本文來源：時代周報 作者：林昀肖

近日，科創板上市公司ST南新（688189.SH，下稱“南新制藥”）發布公告稱，收到湖南證監局《行政處罰事先告知書》（以下簡稱《事先告知書》）。

根據《事先告知書》，2023年，南新制藥控股子公司廣州南新制藥有限公司（以下簡稱“廣州南新”）在部分客戶退貨后，未沖減當期收入和利潤，導致南新制藥2023年年度報告虛增營業收入4435.88萬元，占當期營業收入5.96%；虛增利潤總額908.77萬元，占當期利潤總額119.46%。

2023年，廣州南新與部分客戶分別簽訂《應收賬款協議》，在《應收賬款協議》約定的現金折扣生效后，未沖減當期收入和利潤，導致南新制藥2023年年度報告虛增營業收入2032.40萬元，占當期營業收入2.73%；虛增利潤總額286.45萬元，占當期利潤總額37.65%。

以上事項，導致南新制藥共計虛增2023年度營業收入6468.28萬元，占當期營業收入8.69%；虛增利潤總額1195.22萬元，占當期利潤總額157.11%。

南新制藥于同日發布了《關于實施其他風險警示暨停牌的公告》。根據上交所相關規定，公司股票將被實施其他風險警示。公司股票停牌日期為2026年6月10日。公司股票實施其他風險警示起始日為2026年6月11日，實施后A股簡稱為ST南新，實施風險警示期間，公司股票的漲跌幅不變，仍為20%。

南新制藥主要業務為抗感染、呼吸系統和心腦血管等疾病領域藥品。從業績情況來看，南新制藥已連續5年虧損。根據南新制藥近期財報，業績虧損的原因包括同類競品不斷上市、國內流感強度處于低位等因素。

關于公司如何進行整改、如何提振業績等問題，時代周報記者電話及郵件聯系南新制藥方面，截至發稿未得到有效回復。

6月11日，南新制藥股價復盤后迅速跌停，當日報收5.98元/股，下跌20.05%。

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被立案前曾籌劃重大資產重組

2025年9月30日，南新制藥發布公告稱，收到中國證監會出具的《立案告知書》，因公司涉嫌年報信息披露違法違規，中國證監會決定對公司立案。

同一天，南新制藥同時發布《關于終止籌劃重大資產重組事項的提示性公告》（以下簡稱《提示性公告》）。

根據《提示性公告》，被立案前的1個月，即2025年8月26日，南新制藥與未來醫藥簽署《收購意向協議》，公司擬以現金方式收購未來醫藥持有的標的資產組。公司與交易對方進行了多次論證和磋商，但最終未能就本次交易的核心條款達成一致意見。

彼時，南新制藥正面臨營收大幅下滑和虧損。據南新制藥2024年年報數據（調整前），其2024年營業收入為 2.63億元，同比大減 63.44%；歸母凈利潤為-3.57億元。據南新制藥2025年半年報數據，其2025年上半年營業收入為6184.63 萬元，同比大減71.28%；歸母凈利潤為-4000.23 萬元。

在兩項公告發布后，南新制藥股價在10月9日、10月10日連續兩個交易日分別大跌19.96%、11.98%。

此后，2026年4月30日，南新制藥發布《關于前期會計差錯更正及追溯調整的公告》稱，收到《立案告知書》后，公司及管理層組織開展自查，采用追溯重述法對2021年度、2022年度、2023年度、2024年度財務報表的相關項目進行了更正。公司對上述前期會計差錯影響進行了追溯重述，影響公司2021年至2024年合并財務報表。

最終，南新制藥于6月9日收到《事先告知書》，坐實財務造假情況，其共計虛增2023年度營業收入6468.28萬元，虛增利潤總額1195.22萬元。

《事先告知書》中對南新制藥高管做出處罰。《事先告知書》介紹，張世喜作為南新制藥時任總經理、廣州南新總經理，全面負責公司經營管理，在客戶退貨和應收賬款折價協議簽訂的審批流程上簽字決策，未督促、溝通會計處理，是公司上述信息披露違法行為直接負責的主管人員。

李亮作為南新制藥時任副總經理、財務總監，主管會計工作，知悉應收賬款協議簽訂事項，未督促財務部門進行會計處理，是公司上述信息披露違法行為直接負責的主管人員。

胡新保作為南新制藥時任董事長，未采取有效措施加強管理，未審慎關注公司經營情況和財務處理情況，是公司上述信息披露違法行為直接負責的主管人員。

湖南證監局決定，對湖南南新制藥股份有限公司給予警告，并處以500萬元罰款；對張世喜給予警告，并處以250萬元罰款；對李亮給予警告，并處以200萬元罰款；對胡新保給予警告，并處以200萬元罰款。

已連續5年虧損

南新制藥的主要業務為抗感染、呼吸系統和心腦血管等疾病領域藥品的研發、生產與銷售，其核心產品為國內首個上市的抗流感1.1類創新藥帕拉米韋氯化鈉注射液。

從股東情況來看，根據2026年一季報，南新制藥第一大股東持股比例為28.57%，第二大股東持股比例為15.71%，公司其余股東持股比例均未超過1.50%。前十大股東中包括高盛公司有限責任公司、UBS AG、BARCLAYS BANK PLC三家境外法人，持股比例分別為0.58%、0.36%、0.36%。

近年來，南新制藥連年虧損，公司于2020年3月作為“科創板抗流感創新藥第一股”登陸A股，根據財報，南新制藥僅在2020年實現盈利。根據更正后的年報數據，2021年-2025年，南新制藥歸母凈利潤分別為-1.63億元、-7746.36萬元、-2126.71萬元、-3.47億元、-1.37億元。

進入2026年，南新制藥業績頹勢持續，其2026年一季度營收2604.88萬元，同比下滑35.88%；歸母凈利潤-1324.36萬元，虧損同比擴大；經營活動產生的現金流量凈額為-1187.87萬元。

對于業績虧損的原因，南新制藥在2025年年報中稱，報告期內，受同類競品不斷上市等因素影響，市場競爭加劇，加之2025年前三季度國內流感較少，導致公司營業收入和毛利率均有所下降。

此外，2025年業績虧損因素還包括公司對各類資產計提資產減值損失及信用減值損失等，以及保持較高強度的研發投入。

南新制藥在2026年一季報中也指出，報告期內全國流行性感冒流行強度處于低位，整體疫情態勢平穩，疊加市場競爭加劇，造成產品銷售收入下降。

從2025年年報來看，南新制藥抗流感病毒類藥物營業收入為8803.79萬元，在1.42億元總營收中占較大比重。

而這類主要產品在2025年營收大幅下滑52.70%，背后是帕拉米韋氯化鈉注射液面臨日趨激烈的市場競爭。時代周報記者查詢國家藥監局發現，國內已有13家企業獲批生產帕拉米韋氯化鈉注射液。

在同類藥品競爭激烈的同時，帕拉米韋氯化鈉注射液在國內市場還面臨奧司他韋、瑪巴洛沙韋等其他品類流感藥物爭奪市場。

而到2025年，“國產流感創新藥元年”到來，瑪舒拉沙韋片、昂拉地韋片、瑪硒洛沙韋片、瑪帕西沙韋膠囊等國產新藥紛紛獲批，國內流感藥物市場競爭烈度進一步升級。