北京
當地時間6月11日，歐洲央行宣布將歐元區三大關鍵利率分別上調25個基點。歐洲央行當天發布公報說，自6月17日起，將歐元區存款機制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別上調至2.25%、2.40%、2.65%。這是自2023年7月以來歐洲央行首次加息，歐洲央行也成為年內首家重啟加息的主要經濟體央行。
通脹飆升下的預防性加息
歐洲央行此次加息主要應對中東沖突引發的能源價格上漲壓力。歐盟統計局公布的初步數據顯示，歐元區5月消費者價格指數（CPI）同比上漲3.2%，創下自2023年9月以來的最高水平，其中能源價格同比上漲10.9%，服務業通脹擴大至3.5%。
歐元區5月份3.2%的通脹率，遠高于歐洲央行2%的目標，甚至剔除能源和食品價格的核心通脹率升至2.5%，表明中東局勢的影響正在推高物價。能源成本正在通過汽油、取暖和電力價格傳導至千家萬戶；但此次傳導已開始更廣泛地滲透至核心通脹領域。
歐洲央行同步上調了對歐元區的通脹預期，預計2026年通脹率為3%，2027年為2.3%；3月預期分別是：2026年為2.6%、2027年為2%。
目前，歐元區經濟增長依然疲軟，企業和家庭都希望看到更低的貸款利率。今年第一季度，歐元區經濟環比下降0.2%，同比增長0.3%，為2022年以來首次單季萎縮。
歐洲央行同時下調了對2026年和2027年的經濟增長展望。歐洲央行預計2026年GDP增長率為0.8%，2027年為1.2%；3月預期分別是：2026年為0.9%、2027年為1.3%。
歐洲央行當前與多數國家央行一樣正在陷入兩難的政策困境，如果不加息，通脹將持續高企，貨幣政策公信力受損；如果加息，經濟衰退風險加劇，債務危機隱患上升。此次加息行動傳遞的信息顯示，歐洲央行認為控制通脹更為緊迫。
綜合來看，歐洲央行此次加息更像是一次“預防性加息”，即通過提前行動來穩定市場預期，而非等到通脹全面失控后再被動應對，提前行動比事后補救更為穩妥。
不過，在高利率環境下，歐元區各國政府融資成本上升，財政支出中利息占比提高，擠壓公共投資與民生支出空間。部分債務率超高的國家，債務可持續性面臨嚴峻考驗，歐債危機的陰影再度浮現。為應對通脹與經濟下行的壓力，部分國家或需擴大財政支出，進而加劇財政赤字與債務壓力，形成“加息—償債壓力上升—財政惡化”的惡性循環。
全球加息潮正在蔓延
放眼全球，加息潮正在蔓延。除歐洲央行以外，此前澳大利亞、挪威等發達經濟體央行已經開始加息。
5月5日，澳大利亞央行連續第三次加息25個基點，將政策利率上調至4.35%，澳大利亞央行已分別于今年2月、3月和5月三度加息25個基點，以遏制持續走高的通脹。5月7日，挪威央行出人意料地將政策利率上調25個基點至4.25%，為2023年以來首次加息。
此外，近期日本央行也明確釋放了加息的信號，新西蘭聯儲雖維持利率水平不變，但利率指引顯示年內將有兩次加息，市場預計英國央行年內也有啟動加息的可能，加拿大、印度等多國央行也嚴陣以待，目前雖大多選擇按兵不動，但均上調通脹預期，密切跟蹤能源與物價走勢。
市場預計日本央行將在6月16日的會議上作出加息的決定。如果日本央行決定加息，將是2025年12月以來的首次加息。日本的政策利率達到1%，創出1995年以來、30年來的最高水平。
日本央行行長植田和男近日表示，相較于中東局勢動蕩可能對經濟造成的影響，他更擔憂物價面臨的上行風險。這一表態進一步推動市場對日本央行加息預期的升溫。
日本央行數據顯示，根據新統計口徑計算，日本4月核心通脹率錄得2.8%，較3月的2.5%進一步走高，大幅突破2%的政策目標。
相較于發達國家的預期博弈，新興市場在加息問題上的節奏更快、動作更果斷，印尼和南非已經落地加息操作，土耳其、菲律賓、印度已經進入明確的加息窗口期，巴西、阿根廷持續維持高利率。
市場人士指出，中東地區局勢持續緊張，能源、大宗商品價格高位震蕩，輸入性通脹壓力席卷全球，倒逼各國央行通過加息穩定物價、平衡市場。當前全球央行貨幣政策開始出現轉向，后期或將陸續進入加息周期，全球貨幣環境趨于收緊。
新京報貝殼財經記者張曉翀
編輯 岳彩周
校對 楊許麗
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