浙江
全球四大頭部黃金開采企業——阿格尼科伊格爾礦業、巴里克黃金、紐蒙特礦業、盎格魯黃金阿散蒂公布經營數據，企業核心經營指標全維持成本（AISC），即涵蓋礦山運營、持續勘探、運維資本等全鏈條綜合生產成本，區間維持在1339美元/盎司至1709美元/盎司。
極高金價與可控生產成本形成巨大價差，直接推升企業盈利水平，四大頭部礦企金礦生產毛利率普遍鎖定在50%-65%區間，單盎司黃金毛利高達1791-2161美元，盈利空間十分可觀。現階段全球黃金行業深陷多重發展困境，原生金礦礦石品位持續下滑、全球大宗商品通脹推高人工與耗材成本、海內外環保與社會責任（ESG）合規投入持續攀升，行業經營成本壓力居高不下。
但依托本輪超級金價行情，頭部黃金礦企憑借規模化開采、成熟成本管控優勢，對沖了行業各類經營壓力，成功躋身行業歷史最優盈利周期。相較于行業過往低迷周期，本輪高利潤行情凸顯頭部企業資源與規模壁壘，行業盈利分化格局進一步加劇。
期貨公司觀點
廣發期貨：
目前貴金屬的利多因素在于地緣沖突和通脹對經濟沖擊等不確定性下，多數央行和機構仍持續增持黃金，“去美元化”趨勢存在一定的提振。不利因素在于若美伊沖突持續將延長霍爾木茲海峽封鎖加劇能源供應緊張并推高相關能化商品價格并提振美元需求，通脹壓力持續使全球央行貨幣政策或預期收緊，印度等國為穩定外匯而收緊金銀進口使消費需求承壓。市場持續交易美聯儲貨幣政策收緊，未來新任主席沃什等官員的表態將主導貴金屬走勢，短期市場走勢仍有反復黃金均線或形成偏空壓力若跌破4500 美元支撐可能進一步回落至 4400 美元，短線以逢高空為主，長線多頭適當買入看跌期權進行保護。
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