文 | 職業餐飲網 小魚

負債超千萬、創始人被限高、三年閉店上百家……

日前，被譽為精品咖啡界“黃埔軍校”的Seesaw，其運營主體——上海西舍咖啡有限公司被申請破產。

創立于2012年的Seesaw，曾獲得多輪融資，總估值一度高達10億元。它還培養了數萬名咖啡師，被無數咖啡人奉為“白月光”，創始人更是放言：要做咖啡界的“lululemon”。

然而14年后，這一切化為泡影：公司不僅被申請破產，負債超過1600萬，創始人也被限高，如今門店也只剩下34家。

Seesaw的墜落并非孤例——皮爺被收購，藍瓶估值腰斬，%Arabica接連關店……

令人唏噓的是，咖啡市場明明越做越大，這些曾經風光無限的精品咖啡品牌，怎么反而撐不住了？

中國精品咖啡的“啟蒙者”被申請破產，估值曾達10億元！

“自認為是連鎖里最好喝的，可惜了。”“生意挺好的呀，怎么就破產了？”

“最早一批咖啡師就是從那兒走出來的，說是本土精品咖啡的鼻祖也不為過?！?/p>

當Seesaw Coffee再次闖入公眾視線，留給無數咖啡人的，只剩一聲惋惜。日前，其運營主體上海西舍咖啡有限公司已新增多起破產審查案件。

這份惋惜，并非沒有來由。成立于2012年的 Seesaw，稱得上是國內最早的精品咖啡連鎖品牌之一。彼時，國內高端咖啡市場幾乎只有星巴克一家獨大，本土連鎖精品咖啡的發展幾乎處于空白狀態。

Seesaw 成立后，率先將 “精品咖啡豆”“手沖咖啡單品” 等概念帶給國內消費者。當其他咖啡店普遍使用深烘焙咖啡豆、追求咖啡的 “苦澀” 口感時，Seesaw 已開始采用中淺烘焙咖啡豆。不僅如此，Seesaw 還直接在店內開設了 “咖啡夢工廠”，給咖啡師們做培訓。后來，許多從這里走出的咖啡師在各個城市 “開花散葉”，開辦了形形色色的咖啡店。

也正因如此，Seesaw 被業界賦予了國內精品咖啡界 “黃埔軍?！薄爸袊嫠{瓶咖啡” 等稱號。憑借先發優勢，Seesaw 也獲得了資本的高度關注。

Seesaw 共完成三輪融資：2017年6月，獲得4500萬元融資，投資方為百?？毓?、沃生投資，成為國內精品咖啡賽道首個獲得融資的品牌；2021年7 月，完成A +輪過億元融資，投資方包括喜茶、基石資本、百?？毓?；2022 年2月，再次獲得數億元 A++輪融資，投資方包括基石資本、黑蟻資本。彼時，Seesaw 的估值一度達到10億元。

2023年3月，Seesaw創始人吳曉梅在接受福布斯專訪時更是放言：“Seesaw 要做咖啡界的 lululemon?！?/p>

從估值10億到負債千萬，Seesaw走下神壇

然而，現實的發展并未如吳曉梅當初描繪的那般順利。

在經歷資本追捧和快速擴張后，Seesaw開始陷入經營壓力，并逐步暴露出一系列問題。

1、公司被申請破產，創始人被限高，負債超1600萬

2026年6月，精品咖啡品牌Seesaw運營主體——上海西舍咖啡有限公司新增多起破產審查案件，申請人分別為上海琉璃工房玻璃藝術品有限公司和上海瑪露實業有限公司。

兩家供應商均以“公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力”為由，向法院申請對其進行破產清算。與此同時，2026年以來，Seesaw Coffee創始人吳曉梅也多次被采取限制高消費措施。

事實上，這并非Seesaw首次陷入經營危機。記者查詢發現，目前上海西舍咖啡有限公司涉訴債務總額已超過1600萬元，案由主要集中在買賣合同糾紛。近期，公司還新增兩則開庭公告，案由分別為運輸合同糾紛和買賣合同糾紛。

2、三年閉店上百家，還被曝拖欠供應商貨款和員工工資

不僅如此，Seesaw的經營困境也開始傳導至供應鏈和門店端。

據公開報道，有供應商表示，Seesaw長期拖欠貨款，在多次催繳無果后已對其提起訴訟。此外，還有員工反映，公司存在拖欠兩個半月工資的情況；由于資金支持不足，部分直營門店甚至無力支付物業租金和水電費用，設備損壞后也無法及時維修，最終被迫關店。

與此同時，Seesaw的門店規模也在持續收縮。根據窄門餐眼數據，目前Seesaw在營門店僅剩34家。相比2023年3月135家的歷史高點，已減少超過100家。這也意味著，過去三年間，Seesaw關閉了超過七成門店。

而實際情況或許比數據呈現得更加嚴峻。記者查詢Seesaw小程序發現，目前其發源地上海僅剩5家門店，其中2家處于非正常營業狀態。此外，其社交媒體賬號的更新也基本停留在2025年11月。

一個曾經被視為中國精品咖啡“黃埔軍?！钡南刃姓?，就這樣走到了山窮水盡的地步。

咖啡賽道狂奔，精品咖啡為何被甩在了身后？

中國人，越來越愛喝咖啡了。

買咖啡的人越來越多，街道上的咖啡店也越開越密。窄門餐眼數據顯示，截至2025年10月15日，全國咖啡門店總數為25.4萬家，近一年新開店8.9萬家，凈增長3.8萬家。

