來源：市場資訊

　　來源：證券市場周刊市場號

　　文 | 尚揚

　　6月11日，市場繼續震蕩調整，全A日成交2.57萬億元，較上一日縮量692億元，盤面熱點雜亂。

　　市場整體羸弱，也仍有板塊、個股積極表現，半導體材料、光刻膠、電子特氣等表現強勢，江豐電子“20CM”漲停，中船特氣再創歷史新高，而這兩家均是資深市場人彭祖此前在視頻中公開提及的個股。

　　芯片材料漲價引爆行情

　　6月8日-6月11日，短短四個交易日，A股即完成了大跌-反彈-休整-撕裂分化的完整輪動。

　　今日的A股，呈現了極致的冰火兩重天，各大指數小幅震蕩看似波瀾不驚，實則個股嚴重分化，超七成陷入調整。

　　但與此同時，也仍有概念、個股逆流而上。半導體材料、光刻膠、電子特氣等表現強勢（見圖1），江豐電子斬獲“20CM”漲停，中船特氣再創歷史新高。

　　自今年4月份起，中船特氣股價拉開新一輪行情序幕，從50元左右起步，到突破300元，短短3個月不到，累計漲幅已超700%（見圖2），而公司股價逆襲的背后，與六氟化鎢漲價直接相關。

　　A股市場，具備六氟化鎢業務的上市公司數量稀缺，中船特氣即是其中之一。而中船特氣股價大漲的同時，中巨芯-U、中鎢高新、翔鷺鎢業、章源鎢業年內均已實現翻倍漲幅，昊華科技、和遠氣體、廈門鎢業同期漲幅也超過了60%（見附表）。

　　六氟化鎢是半導體先進制程和存儲芯片制造中的關鍵電子特種氣體，主要用于在晶圓中形成鎢薄膜、接觸孔和通孔等導電結構，從而實現芯片內部電信號連接。3月中旬以來，該產品價格呈現了陡坡式上漲。

　　靶材第一股

　　迎來業績高光時刻

　　5月25日，華為提出了關于半導體產業發展的韜定律，引起業內廣泛討論。如果說摩爾定律追求的是通過縮小制程，提高單顆芯片算力，那韜定律則是將算力系統看成一個整體，靠邏輯折疊和軟硬件來優化性能。簡單來說就像蓋房子，想要在面積相同的土地上建造更多的房子，摩爾定律是縮小每一間平房的面積，韜定律則是將平房改成樓房。

　　韜定律的提出對半導體行業的影響并不是取代摩爾定律，二者本質并不相同。摩爾定律技術核心是不斷改變光刻技術，依賴的是光刻機這類設備，韜定律下靠材料本身的特性以及封裝工藝也能實現芯片性能的提高。這也意味著，材料、封裝甚至是互連架構等在算力產業鏈中的分量開始越來越重。而說到材料，江豐電子即恰好處在了產業鏈的重要位置。

　　江豐電子是中國第一家研制出半導體用濺射靶材的企業，上市初期公司超80%營收來自高純濺射靶材。目前公司業務重點聚焦在高純鋁靶材、超高純鎢靶材以及超高純鉭靶材等產品上。2019年，全球半導體靶材市場中，日企和美企占據了近80%的市場份額，2024年9月，江豐電子一舉坐到了全球第二的位置，且在多個靶材領域，公司是國內唯一一家掌控核心技術的企業。

　　打入頭部，又適逢半導體周期，江豐電子業績也迎來了高光時刻。從增速看，2025年公司營收及凈利潤同比增幅均在25%上下，2026年第一季度提高到30%以上，顯露出成長提速。而比起業績的提速，江豐電子最大轉變還有現金流的回升。2024年受備貨影響公司經營活動現金流量凈額為-0.96億元，在主業帶動下2025年公司經營活動現金流量凈額回血至4.7億元，同比猛增587.92%。一系列利好催化，公司股價年內已累計上漲超200%（見圖3）。

　　半導體國產替代

　　進入黃金發展期

　　中船特氣、江豐電子股價的大漲，還有一個共同的催化劑——國產替代。

　　六氟化鎢市場過去長期被日韓壟斷，但2026年中國鎢粉出口管制，日本80%鎢粉依賴中國，產能直接受限，預警斷供。日韓合計40%產能受限，全球缺口30%+，海外客戶（臺積電、三星、美光）只能轉向中船特氣。中船特氣身為國產龍頭，從“國產備選”變成全球唯一穩定供應商，訂單爆滿。

　　江豐電子身為國內高純濺射靶材龍頭，公司打破日美壟斷，國內市占率超70%，并率先實現了3nm先進制程靶材突破，深度綁定中芯國際、臺積電等頭部客戶。在半導體自主可控趨勢下，國產替代正持續兌現為訂單與份額提升。

　　當前，半導體材料國產替代已進入黃金發展期，前景明朗。

　　政策強力護航，產業地位凸顯。國家將集成電路列為六大新興支柱產業之首，大基金三期持續加碼，重點支持半導體材料等 “卡脖子” 領域突破。2026 年被業內視為國產替代規模化元年，政策紅利持續釋放，為產業發展提供堅實保障。

　　技術持續突破，替代能力增強。國內企業在高純靶材、電子特氣、大硅片等領域實現關鍵突破，部分產品性能達到國際先進水平。中船特氣成為全球唯一能量產7N級六氟化鎢的企業，打破日本壟斷；江豐電子率先實現3nm先進制程靶材突破，綁定臺積電、中芯國際等頭部客戶，技術突破推動國產化率快速提升。

　　需求持續爆發，增長空間廣闊。AI算力、先進封裝、新能源汽車等領域快速發展，帶動高端半導體材料需求持續增長。AI服務器單機靶材用量是傳統服務器的5倍，3nm制程靶材單價提升30%-40%；電子特氣作為CVD、刻蝕工藝核心材料，伴隨先進制程擴產，需求持續旺盛。

　　（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）