6月10日，A股光刻膠概念走強，怡達股份（300721.SZ）20CM漲停，萊伯泰科（688056.SH）漲超17%，新亞強（603155.SH）、百合花（603823.SH）、雅克科技（002409.SZ）、圣泉集團（605589.SH）實現10CM漲停。

消息面上，6月10日，臺積電首席財務官（CFO）黃仁昭近日在接受采訪時表示，通貨膨脹正在推高該公司的運營成本，并表示不排除對芯片提價的可能性。不過，黃仁昭同時也表示，臺積電不會突然漲價“四五倍”。

通脹倒逼成本上行，臺積電定價邏輯轉向

黃仁昭在媒體采訪中公開回應行業成本與定價問題，明確表示當前全球通脹持續抬高電力、原材料、人力、設備折舊等全維度運營成本，公司不排除后續對代工芯片進行價格上調。

作為全球先進制程晶圓代工絕對龍頭，臺積電包攬全球90%以上3nm及以下先進制程產能，客戶覆蓋英偉達、AMD、蘋果、亞馬遜云科技等AI芯片、消費電子、云計算頭部企業，其定價策略直接決定全球半導體中下游全鏈條成本。本次黃仁昭表態并非臨時突發，而是臺積電內部成本壓力持續累積后的公開確認。

從內部成本端來看，近兩年全球工業通脹持續蔓延，半導體行業高耗能屬性放大了成本壓力。一方面，臺積電在中國臺灣、日本、美國多地廠區電力成本同比上漲超18%，先進制程晶圓制造單片耗電量是成熟制程的6倍，電力支出占據代工總成本近22%；另一方面，半導體特種氣體、高純硅片、設備零部件、特種化學品原材料價格持續走高，疊加臺積電2026年資本支出逼近560億美元上限，海外廠區擴產帶來的人工、基建、供應鏈物流成本激增，多重壓力擠壓代工毛利率。財報數據顯示，臺積電一季度整體毛利率同比下滑2.1個百分點，先進制程產能利用率從92%回落至87%，成本端侵蝕利潤已經肉眼可見。

從行業競爭端來看，此前三星、格芯已先后在2025年四季度完成成熟制程代工漲價，漲幅區間5%至12%，臺積電此前維持價格穩定主要顧慮AI客戶長約訂單約束。但隨著同業普遍調價，臺積電內部管理層態度已經出現轉變，上周臺積電董事長魏哲家已向股東表態，希望跟進同業完成價格修復。本次CFO補充表態，意味著臺積電內部已形成統一共識：溫和漲價是必然選擇，只是時間與幅度問題。

晶圓漲價向上傳導，光刻膠迎估值修復

臺積電溫和漲價信號落地，直接重構了半導體上下游盈利傳導順序，這也是今日光刻膠板塊逆勢拉升的底層邏輯。過往半導體下行周期中，下游終端需求疲軟，晶圓代工廠無法向下傳導成本，只能自行壓縮利潤，進而縮減上游晶圓、光刻膠、特種氣體等原材料采購量，上游材料企業被迫降價去庫存。

然而，本輪拐點完全反轉：晶圓代工廠具備向下游AI、消費電子客戶轉嫁成本的能力，利潤空間得到修復，隨之會主動擴大產能投放、加快晶圓投產速度，直接拉動上游半導體耗材需求。光刻膠作為晶圓制造七大核心耗材之首，每一片12英寸晶圓需要消耗多品類光刻膠，覆蓋曝光、顯影、刻蝕全流程，產能利用率提升將直接帶動光刻膠訂單量上行。

除此之外，AI算力需求持續高景氣形成共振。黃仁昭在采訪中同時駁斥了AI泡沫論，表示當前云廠商、AI芯片廠商訂單需求飽滿，行業中長期增長確定性極強。AI大模型迭代帶動HBM高帶寬內存、2.5D先進封裝需求爆發，而先進封裝、HBM配套工藝對高端光刻膠、光刻膠配套材料需求遠高于普通邏輯芯片，進一步打開了光刻膠高端細分賽道的增長空間。

國產替代與供需缺口雙線共振

除卻外部晶圓漲價催化，國內光刻膠自身基本面也處于底部反轉區間。

從供給端來看，全球光刻膠市場長期被日本JSR、東京應化、信越化學壟斷，三家企業占據全球中高端光刻膠78%的市場份額，出于供應鏈安全考量，國內頭部晶圓廠近兩年持續推進光刻膠導入驗證，且已經落地大批量商業化案例。多數權威研報及行業數據顯示，國內g/i線低端光刻膠國產化率突破42%：其中，彤程新材旗下北京科華的g/i線光刻膠已穩定批量供貨中芯國際、華虹半導體成熟制程產線，國內市占率穩居首位；晶瑞電材i線光刻膠切入長鑫存儲、長江存儲存儲芯片供應鏈，2026年半導體光刻膠在手訂單突破8億元。

進階到ArF干式光刻膠領域，多家企業完成從送樣到小批量供貨的跨越，南大光電ArF光刻膠通過中芯國際7nm工藝驗證，良率達到99.7%，百噸級量產訂單落地；徐州博康KrF、ArF光刻膠同步進入中芯國際、長江存儲供應鏈，實現規模化量產；鼎龍股份近期也拿到國內兩家主流晶圓廠ArF、KrF光刻膠首批商業化訂單，標志著國產中高端光刻膠正式打破海外零壟斷，進入量產爬坡階段。

從庫存周期來看，2024年下半年至2026年一季度，全球半導體企業持續去庫存，光刻膠渠道庫存處于近三年低位。進入二季度，隨著晶圓廠產能利用率回升，渠道補庫需求集中釋放，國內光刻膠企業訂單排期已至三季度，部分溶劑類配套材料出現供不應求，產品報價環比上漲3%至5%。疊加臺積電漲價帶動全球晶圓投產提速，海外晶圓廠也開始尋求多元化材料供應商，國內光刻膠企業迎來出海增量機會。