合規危機與轉型困局交織的當下，第三方支付行業呈現“冰火兩重天”。一邊是尾部中小機構遭遇清退，頭部機構則加速增資。財付通2025年6月獲批增資70億元，注冊資本從153億元增至223億元；抖音支付獲批增資至31.5億元，注冊資本在1.5億元基礎上一次性增加30億元。另一邊，多家機構推動上市進程。如拉卡拉、新國都（嘉聯支付母公司）、匯元科技、富友支付等公司加快資本市場布局節奏，以進一步鞏固合規優勢與市場地位。

6月4日，央行廣東省分行披露的行政處罰決定信息公示表顯示，因違反支付結算、金融科技、反洗錢管理有關規定，易票聯支付有限公司（以下簡稱為“易票聯”）被央行廣東省分行給予警告、通報批評，沒收違法所得1005.16萬元，處罰款3829.74萬元，罰沒款合計4834.90萬元。這是2026年以來第三方支付機構收到的最大金額罰單。

央行一紙罰單，將老牌支付機構易票聯推至風口浪尖，折射出監管“嚴字當頭”的鮮明導向。嚴監管絕非一時之風向，“重發展、輕合規”的粗放模式正在走向終結。同時，行業加速優勝劣汰，頭部機構正借機搶占市場、構建合規護城河，倒逼全行業從規模競賽轉向質量比拼，推動支付生態重塑。

罰單劍指老牌支付機構的內控失位

易票聯受4834.9萬元的“天價”罰沒，創下年度紀錄，涉事員工亦單獨受罰。據行政處罰決定信息公示表，蘇某安對易票聯支付違反支付結算、反洗錢管理有關規定負有責任，被給予警告、通報批評，被處罰款37.5萬元。易票聯支付技術運維部陳某對易票聯支付有限公司違反金融科技管理有關規定負有責任，被處罰款2萬元。“機構+個人”雙罰并舉，傳遞出“責任到人”的強監管信號。

此次近五千萬的罰單，并非易票聯首次踩合規紅線，2017年、2023年已有先例。2017年2月15日，中國人民銀行廣州分行作出行政處罰決定，易票聯因違反非金融機構支付服務管理規定、銀行卡收單業務管理規定，被沒收違法所得177.95萬元，并處違法所得2倍罰款355.9萬元，處罰合計人民幣533.84萬元。2023年7月6日，中國人民銀行廣州分行發布行政處罰信息公示表，易票聯因存在三項違法行為：違反機構管理規定、違反支付賬戶管理規定、違反商戶管理規定，被沒收違法所得36.75萬元，處罰款105萬元，合計罰沒款141.75萬元。

據官網介紹，易票聯支付有限公司成立于1999年，為國內最早開展支付業務的公司之一，于2011年獲得中國人民銀行頒發的《支付業務許可證》，并于2021年12月第二次獲得續展。作為國內資歷靠前的老牌區域性持牌機構，易票聯三度因合規問題被罰，暴露出其長期內控管理存在的問題。對其而言，支付牌照絕非合規“護身符”，老牌資歷亦非風險“免責牌”。

行業“多米諾骨牌”效應被觸發

易票聯領罰并非孤例。2026年以來，支付行業監管力度持續加碼，百萬元乃至千萬元級罰單密集落地，覆蓋頭部及中小機構，行業合規壓力正在全面升級。

1月16日，央行深圳市分行公布行政處罰決定。銀盛支付被給予警告、通報批評，并被罰沒1584.17萬元。時任銀盛支付服務股份有限公司董事長的陳某，對銀盛支付違法行為負有責任，被給予警告并罰款61萬元。

1月21日，央行北京市分行公布行政處罰決定，開聯通支付服務有限公司因7項違法違規行為，被沒收違法所得2555.72萬元，并處罰款1287.77萬元，罰沒合計3843.49萬元。

3月2日，央行重慶市分行行政處罰信息顯示，鯤鵬支付、易極付兩家公司分別被罰沒914.35萬元和577.33萬元。

5月9日，央行深圳市分行公示罰單，樂刷支付因涉及8項核心違規，被警告、通報批評并罰沒合計843.95萬元，一名時任高管連帶被罰5.5萬元。同日，央行甘肅省分行發布行政處罰決定書，廣州合利寶支付科技有限公司甘肅分公司因未履行客戶盡職調查義務、風險管理措施不到位，被處以528萬元罰款。

此外，新生支付、鯤鵬支付、尋匯支付、易極付等多家機構領到不同量級罰單。從處罰范圍看，違規問題已從傳統的商戶管理、備付金延伸至金融科技、反洗錢等深層領域；從處罰對象看，“機構+個人”雙罰并舉將責任穿透至高管與具體經辦人員。

罰單密集落地的背后，是監管制度從“框架確立”向“量化考核”再到“業務切割”的周期遞進。2024年5月施行的《非銀行支付機構監督管理條例》，將牌照轉為長期有效，監管重心從“周期審查”轉向“常態化、穿透式、全周期管控”，資本實力、公司治理、持續合規能力成為核心考核指標。2026年2月施行的《非銀行支付機構分類評級管理辦法》，將支付機構評級劃分為公司治理、業務規范、備付金管理、用戶權益保護、系統安全、反洗錢措施、經營穩健性七個模塊，其中系統安全和反洗錢措施各占15分；支付機構受到中國人民銀行及其分支機構行政處罰的，屬于評級減分事項。

2026年4月，央行緊急叫停小額貸款、商業保理等五類金融商戶通道；八部門聯合發文，禁止支付機構將信貸、資管產品嵌入支付場景，徹底斬斷支付向金融導流的路徑，推動支付回歸“收付通道、清結算工具”的本位。

支付行業的陣痛、出清與重構

罰單密集落地之外，支付行業正經歷另一場深刻變革：牌照持續出清，資源加速向合規機構集中。

合規已是支付機構的第一生命線。監管部門通過嚴格的續展審查，引導資源向經營規范、有持續服務能力的機構傾斜。據券商中國報道，2025年共有12家支付機構被正式注銷支付牌照。退出市場的原因諸多，包括業務類型單一、合規問題、資本實力不足、缺乏核心競爭力、母公司戰略收縮等因素。

此外，艾瑞咨詢指出第三方支付行業已全面進入存量競爭深化階段，監管常態化與合規要求升級成為行業發展底色，單純依賴通道手續費的盈利模式愈發難以為繼，挖掘更深層次的服務價值成為行業共識。

合規危機與轉型困局交織的當下，第三方支付行業呈現“冰火兩重天”。一邊是尾部中小機構遭遇清退，頭部機構則加速增資。財付通2025年6月獲批增資70億元，注冊資本從153億元增至223億元；抖音支付獲批增資至31.5億元，注冊資本在1.5億元基礎上一次性增加30億元。另一邊，多家機構推動上市進程。如拉卡拉、新國都（嘉聯支付母公司）、匯元科技、富友支付等公司加快資本市場布局節奏，以進一步鞏固合規優勢與市場地位。

這種“冰火交融”的格局，正是行業從“野蠻生長”走向“減量提質”的生動注腳。行業洗牌之際，頭部機構應發揮“頭雁”作用，夯實行業基建；中小機構則專注細分賽道，需找準差異化發展路徑。以務實舉措推動行業整體規范、健康發展，各機構必須清醒認識到：遵規守紀，才能拿到市場“通行證”；深耕細作，方能筑牢競爭“護城河”。

作者 | 姝予

編輯 | 吳雪

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