2025年全球AI眼鏡出貨量達到870萬臺。IDC預計，到2026年，全球AI眼鏡市場出貨量將突破2368.7萬臺，單中國市場出貨量就將突破491.5萬臺，增速更是高達77.7%。

基于成熟的供應鏈，AI眼鏡這個小眾智能品類迎來曙光。

廠商們積極讓鏡框變得更窄、鏡腿更細、鏡片更薄、光機體積更小，圍繞AI、視頻、翻譯、對話極盡渲染。但在普通人最關心的隱私問題上卻普遍著墨不多。

或許在飛速進步的科技面前，隱私本身就是不值一提的小事，這種態度讓偷拍肆無忌憚、無處不在。

近日用戶云女士在Rokid樂奇智能眼鏡的品牌官方App“ROKID AI”用戶社區中，發現有人把登機時拍攝春秋航空空姐的內容發上網，配文：“春秋航空空姐也算是可以滴。”

不僅如此，在該App內搜索“空姐”關鍵詞，類似內容還有不少；不止空乘，海邊玩耍的游客、送外賣的騎手、公園跑步的市民、地鐵上的乘客都被納入社區內容的一環。

智能設備本無好壞，它被好人拿在手中只是記錄生活的工具，但被壞人拿在手中卻有千百種用法。當偷拍成為日常，當自己成為素材，我們是否還能一笑而過？

為第一視角買單

智能眼鏡正在成為一種新的生活方式入口，“看一下”就能支付，導航路線近在眼前，實時翻譯可同步看字幕。輕量便捷，有人用它探索第一視角拍攝的邊界，有人短暫嘗鮮過后閑置吃灰。

Rokid樂奇算是中國智能眼鏡中最早跑出來的那一批。

2014年離開阿里，Rokid樂奇創始人兼CEO祝銘明成立了杭州靈伴科技，去年2月，RokidAI眼鏡因一段“脫稿演講”刷屏全網。

火了之后，在隨后的一次Rokid Glasses產品開放日上，祝銘明談自己的感受，“最大的問題就是要在聚光燈下做產品——所有人都盯著你，和用戶一起優化產品的空間越來越小，一些問題現在就需要有答案。”

這種壓力，是所有從小眾走向大眾的科技產品都要面對的必修課。

眼下這場由「智能眼鏡偷拍空姐」引發的全民熱議，恰好印證了祝銘明的擔憂。

Rokid樂奇被火速推上輿論的審判臺，事實上，它在設計上并非完全沒有考慮隱私保護。硬件方面，Rokid眼鏡設有拍攝狀態指示燈，當攝像頭啟用時，指示燈自動亮起，用于提醒被拍攝對象，這是對他人知情權的基本保障。

然而，居心不良之人用2元到10元的“遮光貼”就輕易破解了這道硬件隱私防線。在電商平臺上，大量商家公開售賣專門遮擋拍攝指示燈的遮光貼，號稱“不影響拍照”“不觸發警報”“一切光皆可遮”，有的店鋪該產品銷量在5000件以上。

手機偷拍尚且有動作痕跡，第一手機界研究院院長孫燕飆認為，AI眼鏡最大的功能之一是抓拍，速度比手機要快，相對也更加隱蔽。

即使是Meta Ray-Ban，同樣有用戶通過遮蓋指示燈來規避提示。

相比之下，華為的隱私設計更審慎一些，采用本地優先處理，圖像識別、語音轉寫等敏感操作默認在端側完成，不上傳云端。

面對這一隱私爭議，樂奇Rokid發布關于社區生態治理與隱私保護的聲明，針對旗下AI社區違規拍攝內容傳播、電商平臺違規改裝配件引發的社會關注問題，公布多項整改舉措。

不過目前，用戶社區內仍存在不少偷拍路人的照片，以及觀看電影、話劇、相聲、舞劇等表演的視頻，隱私安全與版權保護意識相對薄弱。

當一款產品的技術迭代和用戶教育還不夠成熟，任何微小的瑕疵都可能演變成行業性的危機，這對于即將沖擊港股的樂奇Rokid來說，尤其值得重視。

Rokid備戰IPO？

2026年被稱為“AI眼鏡元年”，蘋果、華為和小米等大廠紛紛下場，行業競爭日趨白熱化，Rokid樂奇的資本動作異常密集。

今年1月份，Rokid樂奇在短短六天內完成四次增資擴股，注冊資本從287.52萬元增長至1395.90萬元，同時新增39位股東，創始團隊合計持股比例從99.99%大幅稀釋至42.35%。

2月，公司靈伴科技獲得中國證監會境外發行上市備案通知書。天眼查工商資料顯示，3月6日，杭州靈伴科技有限公司更名為靈伴科技（杭州）股份有限公司，市場主體類型也由有限責任公司變更為股份有限公司。

