這是全球投資者都無比興奮的歷史性時刻。

隨著SpaceX的上市之日不斷臨近，許多人也越來越興奮。最近，SpaceX又將首次公開募股的價格定為每股135美元，這意味著SpaceX的估值將達到1.77萬億美元，成為全球有史以來規模最大的IPO。

按照這個價格換算，SpaceX將通過此次發行募集744億美元，估值將比2月份SpaceX自己估值的1.25萬億美元高出40%以上。

而這，還只過去了四個月。

作為對比，目前的IPO記錄是沙特阿拉伯的石油公司沙特阿美保持，該公司在2019年上市時估值為1.7萬億美元，募資了290億美元。

這次SpaceX上市，情況則要特殊得多。此前多數公司上市前都會設定初步定價區間，以便視投資者認購意愿調整最終發行價。

但馬斯克和SpaceX直接跳過了這一步，直接向投資者公布了一個價格，這或許也是馬斯克的底氣所在，下周SpaceX就要在納斯達克掛牌，股票代碼為SPCX，而屆時，國內的大多數投資者又將錯過一家“風口公司”。

基于這一點，SpaceX上市，最大的贏家其實并非馬斯克本人。

馬斯克不是最大贏家，那么誰是最大贏家？

我想只能是資本市場自己。這次SpaceX上市，如果按照募集資金744億美元計算，SpaceX的IPO規模幾乎超過了過去兩年美國所有IPO的總和。

看起來，最大贏家的確是馬斯克，盡管他目前已經是世界首富。按照每股135美元計算，馬斯克控制的SpaceX約50%股份價值將超過7520億美元，這是一筆天文數字，甚至已經超過他目前財富的總和。

但根據SpaceX文件，在SpaceX達到若干運營目標之前，SpaceX都無法出售自己所持的部分股份。因此，紙面上馬斯克可能會成為全球首位萬億美元富翁，但真正受益的，其實還是美國資本市場自己。

早在2002年，馬斯克就創辦了SpaceX，在當時那樣一個時間節點，這是一個非常恐怖和前瞻的布局，也正是憑借這一點，馬斯克才率先制造出了可以重復使用的火箭，并重塑了太空競賽格局。

到了今年2月份，SpaceX又收購了自己的人工智能公司xAI，據此，馬斯克終于把自己的各種興趣整合成了一個企業集團，除了特斯拉。

而這次SpaceX上市，最興奮的莫過于機構投資者和散戶，因為他們不僅在見證歷史，還在參與歷史，而SpaceX的上市，還可以順帶證明美國仍然是這個星球上最具科技前沿的經濟體，而這些，都是SpaceX上市的大贏家。

除此之外，SpaceX上市本身，也意味著馬斯克離自己的火星夢，更近了一步。

過去二十年，馬斯克將SpaceX當作某種意義上的“小金庫”。他通過SpaceX向自己提供貸款，并依賴它幫助其商業版圖中一些陷入困境的企業渡過難關。

而這一切，都得益于馬斯克對SpaceX的掌控，根據文件，由于持有一類超級投票權股份，這導致馬斯克控制SpaceX超過85%的股東投票權，這幾乎就等于SpaceX完全是馬斯克本人說了算。

另外SpaceX本身，和美國的關系也還不錯。除了美國國家航空航天局依賴它之外，五角大樓也依賴SpaceX的星鏈，在軍事上和太空上，可以說美國都離不開SpaceX的幫助。

靠著這層關系，SpaceX的雄心，施展起來可能也更加容易。

上市募集資金“圈錢”，這筆錢將用于SpaceX多個雄心勃勃的目標，這其中就包括實現馬斯克將人工智能數據中心送入軌道、建設月球工廠以及最終將人類送往火星的目標。

為什么SpaceX上市會引發這么大的能量？

過去十年，美股也誕生了無數明星企業，甚至其中就有當時無比風光的阿里；但今天回頭看，真正能夠讓全球投資者持續等待多年，不斷提高估值預期，甚至形成信仰投資的公司并不多。

