中國商報（記者 馬嘉）私募基金貝恩資本（Bain Capital）于6月1日正式完成對FineToday（菲婷絲）的全資收購，原控股方CVC資本退出。有市場消息稱，交易金額約2000億日元（約合89億元人民幣）。這是菲婷絲自2021年從資生堂拆分后5年內的第2次控制權變更。

菲婷絲中國區相關負責人6月4日對中國商報記者表示，公司經營戰略方向不會因股東變更而發生重大調整，將基于已公布的中期經營規劃開展各項業務。中國市場始終是菲婷絲的重要市場，“中國團隊靈活洞察本土消費需求、提速產品研發、迅速落地新品上市的經營方針保持不變。”未來，公司將運用貝恩資本在全球零售及消費品行業的思維，創造進一步增長的機會。

本土化已有成果，“中國原創”在路上

公開資料顯示，菲婷絲成立于2021年，是一家?源自日本的個護企業?，其前身為資生堂個人護理業務，同年被CVC資本收購。2024年資生堂出清剩余股份，菲婷絲由CVC全資控股；2026年6月轉售予貝恩資本。目前，該公司運營fino、可悠然、水之密語、uno、+tmr（緹茉柔）等品牌，覆蓋洗護發、身體護理、護膚及男士理容等領域。

事實上，菲婷絲自獨立后持續提升中國本土化能力。2021年，該集團在上海設立了中國總部。隨著新股東的加入，其本地化的策略是否會發生改變？

菲婷絲中國區相關負責人向記者透露，公司已在中國配置專門的消費者調研團隊和產品研發團隊，“Local First（本地優先）”的核心戰略不會因股東變更而改變。2024年，公司面向中國市場開發的首款ODM（原始設計制造）產品，可悠然美肌沐浴露（和風茶庭）累計銷量已突破265萬瓶。此后，可悠然推出木質香型第2彈“花嶼木林香”沐浴露，惠潤品牌也推出了ODM新產品生姜洗護系列和蓬松控油系列。在中國限定產品方面，fino芭比IP聯名發膜因大受好評，已確定今年復刻發售。

需要注意的是，對于菲婷絲來說，fino紅罐發膜、可悠然沐浴露等在市場銷售較好的產品，均為“資生堂時代”就有的產品。新股東進入后，其未來是否有計劃推出一款真正意義上的“中國原創”爆品引發行業關注。

菲婷絲方面強調，即使股東發生變更，公司仍將繼續基于對中國市場的深刻理解和洞察，推進貼近當地顧客需求的產品開發。2023年，菲婷絲已推出首個原創品牌+tmr，未來將有更多中國原創產品陸續面世。

另外，在中國市場，菲婷絲是行業內較早推廣替換裝的公司之一，但是替換裝推廣短期會增加包裝和物流成本。新股東進入后，該公司這一“長期投入”是否會被削減？該負責人表示，公司將業務運營與可持續發展推進作為經營的兩大支柱。2025年，菲婷絲在中國市場的替換裝銷售占比較上一財年有所提升，有效帶動了消費者認知率和復購率的增長。公司已制定截至2030年的減塑目標。相關負責人強調，包括推進可持續發展的舉措在內，菲婷絲將繼續實施中長期視角的投資。

大眾產品占九成，其稱看好下沉市場

從產品結構來看，在中國市場，菲婷絲大眾護理產品銷售占比約為90%。在個護消費升級、高端化和品類細分的趨勢下，外界關注菲婷絲是否會向更高的價格帶延伸。

菲婷絲中國區相關負責人回應稱，公司根據各品牌的不同定位持續優化產品矩陣。在fino、可悠然等主力品牌內，已推出“進階護理”和奢護高端線等高附加值產品，實現同品牌分層定價。同時，公司通過新品研發和進口品的導入補充品類，挖掘高端市場增長空間。fino銀鉆發膜、護發精油等高端線產品已先后上市。

菲婷絲對中國下沉市場同樣抱有很大期待。公司表示，三線、四線城市消費者雖然對價格較為敏感，但在作購買決策時也要重視產品口碑和實際使用體驗。因此，菲婷絲將通過提供兼具“高性價比”和“可靠口碑”的產品方案，致力于擴大在下沉市場的客戶基礎。

公開數據顯示，2025年護發精油全電商渠道綜合增速集中在21%至24%區間?；頭皮精油線上銷售額達16.4億元，同比增長66.8%，這些賽道已成為行業增長熱點。

在品類拓展方面，菲婷絲方明確表示，護發精油、頭皮護理精華液、男士專用系列均為公司已有品類。水之密語品牌已有男士洗發水和頭皮護理產品。fino已在中國首發針對細軟塌發質專研的護發精油蓬松輕盈型。男士品牌uno也全新推出了男士洗發水和頭皮精華，因中國市場“男女分洗”洗發水的產品思路已比較成熟，公司計劃在今年內通過跨境渠道引入這部分新品。此外，珊珂防曬霜、Sea Breeze涼感濕巾等尚未導入中國一般貿易的品類也已通過跨境渠道先行發售，將在確認市場動向后再判斷是否正式導入。