違約率上升的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了警告。
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