《科創板日報》6月10日訊（實習記者 戴嘉怡 記者 李煜） 可控核聚變領域再現融資動態。

近日，東昇聚變（上海）技術有限公司（下稱：“東昇聚變”）宣布完成1億美元新一輪融資。本輪融資由啟明創投、珠海科技產業集團（華金資本）、工銀資本和CMC資本聯合領投，達晨創投、前海方舟、東方證券、華福成長投資、蘭溪資本等跟投，中科創星、千乘資本、BV百度風投等股東持續加注。

東昇聚變方面表示，本輪融資資金將主要用于公司第一代“晨光”聚變實驗裝置的建設、核心技術迭代、工程化團隊擴充及相關試驗體系搭建，推進緊湊型聚變電站技術的驗證與落地，加速商業化進度。

▍由復旦大學磁約束聚變團隊主導成立

2025年7月，由復旦大學磁約束聚變團隊主導的東昇聚變在上海成立。該公司布局“氘-氦3”聚變路線，也是全球首家采用“托卡馬克位形+氘-氦3燃料”方案的磁約束聚變企業。

公開資料顯示，東昇聚變創始人許敏，是磁約束核聚變領域資深專家，現任復旦大學現代物理研究所/核科學與技術系特聘教授。其在中國科學技術大學等離子體物理專業完成本碩連讀，后于美國加州大學圣地亞哥分校機械航天系攻讀等離子體物理專業博士學位。同時，其是國際托卡馬克輸運物理組副主任、中歐磁約束聚變戰略伙伴聯合工作組成員。

該公司核心技術團隊由來自復旦大學、清華大學、北京大學及美國麻省理工學院、普林斯頓大學、美國能源部下屬國家實驗室、德國馬普所等國內外頂尖研究機構的尖端人才構成，覆蓋AI控制、高溫超導、等離子體物理、核能工程等核聚變研發所需的關鍵領域，具有大型聚變裝置設計建造、實驗運行和工程管理經驗。

從公司技術路線來看，東昇聚變的選擇與行業主流路線有所不同。復旦大學官網報道顯示，該團隊致力于發展以“氘-氦3”為燃料的強磁場小型化聚變電站技術。

氘-氚反應會產生大量高能中子，需要厚重的輻射屏蔽層，裝置規模天然偏大，選址受限；而氘-氦3只有少量氘氘聚變中子產生，具備低輻射、易部署、監管友好、適配城市及新型能源負荷場景等先天優勢。

業務進展方面，東昇聚變第一代科學實驗裝置“晨光”項目已正式啟動，該裝置將通過“高溫超導強磁場+AI賦能等離子體控制”的雙輪驅動，是全球首個10特斯拉強度下的氘-氦3聚變實驗平臺。該公司計劃用12年左右時間，分三階段實現氘-氦3聚變凈能量增益（Q>1）的目標。

▍不到一年完成三輪融資 上海未來產業基金等投了

從其融資歷程來看，《科創板日報》記者注意到，東昇聚變自2025年7月成立至今，尚不足一年時間。但截至目前，工商信息顯示，該公司便已完成三輪融資，累計公開融資額至少超8億元。

在該公司成立之初，其背后支持方便包括上海國投旗下上海未來產業基金、復旦科創、中科創星、海桐國際創新中心、啟盈同創等。

2026年1月，該公司完成數億元天使輪融資，投資方包括中科創星、IDG資本、紅杉中國、高瓴資本、鼎暉百孚、龍芯創投、上海科創基金等；僅在一個月后，同年2月，其又完成數億元天使+輪融資，投資方進一步擴容至高瓴創投、蔚來資本、啟明創投、百度風投等。

股權結構方面，上海東焱能源科技有限公司持股比例為30.1053%，系東昇聚變的第一大股東。工商信息顯示，上海東焱能源科技有限公司由東昇聚變法定代表人、董事、實控人許平全資控股。與此同時，搭配四家員工持股平臺合計持股45.1579%，其創始團隊整體持股75.2632%，掌握絕對控制權。該公司外部直投股東包含中科創星、國開科創等機構；紅杉、高瓴、IDG、啟明、工銀資本等一眾一線資本多為間接參股。

▍可控核聚變商業化進程提速

當前，可控核聚變的商業化進程提速。隨著全球政策牽引、資本驅動和技術路徑日趨清晰，2026年亦被業界視為“可控核聚變產業的爆發元年”，行業正處于從工程驗證邁向示范發電與商業化探索的關鍵轉折期。

從技術布局來看，目前核聚變的主流技術路線圍繞磁約束與慣性約束展開。其中，磁約束是當前最成熟、最接近商業化的技術路線，其核心裝置為托卡馬克以及仿星器。國內在高溫超導技術領域現已取得關鍵進展，高溫超導磁體正推動托卡馬克向緊湊型、小型化演進。

此外，氫硼聚變、氘-氦3聚變等先進燃料路線和場反位形、激光聚變等新興方向也在加速探索，全球聚變發展呈現多技術路線并行的態勢。

從行業競爭格局來看，目前國內聚變領域形成了“‘國家隊’引領、民企補位、多元協同”的發展格局。

其中，2025年7月，中國聚變能源有限公司在上海正式掛牌成立，新增資115億元，注冊資本達150億元。上海國投旗下上海未來聚變、國家綠色發展基金分別出資約18億元、4.8億元。

民營聚變企業方面，據統計，目前公開融資總額已超200億元。其中，聚焦可控核聚變核心部件高溫超導強場磁體系統的超磁新能，于2026年1月宣布完成數億元天使輪融資，由鼎峰科創領投，中科創星、北極光創投等多家知名機構跟投；成立僅一年的諾瓦聚變完成兩輪累計12億元融資，創下國內民營核聚變企業成立初期融資規模與速度的新紀錄；星環聚能累計融資總額已超20億元，估值跨越10億美元大關，正式躋身“獨角獸”行列。

頂層戰略與制度層面亦對行業發展形成有力支撐。2026年1月15日，《中華人民共和國原子能法》正式實施，首次以法律形式將受控熱核聚變研發納入保障范疇。

今年3月，我國“十五五”規劃綱要提出前瞻布局未來產業，推動核聚變成為新的經濟增長點，要求突破超導磁體制造等關鍵技術，推進核聚變研發工程化進程。

市場規模方面，據國際能源署和國際原子能機構預測，到2030年全球核聚變市場規模有望達4965.5億美元，2050年有望突破萬億美元；國內市場方面，2030年規模將突破1000億元。

華創證券在今年6月發布的研報中表示，可控核聚變在頂層規劃中首次列入未來產業，行業資本開支明顯進入上行周期，預計未來3-5年是核聚變項目投招標的高峰時期，國內主要核聚變項目預計投入達1482億元。