6月起，儲蓄國債（電子式）正式納入個人養老金產品范圍。這意味著，繼儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金之后，參與個人養老金的投資者又多了一個由國家信用背書、收益穩定的“壓艙石”式投資選項。

據貝殼財經記者不完全統計，目前已有多家商業銀行的手機App陸續在個人養老金專區上線“國債”入口，為6月10日即將發行的最新一期儲蓄國債做準備。

業內人士認為，對投資者而言，儲蓄國債因安全性高、收益穩定，受到穩健型投資者的歡迎。把儲蓄國債納入個人養老金產品池，將讓投資者有更多選擇，增強投資者進行個人養老金投資的積極性。

多家銀行上線個人養老金專區“國債”入口

近期，工商銀行、郵儲銀行、興業銀行、中信銀行、民生銀行等銀行已在手機App上開通了個人養老金專區“國債”入口。

如在工商銀行個人養老金賬戶的界面上，新添了“國債”入口。投資者只需登錄已開立個人養老金賬戶的銀行App，進入專區即可查看相關國債產品信息。

工商銀行個人養老金賬戶一上線“國債”入口。點擊進入可開通儲蓄國債賬戶。目前，銀行App暫未顯示新發國債的具體信息。工商銀行App截圖

按照財政部公布的發行安排，今年第二季度的儲蓄國債（電子式）將于6月10日正式發售，涵蓋三年期和五年期兩個品種。

此次儲蓄國債入池并非臨時決定，而是基于明確的政策鋪墊。

2025年11月，財政部與中國人民銀行聯合發布《關于儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品范圍有關事宜的通知》（以下簡稱《通知》），明確規定自2026年6月起，符合金融監管部門要求的儲蓄國債承銷團成員須開辦相關業務。這一安排為各家銀行預留了充足的系統調試和流程準備時間。

根據《通知》要求，投資者在購買個人養老金專屬儲蓄國債前，需在開戶行額外開立一個“養老金國債賬戶”。該賬戶與本人養老金資金賬戶綁定，專門用于記錄所購國債的期次、數量及持有變動情況，資金往來、領取條件和稅收政策均遵從個人養老金制度的統一規定。

業內人士指出，這一設計既保證了資金的封閉管理，也便于投資者清晰掌握自己的養老資產配置。

不過，目前僅有少數銀行開放該入口。南開大學金融學教授田利輝表示，源于嚴格的“雙重資質”門檻，即須同時具備個人養老金業務資格和儲蓄國債承銷團成員資格，且額度實行按未投資金額動態分配。大行開戶量天然占優，率先跑通正循環；中小銀行雖然長期看會陸續接入，但銷售不力者將面臨“有入口、沒額度”的困境。

儲蓄國債風險低更適合臨近退休的居民

目前，個人養老金可投資的產品包括基金、理財、儲蓄、保險、國債等五類。業內人士普遍認為，儲蓄國債的加入補齊了個人養老金長期缺失的“零風險資產”拼圖，構建起從存款國債到權益基金的完整風險梯度。

“儲蓄國債由國家信用支撐，風險極低。”招聯首席經濟學家董希淼表示，養老基金和養老理財具有一定風險，但收益可能更高，居民應自行承擔投資風險；養老儲蓄受存款保險保護；對于養老保險產品，應重在考察其保障水平。

董希淼建議，一般來說，距離退休時間比較近的居民，建議選擇更穩健的產品，如儲蓄、保險、國債產品；距離退休時間比較遠的居民，可以適當選擇更多的基金和理財產品。居民應從自身養老需求出發，根據自身投資理財能力、風險偏好以及可投資資金等因素，做好個人養老金賬戶的產品配置。

田利輝也表示，儲蓄國債最適合臨近退休的低風險偏好人群、開戶后持幣觀望的保守型儲戶，以及尋求強制長期儲蓄的中低收入群體。其起購百元、國家信用、利率高于同期定存的特性，為上述群體提供了安全、確定、普惠的底倉選擇，是養老資產配置中不可或缺的“壓艙石”。

“養老理財應遵循生命周期配置原則。”田利輝建議，年輕人以權益類基金為主博取長期增長，儲蓄國債為輔；中年人均衡配置四類資產；臨近退休者則將大部分資金轉入儲蓄國債與養老保險，確保本金安全。核心是讓不同年齡、不同風險偏好的投資者都能在國債這張零風險底倉之上，構建個性化的養老方案。

能否改變個人養老金賬戶“開戶熱、投資冷”現象？

個人養老金賬戶此前一直是“開戶熱、投資冷”，儲蓄國債能否改變這一現象？

田利輝認為，這不僅是產品擴容，更是制度從“建框架”邁向“優生態”的標志。國家信用背書疊加稅收遞延，使保守型投資者首次擁有真正“睡得著覺”的養老底倉，個人養老金從“開戶熱”轉向“繳存實”具備了關鍵的制度支點。

儲蓄國債有助于激活繳存，但非萬能解藥。田利輝表示，它精準回應了逾七成空置賬戶“怕虧本、不熟悉”的核心痛點，無需理解凈值波動，“國家欠我錢”即可建立信任。但中青年群體面臨的流動性約束和短期支出壓力，仍需通過賬戶改革和投資者教育來解決。儲蓄國債破冰“不敢投”，但“不愿投”的深層問題需多方合力。

董希淼指出，下一步，應進一步調整優化個人養老金制度，逐步改變“開戶熱，投資冷”現象。財政稅務部門、金融管理部門應該在稅收優惠、產品準入等方面采取更多的支持政策。

“對個人養老金產品實施稅收遞延政策后，整體稅率還可以進一步降低；對年收入6萬元以下的人群，通過個人養老金賬戶投資如何享受稅收優惠還應進一步采取措施。”董希淼建議，個人養老金賬戶的投資上限還可以進行適當調整。金融機構包括商業銀行、保險公司、基金公司要推出更多符合投資者需求的專屬產品。特別是銀行要引入更多的同業產品，適當提供咨詢服務，讓投資者有更多、更豐富的選擇，提高投資者開戶后的投資意愿。

新京報貝殼財經記者 姜樊

編輯 陳莉

校對 穆祥桐