湖南
2026 年一季度公募基金一季報(bào)陸續(xù)披露，平安、前海開源、華富等多家頭部公募出現(xiàn)明顯調(diào)倉動(dòng)向：降低港股持倉、資金回流 A 股，集中布局電力基建、礦產(chǎn)資源兩大 AI 底層資產(chǎn)。AI 算力規(guī)模化落地催生能源與原材料剛需，讓傳統(tǒng)周期資產(chǎn)迎來成長邏輯重塑，成為機(jī)構(gòu)配置新主線。
一、加倉 AI 電力：算力擴(kuò)張催生能源剛需，電網(wǎng)設(shè)備成核心抓手
AI 算力集群、超算中心大規(guī)模落地，電力成為制約 AI 產(chǎn)業(yè)擴(kuò)容的硬性瓶頸，是公募集體超配電力板塊的底層邏輯。平安基金等產(chǎn)品重倉燃?xì)廨啓C(jī)零部件、特高壓、電網(wǎng)設(shè)備，基金經(jīng)理指出全球燃?xì)廨啓C(jī)訂單已排至 2030 年，供需缺口持續(xù)拉大。數(shù)據(jù)中心耗電量逐年激增，帶動(dòng)變壓器、配電、儲(chǔ)能設(shè)備訂單落地，中恒電氣、網(wǎng)宿科技等算力配套電力標(biāo)的被多只基金納入重倉。不同于以往公用事業(yè)的穩(wěn)健屬性，AI 賦能下電力板塊從防御品類升級為高景氣成長賽道，重倉該板塊的基金一季度收益表現(xiàn)領(lǐng)先市場。
二、轉(zhuǎn)向資源礦產(chǎn)：周期品受益 AI 剛需，鋰礦、農(nóng)化、油氣全線走強(qiáng)
不少基金從半導(dǎo)體高位撤出，轉(zhuǎn)向上游資源板塊。華富策略精選重倉贛鋒鋰業(yè)、中礦資源等鋰資源龍頭，鋰是動(dòng)力電池與算力儲(chǔ)能的關(guān)鍵原材料，AI 配套儲(chǔ)能建設(shè)抬升鋰資源長期需求。平安新鑫優(yōu)選布局亞鉀國際、江山股份等農(nóng)化標(biāo)的，疊加中東地緣沖突擾動(dòng)全球能源供給，原油、化肥價(jià)格中樞抬升，低估值周期龍頭配置價(jià)值凸顯。銅、鋁等工業(yè)金屬作為數(shù)據(jù)中心線纜核心原料，受算力建設(shè)拉動(dòng)需求穩(wěn)步上行，資源板塊實(shí)現(xiàn)周期屬性與 AI 成長邏輯共振。
三、資金騰挪：減持港股避險(xiǎn)，資金回流 A 股捕捉結(jié)構(gòu)性行情
受港股市場波動(dòng)影響，多只滬港深產(chǎn)品大幅壓縮港股倉位，前海開源某硬件基金港股倉位從 39% 降至 0，資金全部回流 A 股。機(jī)構(gòu)通過倉位切換規(guī)避海外市場不確定性，聚焦 A 股電力、資源、AI 硬件三大確定性主線。在全球經(jīng)濟(jì)分化背景下，A 股實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈基本面扎實(shí)，依托 AI 產(chǎn)業(yè)落地帶來的業(yè)績兌現(xiàn)，具備更穩(wěn)健的投資性價(jià)比。
四、后市展望：均衡配置為主，聚焦基本面兌現(xiàn)機(jī)會(huì)
機(jī)構(gòu)普遍預(yù)判二季度市場震蕩為主，中東地緣、油價(jià)波動(dòng)是主要擾動(dòng)因素。中長期公募將延續(xù) A 股布局思路，一邊堅(jiān)守 AI 電力、算力硬件等高景氣成長，一邊配置低估值礦產(chǎn)、油氣等周期資產(chǎn)，采用成長 + 價(jià)值均衡配置策略。隨著上市公司財(cái)報(bào)落地，資金將進(jìn)一步向業(yè)績兌現(xiàn)的龍頭集中，AI 上游實(shí)體資產(chǎn)仍是全年核心配置方向。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
