來源丨深藍財經

撰文丨王鑫

曾經的江蘇首富祝義財，讓廣發銀行花13億買了個教訓。

近日，廣發銀行南京分行掛出一個18.27億元的不良資產包，里面最大的一筆，就是祝義財的雨潤肉類集團所欠13.02億元巨債。這筆錢，涉及本金8.62億，利息4.39億，廣發銀行將其劃為“可疑類”貸款，可能要打水漂。

這不僅是廣發銀行南京分行的個案。翻開阿里資產平臺，其天津、南昌、長沙等分行近期都在甩賣債權。

圖片來源于阿里資產平臺

一邊是不良資產包四處招商，另一邊是2025年凈利潤跌回六年前、營收連續三年下滑的業績單。這家背靠中國人壽的股份行，看似“根植灣區、背靠國壽”的金字招牌還在，實則內里與同業前列的差距有所拉大。因此，現在市場都在期待剛剛上任的一把手蔡希良的表現。

蔡希良

01

13億“學費”，雨潤舊賬難清

廣發銀行南京分行這次掛牌的資產包，總規模18.27億元，涉及四家江蘇企業。其中，雨潤肉類集團一家就占了七成，未償本息高達13.02億元。

提起“雨潤”，很多消費者都不陌生。巔峰時期，它和雙匯并駕齊驅，是火腿腸、冷鮮肉市場的“國民品牌”。其背后實控人祝義財，曾以2.3億美元身價位列2004年福布斯大陸富豪榜第41位，是名副其實的江蘇首富。

但風光在2015年戛然而止。祝義財被采取監視居住的強制措施，直到2019年才回家。企業隨即陷入債務違約、資產凍結的漩渦，“雨潤系”78家公司最終走向破產重整。

廣發銀行顯然沒躲過這一劫。這筆13億的壞賬，被劃為“可疑類”，擔保方式僅為“保證擔?！保瑳]有足值抵押物兜底。熟悉銀行風控的人都知道，這基本意味著“肉包子打狗”。

這不是廣發銀行第一次“踩雷”大客戶。早在2016年底，惠州僑興集團發行的私募債出現違約，由此引爆了一起廣發銀行惠州分行員工內外勾結、私刻公章、違規擔保的案件，涉案金額約120億元，廣發因此被罰沒7.22億元，創下銀行業史上最大罰單紀錄。

這場百億級糾紛至今余波未平，廣發銀行2025年年報顯示，僑興案引發的未決訴訟本金仍高達108.41億元。

一邊是大額壞賬不斷暴露，一邊是分行層面頻繁甩賣資產。這說明，廣發銀行的風控防線，在大客戶面前屢屢失靈。

02

利潤跌回六年前，內控頻亮紅燈

如果說踩雷雨潤是個案風險，那廣發銀行整體業績的掉隊，就是內傷。

2025年，廣發銀行總資產擴張至3.73萬億，但是業績繼續開倒車。營收639.42億元，同比下降7.65%；凈利潤130.29億元，暴跌14.75%。營業收入已連續三年下滑，凈利潤與2019年水平相差無幾，回到六年前。

2025年，在12家全國性股份制銀行中，廣發銀行的營收、凈利潤增速雙雙倒數第二。凈息差（NIM）慘不忍睹，跌至1.43%，連續七年收窄，在股份行中同樣倒數第二。凈資產收益率（ROE）僅4.69%，倒數第一。

為了掩蓋利潤的下滑，廣發銀行不得不靠內部“節流”。2025年業務及管理費降了6.23%，員工費用降了5.74%，同比減少 9.16億元。但這只是杯水車薪。

更讓人擔憂的是內控。2025年，廣發銀行收到的監管罰單金額合計1.09億元，在股份行中排第二，僅次于華夏銀行。從貸款管理不審慎到數據報送不合規，風控漏洞百出。

與此同時，其核心一級資本充足率為9.32%，低于商業銀行10.92%的平均水平。資本“彈藥”不足，未來放貸擴張受限，想補血卻因為股權分散、上市無期，融資渠道不暢。

值得一提的是，廣發銀行近年戰略搖擺。早年靠信用卡業務風光無限，后來信用卡業務收縮，不良率飆升，又轉頭猛攻對公業務。2025年對公貸款猛增18%，個人貸款卻降了5.87%。

這種“急轉彎”式的戰略調整，往往伴隨著巨大的資產質量隱患。

03

新官上任，持續壓降不良

經營壓力之外，廣發銀行還面臨公司股東穩定性的隱憂。

近日，中航投資持有的廣發銀行約7.6億股股份被司法凍結，凍結期長達三年。中航投資是廣發第六大股東，持股約3.5%，系大股東中國人壽的關聯方。此次凍結意味著這部分股權在三年內無法轉讓、質押或作任何權屬變更。

廣發銀行與恒豐銀行，是目前12家全國性股份行中僅有的兩家尚未登陸資本市場的機構。從2009年首次明確上市目標算起，IPO之路已跨越整整十七年。

股權清晰是上市的核心前提之一，股權凍結對IPO是重大利空。十七年的上市長跑，如今因為一張凍結令，更添變數。

2025年，廣發銀行完成了高層換血。原董事長白濤辭任，中國人壽集團董事長蔡希良接任；原行長王凱辭任，來自中國人壽集團的林朝暉任新行長。

新班子上任，確實看到了一些積極變化，不良貸款余額和不良貸款率連續三年"雙降"，撥備覆蓋率持續提升，資產質量有所改善。

廣發銀行董事長蔡希良在2025年年報致辭中高調宣示：堅持把風控貫穿經營管理全過程，推動不良貸款余額和不良貸款率持續“雙降”。

只是，上市字眼已連續三年未在年報或工作規劃中出現。

04

結語

站在2026年的節點看廣發銀行，它就像一個身強力壯但步履蹣跚的中年人。

背靠中國人壽這棵大樹，手握粵港澳大灣區的區位優勢，資源不可謂不好。但雨潤的13億壞賬，暴露出其風控的“近視眼”；利潤跌回六年前，暴露出其經營的“低效率”；上市在短時間之內看不到希望，暴露出其治理的“老大難”。

銀行業已經進入存量廝殺的時代。如果內生增長乏力，又沒有資本金補充和高效的風控體系，依靠處置不良資產來緩解壓力，廣發銀行的“掉隊”恐怕才剛剛開始。