16歲輟學南下，從東莞玩具廠流水線女工，到一把減持套現28億的上市公司董事長，她掌舵的鼎泰高科，市值從不足百億飆至千億，家族身家超800億！公司上市之際，她的持股平臺順勢減持一把套現28億！

公司實控人王馨主導研發的納米涂層技術，把鉆針斷針率，從行業平均的1.2‰降至0.3‰，刀具壽命提升了3-5倍。別人斷4根，它只斷1根。憑借穩定性與精度優勢，鼎泰高科進入英偉達產業鏈，并綁定鵬鼎控股、深南電路等頭部PCB廠商！

01

鼎泰高科再赴港，董事長高位套現

2026年6月4日，鼎泰高科向港交所二次遞交H股上市申請，擬沖刺A+H雙資本平臺。

幾乎同步，一場備受市場關注的減持悄然落地。實控人王馨家族的持股平臺浙江太鼎創業投資合伙企業擬通過詢價轉讓1028.53萬股，占總股本2.50%，套現金額達27.83億元！

太鼎投資由王馨、丈夫林俠、弟弟王俊鋒、哥哥王雪峰四人100%持股，這意味著近28億元的套現實質上是王馨家族在股價歷史高位的一次落袋為安。

從2024年2月的11.81元低點到2026年5月的377.10元高點，鼎泰高科股價兩年間漲幅約31倍，市值一度突破1600億元。

02

從打工妹到百億富翁

王馨的人生軌跡堪稱一部草根逆襲史。1973年，她出生于河南南陽新野縣一個貧寒農家，13歲時父親因肝硬化去世，家庭瞬間一貧如洗，她被迫輟學。

1989年，16歲的王馨懷揣母親賣黃豆湊下的路費，跟隨同鄉南下東莞，進入一家玩具廠當流水線工人。憑借不服輸的勁頭，她從工人做到組長、車間主任，工作之余還自學會計。

1997年，她拿出打工積攢的兩三萬元，成立鼎泰電子材料經銷部，從回收大廠折舊鉆針清洗再銷售起步。

2005年，她響應家鄉號召回到南陽，創辦鼎泰高科，專注高精度微鉆針研發。2022年11月，公司登陸深交所創業板。此后兩年多，股價一直在15至25元區間徘徊。直到2025年下半年，AI算力爆發帶動公司股價一飛沖天，市值沖破千億。

如今，王馨與林俠合計持股約55.85%，弟弟王俊鋒持股18.55%，哥哥王雪峰持股8.88%，家族總身價一度超過800億元，完成了從打工妹到百億富豪的驚人跨越。

03

鼎泰高科憑什么暴漲？

鼎泰高科的暴漲絕非單純蹭上AI概念，而是三十年技術積累在算力時代的集中兌現。其核心競爭力首先體現在極致的微觀制造能力上。

在電子制造產業鏈中，鉆針是一個看似微小卻卡脖子的環節。一部智能手機、一臺英偉達AI服務器、一輛智能汽車的電路板上，成千上萬個孔洞都需要鉆針完成精密鉆孔。

鉆針的品質直接決定PCB的加工效率、產品良率和成本。AI服務器所用的高多層板，層數可達幾十層，孔徑要求小到0.20毫米以下，比一根頭發絲還細。

鼎泰高科不僅能穩定量產這種級別的微鉆，更通過涂層技術大幅提升耐磨性——2025年，0.20毫米及以下微鉆銷量占比提升至29.7%，涂層鉆針占比提升至39.4%，直接推動毛利率從2024年的35.8%躍升至2025年的42.34%，2026年一季度更達到53.25%。

高端鉆針不是買來設備就能造的，需要將設備、工藝、材料、檢測和自動化系統深度耦合。鼎泰高科的核心生產設備自研，意味著從工藝參數到生產效率、產品一致性，全部掌握在自己手中。

這種能力讓它在2008年金融危機后，以性價比優勢打入頭部PCB客戶供應鏈，并逐步將全球市占率從2023年的26.5%提升至2025年的29.2%，連續穩居世界第一。

另外，公司月產能已突破1億支，是全球首個微鉆針月產破億的單體工廠。在精密制造領域，產能本身就是壁壘——客戶需要的不僅是"能做出來"，而是穩定、大批量、低波動地交付。

04

鉆針原材料鎢粉、鎢鋼棒短缺！

鼎泰高科市值狂飆的背后也并非一勞永逸，PCB鉆針的核心原材料是碳化鎢粉（占總成本約53%）、鈷粉（占7.4%），兩者構成硬質合金鎢鋼棒。

中國掌控全球約80%的鎢礦產量和52%的儲量，2025年鎢礦開采總量控制指標收緊至10.7萬噸，同比減少6.1%，主產區江西、湖南配額普遍縮減，鎢粉作為戰略資源價格高漲，6月9日碳化鎢粉最新均價為1210元/千克，而2026年2月均價一度高達1652.67元/千克，同比暴漲426.95%。

目前，高端微鉆針所需鎢鋼棒主要依賴日本進口，國內材料性能暫無法滿足AI服務器鉆針的鉆削性需求。而自2025年尾起，中國對日的鎢相關物項實施出口管制，日本富士精工等海外鎢鋼棒巨頭已因鎢粉供應受阻而宣布交貨延遲。鼎泰高科在招股書中明確提示，公司鎢鋼材料境外采購比例較高，核心供應商香港卓佳為日本住友指定代理商。

盡管公司公告表示已通過"增加供應渠道、策略備庫、內部工藝優化"等方式應對，但招股說明書中的敏感性分析顯示，若鎢鋼棒價格上漲5%至20%，凈利潤將相應下降5.32%至21.28%。在"一棒難求"的行業背景下，這種進口依賴構成了真實的成本問題。

更深層的風險來自技術路線的顛覆，PCB鉆孔技術并非一成不變，眼下激光鉆孔、等離子刻蝕等新技術雖因成本較高尚未大規模普及，但長期來看，隨著AI服務器對孔徑精度要求持續升級，這些非接觸式加工技術均可能替代傳統機械鉆針。

此外，高長徑比鉆針業務的高毛利正吸引越來越多競爭者入局，國內新銳股份、歐科億等廠商已實現0.25毫米刃徑棒材的技術突破并批量供貨。

只是，這些長遠風險或變量，無損于鼎泰現在的敘事。

鼎泰的高估值下，在2026年胡潤全球富豪榜上，王馨以380億元身家，登上東莞女首富之位。

趁此機會，其家族高位套現，也很自然。

來源：錦山礦材網綜合自BOSS研究社、21世紀商業評論、南方日報等

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