可市場越做越大，精品咖啡怎么反而撐不住了？

1、9.9元價格戰席卷行業，只有4%的顧客愿意購買25元以上的咖啡

讓精品咖啡最難受的，是整個市場的定價水位被強行拉低。

Seesaw誕生于中國經濟高速發展期，趕上了咖啡市場快速擴張的紅利。在消費升級的年代，它的高端定位是優勢；但當消費升級的浪潮退去，消費者越來越傾向于選擇高性價比的產品，Seesaw原本的定位反而成了壓力來源。

《中國咖啡產業報告2025》顯示，從2023年到2025年，連鎖咖啡客單價連續下滑，從42元一路降至25元。在大眾咖啡消費者調研數據中，80%的消費者咖啡消費決策基于性價比，僅有4%的消費者愿意為“買咖啡”支付25元以上。

而人均消費下滑的主要推力來自品牌間愈演愈烈的“價格戰”。加之2025年三大平臺外賣業務的“戰事”升級，使咖飲品類的“價格戰”再次升溫。在外賣平臺上，多個咖飲品牌的部分產品單杯價格降至9.9元一杯，甚至有產品價格下探至2.9元/杯，性價比浪潮持續沖擊著咖啡市場原有定價體系。

而消費者在逐漸習慣了9.9元的咖啡后，價格預期被大幅拉低——在他們眼中，一杯咖啡的“合理價格”已經不再是30元以上。

面對壓力，Seesaw也曾嘗試加入價格戰，推出8.8元的特價活動，并在抖音上推廣19.9元任選的優惠。然而，這些舉措并沒有明顯提升銷量，反而進一步削弱了品牌長期以來建立的高端形象。

2、精品咖啡市場“失速”，一批精品咖啡先鋒也已悄然走向“沉寂”

近年來，隨著消費力下滑、錢袋子收緊，大眾對餐飲消費的選擇愈發理性。

性價比，正成為越來越多人看重的首要因素。這使得原本主打中高端定位的精品咖啡，處境越來越尷尬。

歐睿國際數據顯示，盡管全球精品咖啡市場預計將以9.2%的復合年增長率擴張至2028年，但中國市場的增速已從2023年的25%下降至2025年的12%。

增速放緩之外，整個行業也在經歷劇烈的洗牌。那些曾經風光無限的精品咖啡品牌，如今大多步履沉重——或被迫易主，或無奈合流。

有“星巴克祖師爺”之稱的皮爺咖啡，雖然在中國擁有301家直營店，其母公司JDE Peet’s還是在2025年8月被美國飲料巨頭Keurig Dr Pepper以157億歐元（約合1314億元人民幣）現金收購；雀巢旗下的藍瓶咖啡在全球擁有140家門店，2022年進入中國內地，至今僅開出15家，雀巢已在財報中透露，同意將其以不到4億美元的價格出售給大鉦資本；%Arabica近兩年同樣被曝面臨業績承壓等困境……

2、陷入資本裹挾下擴張困局，“啟蒙者”沒有了回頭路

如果說價格戰和消費降級是外部寒流，那么資本裹挾下的盲目擴張，則是Seesaw自己埋下的隱患。

Seesaw分別在2017年、2021年、2022年完成三輪融資，彼時估值一度高達10億元。但資本的邏輯始終是規模優先——點位越多，估值越高。

于是，原本講究“一店一設計”的Seesaw，在資本的驅動下也開始猛踩油門。2021年和2022年，Seesaw分別新開門店43家和67家。2022年8月，門店數量突破100家。創始人吳曉梅彼時信心滿滿地表示，預計2022年底門店達到200家，未來5年內目標擴張至500至1000家。

然而，資本助推下跑出來的規模，在熱潮退去后變成了難以收拾的“爛攤子”。

從門店數量看，自2022年獲得最后一輪融資之后，Seesaw再也沒有新的資本注入。2023年下半年，Seesaw開始出現大規模關店調整，有媒體報道稱其閉店近三分之一。

從品質上看，急速擴張也帶來了品控的全面滑坡。關于“Seesaw難喝”的討論在社交平臺上越來越多。咖啡師培訓時間不足、倉庫供貨不穩定等原因，導致不同門店的出品差異極大——精品二字，逐漸失去了說服力。

更深的困局在于，資本改變了游戲規則。拿了投資后，品牌不再只對顧客負責，還要對投資人的退出預期負責。開店速度、GMV成為第一優先級，咖啡文化讓位于增長指標。

“啟蒙者”沒有了回頭路。收縮門店意味著增長故事破滅；繼續擴張則精品定位被稀釋，老客流失，新客不買賬。進退兩難之間，這些曾經教會中國人喝手沖的布道者，成了夾在理想與現實之間的困獸。

職業餐飲網小結：

今天的咖啡市場，比Seesaw誕生時熱鬧得多。

街角咖啡館遍地開花，中國人喝咖啡的習慣真正落了地。整個行業仍在向上走，但曾站在潮頭的Seesaw，卻沒能繼續跟跑。

Seesaw的起飛，恰好踩中了消費升級的節拍——那時人們愿意為一杯“生活方式”支付溢價，它也順勢講出了一個精致的故事。但當市場轉向，性價比成為主流，咖啡回歸日常剛需，Seesaw的節奏卻沒有及時調整。

價格難以下探，產品創新乏力，曾經引以為傲的“第三空間”也不再獨特。它不是被市場拋棄，而是沒能趕上市場的變化。

Seesaw的謝幕，不代表精品咖啡的終結，卻是一個清晰的信號：在任何一個快速奔跑的行業里，昨天的經驗，買不到明天的船票。

主編丨陳青 統籌 | 楊陽