四川
截至昨日收盤，A股震蕩下跌，有色板塊資金交投活躍。有色ETF(512940)成交額超4500萬，持續居同指數榜首。
成分股方面，中鎢高新領漲2.97%，盛和資源上漲1.75%，銅陵有色上漲1.60%；云南鍺業領跌5.26%，華鈺礦業下跌4.86%，錫業股份下跌4.15%。
與此同時，資金持續借道ETF布局有色板塊熱情不減，昨日有色ETF(512940)獲凈流入0.04億元，連續27日獲資金凈流入，凸顯投資者對有色金屬礦業主題上游礦業的強勁信心與資金追捧。
消息面上，國家統計局6月10日發布5月PPI數據，其中有色金屬冶煉和壓延加工業價格環比上漲1.1%，其中錫冶煉漲4.8%、銅冶煉漲3.1%，有色金屬漲價潮仍在延續。
對于有色金屬產業鏈而言，金屬漲價帶來的影響不盡相同，在上游資源端，礦山企業的收入直接掛鉤于銅、鋰、鋅等金屬的現貨價格，而其成本（采礦、選礦）相對固定。當金屬價格上漲時，絕大部分增量收入將直接轉化為利潤，利潤增速遠超價格漲幅（即高經營杠桿）。
相比之下，中游治煉企業賺取的是“加工費”，利潤相對穩定但彈性小，下游加工企業則面臨原材料成本上漲和產品價格傳導不暢的雙重擠壓。
因此，盡管有色金屬板塊整體走強，內部實際存在明顯分化。其中，直接對應上游礦山資源的有色礦業指數（931892.CSI） 2025年漲幅達104%，是2025年有色“漲幅王”指數；而涵蓋中下游的國證有色、中證有色等指數漲幅則分別為93%、91%，存在近15%的差距，這直觀印證了本輪行情中“資源為王”的邏輯。
有色ETF（512940）跟蹤有色礦業指數，聚焦擁有稀缺礦產資源儲備的上游企業，目前基金近一年新增份額超15億份，高居同指數第一，最新規模突破17億元，創歷史新高，據公開數據顯示，該ETF也是近1月唯一實現持續資金凈流入的有色主題ETF，資金借道布局趨勢明顯。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）
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