而SpaceX絕對屬于這一類。

原因很簡單，除了馬斯克這個自帶光環的企業家之外，如今的SpaceX還手握三大核心“科技”。第一就是可以重復發射的火箭，這在目前還是全球獨一份，擁有巨大領先優勢。

第二就是星鏈，目前雖然不是獨一份，但因為背靠可重復發射的火箭，在占有率和發射數量這一塊，也是絕對優勢。

第三就是人工智能，單獨拿出來看，SpaceX的人工智能在高手云集的硅谷的確啥也不是，但人工智能＋衛星互聯網＋火箭，這其中的能量就非常大了，可以說是未來可期。

而對資本市場來說，最喜歡的是什么呢？

不是一家公司當前的利潤，而是未來。SpaceX的未來是什么？

不管是人工智能，還是太空，SpaceX占據的都是當前全球市場最熱門的賽道，因為熱門，所以在某種意義上它就是未來。

而鑒于馬斯克在特斯拉身上展現出來“從無到有”的能力，投資者自然也更期待馬斯克在SpaceX身上的發揮。

而這兩股力量疊加在一起，可以說即使是對哪怕不能投資SpaceX的國內投資者來說，也非常興奮。而那些能買的，自然也就更躍躍欲試了。

從傳統估值邏輯來看，SpaceX并不是一家成熟企業，只有2024年盈利了8個億左右，去年還虧損了幾十億美元，凈利潤是負的，虧損規模也非常驚人，但市場的熱情卻非常高漲。

究其根源，投資者關心的不是SpaceX當下的利潤，而是未來的壟斷能力。

而募資750億美元，就憑這個夸張的數字就知道，投資者非常看好SpaceX。對很多人來說，這里容易產生一個誤解，SpaceX估值接近2萬億美元，募資750億不算多。

但兩者實際上是不同概念，市值代表的是企業全部股權價值，估值2萬億，不代表市場上有2萬億現金，而募資750億，則意味著市場必須真金白銀拿出750億美元認購。

2019年當時的IPO記錄沙特阿美，估值也是萬億美元，但也只募資了兩百多億，而這750億美元募資，已經相當于很多國家一年的GDP了，因此對華爾街而言，這也是一次史無前例的資金吸納。

所以我們看到，這幾天離SpaceX上市越近，美股越是興奮，水漲船高的，但隨著SpaceX上市日子真的越來越近，美股肯定也會迎來一個小范圍的下跌，原因很簡單，因為不管是對機構還是對散戶來說，都得抽一部分資金出來，準備好買SpaceX。

當所有人都這么做的時候，大盤自然會下跌一部分。

對國內很多人來說，通常不會把SpaceX聯想成美國企業的成功，大家潛意識里只會覺得SpaceX很厲害，或者馬斯克很厲害，不會想到美國很厲害。

但這次隨著SpaceX的上市，我們不得不開始思考，一家上市首日大概率就會沖進全球前十市值榜單的企業，背后的國家又怎么會簡單？

所以這次看起來SpaceX上市最大贏家是馬斯克，但背后真正笑到最后的，一直都是老美自己。

因為SpaceX的出現，讓老美再次印證了，自己的機制、市場、融資渠道、金融，都仍然處于第一梯隊級別，而在吸納全球投資資金方面，也幾乎沒有一個對手。

從星辰大海的角度來看，這是SpaceX的第一步，也是我們人類的一大步；但對美國而言，這本身就是美國夢的又一絕佳案例，我幾乎已經想象到，SpaceX上市首日，特朗普本人必定會再次夸耀這如何是美國自己的榮耀等等。

說到底，事實可能也是如此；當全球都把目光聚焦在SpaceX上市時，不管是馬斯克還是SpaceX員工亦或是美國，都已經是其中的大贏家。

end.