法律與架構兩個層面的準備，通常被外界視作即將IPO的信號。

資本層面，Rokid樂奇已累計完成13輪融資，總金額超35億元，最近一輪融資信息披露，公司估值約為10億美元。

3月中下旬，靈伴科技與華策影視簽署合作協議，又獲上市公司康耐特光學1.8億人民幣戰略入股。

4月、5月再接連獲得電池廠商豪鵬科技、模擬芯片廠商艾為電子以及通信模組廠商深圳廣和通等多家產業鏈公司的押注。整機組裝和供應鏈協同的合作方則是藍思科技。

終端廠商和供應鏈的關系更深入了，利益綁定也趨于長期穩固，一定程度上也是在惡補硬件側的確定性。

去年其明星產品Rokid Glasses就吃過產能不足的苦。預期訂單本是10萬，實際訂單量高達30萬，大量訂單卻只能順延至2026年交付。

上市剛有苗頭時，祝銘明進行了否認，稱以新品開發為主，不過，業內普遍認為Rokid樂奇的IPO只是時間問題。

勝算幾何？

Rokid樂奇能夠突出重圍，除了外觀和性價比，還有兩大核心優勢：一是自研底層系統Yoda OS，二是始終開放的生態。

基于十二年的技術積累，Rokid手握260余項核心專利；Yoda OS是全球第一個開源的AI操作系統，同時開放了大量API接口構建完善的開發者生態。

Rokid自知無法依靠單一自有模型、自有手機生態或封閉系統建立護城河，所以與大廠合作尋找差異化位置，Rokid AI眼鏡適配了通義千問、DeepSeek、豆包、智譜等主流的大模型，適配華為鴻蒙系統。

Rokid給用戶選擇自由的同時，風險也同步存在：

智能眼鏡同質化嚴重，功能若依賴外部生態，相當于直接和阿里、小米、華為、Meta、Google等形成競爭態勢。

大廠已經下場，把類似的能力下放到自家硬件里了，它們在生態調度上更有優勢，一旦按慣例開打價格戰，生態基礎薄弱的Rokid將會十分被動。

另一個不得不承認的現實是，雖然智能眼鏡的整體銷量在快速提升，但產品體驗并未達到消費者預期，功能實用性常被質疑。

據《界面新聞》，京東、天貓等平臺AI眼鏡退貨率約為30%，抖音平臺則高達40%—50%。

而智能眼鏡在性能、續航和重量三個核心指標上的“不可能三角”，短期內難以達到平衡，疊加行業標準尚未被定義，如今面對的困境不亞于當年的iPhone。

至少當下，AI眼鏡還不是大眾消費者日常生活中不可或缺的高頻入口，說服用戶愿意長時間佩戴AI眼鏡還需要更多突破。

Omdia數據顯示，2025年Rokid在帶顯示功能的AI眼鏡細分市場全球第一，全品類智能眼鏡全球第二、中國第一，至少在行業里已占據一定地位。

AI眼鏡是一門重生意，研發、備貨、渠道擴張都是吞金獸。Rokid若要IPO，自然繞不過盈利的拷問，而Rokid從未公開過任何盈利數據。

2025年，Rokid智能眼鏡訂單量超35萬臺，2026年第一季度銷量飆漲400%。看似熱鬧，但硬件行業有一個著名規律：銷量增長不一定帶來利潤增長。隔壁的XREAL哪怕毛利率提升至35.2%，2025年凈虧損仍高達4.56億元，無法覆蓋高昂的研發和銷售費用，Rokid也是相似的境況。

在渠道方面，Rokid采用直營與加盟并行的鋪貨模式。截至2025年底，其線下零售店數量已經突破1000家。這套重資產模式能不能玩得轉，單店盈利模型能不能跑出來，是長久之功。

雖然祝銘明說線下產品退貨率幾乎為0，但保持經營質量，維護品牌勢能，十分考驗運營能力，對現金流和毛利率也形成考驗。

AI眼鏡仍在風口之上，窗口期卻正逐漸收窄。隔壁的XREAL搶先一步向港交所遞表，吹響爭奪“AI眼鏡第一股”的號角。雷鳥創新、影目INMO等玩家也在融資和新品發布上提速，大廠更是“重軍出擊”。

智能眼鏡玩家對融資的渴求、盈利的艱難被市場看在眼里。2026年，Rokid的出貨目標是100萬臺，這個數字能否完成，能否支撐盈利，想必在接下來的一年里將被反復提問。

“偷拍門”事件引發討論，至少證明大家注意到并開始在乎了，修復信任危機，Rokid需要用產品說話，用數據和行動證明。

智能眼鏡這條路，Rokid走得很早很快，未來能否成長為「消費者喜愛的具備盈利能力的全球化公司」，才是高估值的關鍵。

來自本原財經