上海
（快消品訊）穎通控股（06883.HK）自2026年3月17日起已停牌近三個月，復牌日期仍遙遙無期。根據公司最新公告，其因延遲披露年度業績且正進行一筆7000萬港元（折合人民幣6055萬元）預付款去向的調查，股票持續暫停交易。伴隨著停牌事件的發酵，公司代理的高端香氛品牌也出現渠道調整，引發市場對其治理能力及資金透明度的更大質疑。
《快消品》了解到，引發此次風波的核心是穎通控股在上市后不久，即以7000萬港元預付三家供應商的公關及營銷費用，然而此舉因缺乏透明性而遭到上市初期核數師普華永道的質問。普華永道要求公司提供合理解釋、供應商背景與資金用途等信息，然而穎通未能按要求給出回應。最終普華永道辭任核數師，獨立調查仍無實質性進展。今年5月，公司以近億元的價格拿下國貨芳療護膚品牌“馥郁滿鋪”母公司15%股權，這是其自2025年上市后的首筆對外戰略投資。據披露，這筆資金將主要用于線下渠道拓展、科研投入及出海布局。
更令人關注的是，穎通旗下代理國際高端香氛品牌的線下渠道也接連調整。例如，其負責運營的SMN（圣塔瑪利亞諾維拉）門店紛紛閉店。在濟南恒隆廣場唯一的北方專柜即將撤柜之際，上海和香港的相關門店早已悄然關停。對此，業內人士分析，這或與代理合約到期或合作模式變動有關，但競爭加劇、高端香氛市場品牌推廣力度不均也可能是導致其下滑的原因之一。
這一系列問題反映了穎通控股在上市后治理能力不足的深層危機。從股價首日破發至停牌前累計下跌近30%，這家公司似乎未能在資本市場實現穩健表現。其困局暴露了上市公司在內控與審計管理方面的潛在風險，也為化妝品行業的其他企業敲響了警鐘：不規范的資金管理將對市場信任造成致命沖擊。未來，穎通能否妥善解決獨立調查、透明化資金用途并完成復牌，將成為決定其能否擺脫困境的關鍵一步。
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