本文為食品內參原創

作者丨焦逸夢 編審丨橘子??????????????????????????????????

從美團7億美元收叮咚，到阿里被傳15億美元搶樸樸，短短四個月，前置倉玩家的收購價翻了一倍，是阿里著急了？

雙倍溢價，阿里搶籌

6月12日，彭博社引述知情人士消息，阿里巴巴提出以15億美元收購中國生鮮外賣平臺樸樸超市。知情人士透露，阿里的報價較高鑫零售早先出價高出逾一倍。目前，阿里尚未就此置評，樸樸超市、高鑫零售的控股方DCP Capital也不予置評。

市場分析認為，這是阿里從美團手中奪取線上商業市場份額的更廣泛行動的一部分。倘若這一交易最終確定，則意味著阿里拿下樸樸的代價是美團收購叮咚買菜的兩倍。

事實上，早在2026年5月下旬，市場就傳出阿里、美團、京東三方都在激烈競購樸樸超市的消息，阿里安排團隊進場開展盡職調查，京東選擇今日資本的徐新牽頭談判，剛剛收購完叮咚買菜的美團也在抬價，樸樸超市的估值被傳20億至50億美元。

隨后，京東、美團相繼否認收購洽談，樸樸僅表態暫無更多信息，未證實傳聞。

樸樸超市之所以會被多方競購，在于其在前置倉賽道中的稀缺性和優質性。稀缺在于，前置倉賽道的獨立玩家中，每日優鮮退場，叮咚被美團收編，前置倉獨立玩家僅剩樸樸。

優質在于，創立10年其在前置倉賽道已有深厚積累，并且2024年就已實現全年盈利、年營收約300億元，深耕華南市場，前置倉面積和SKU數量均高于行業均值，擁有400多個800至1000平方米的大型前置倉，單城高密度布倉策略使其在福州、廈門等核心城市滲透率超過70%。

當然，樸樸也歷經數輪融資，其投資者包括IDG資本、高榕資本、天時創新資本等，早在數年之前，便有報道說樸樸一直在為赴港上市做準備。業務已實現盈利，可謀求獨立上市，有幾方平臺在爭相競購，這些元素都構成了樸樸的估值溢價。

問題是，買家不一定買賬，此前業界普遍認為20億至50億美元的估值偏高，因此收購無實質進展，僅有接觸意向。

倘若傳聞屬實，阿里為何會在此時著急“跳出來”，并以高出競爭對手高鑫零售兩倍的價格去“爭搶”樸樸？

美團狂奔，阿里承壓

阿里“出價翻倍”的背后，或是生鮮等即時零售的格局正在發生變化。

6月初，美團在2026一季度報中首次單獨披露小象超市等新業務的業績，商品銷售收入同比增長40.7%至179.89億元，是集團整體增速的約7倍。

截至2月美團宣布并購叮咚買菜時，美團就有1000多個前置倉，再加上叮咚買菜的1000余個前置倉，美團已成為擁有2000個前置倉的“超級巨無霸”、數量甚至超過了山姆。

反觀阿里，盒馬雖然交出歷史最好成績—2026財年GMV首次突破1070億元、連續第二年盈利，但其擴張速度明顯落后。阿里旗下的盒馬和盒馬超盒算，模式多為線下大店、以店倉一體運營，擁有近1000家店。截至2025年底，超盒算NB對外披露的門店數據為400家門店。截至2026年5月20日，盒馬鮮生業態運營超過490家門店，線上交易GMV貢獻超過60%。

超盒算NB

同樣是線上交易占比較高，盒馬鮮生的資產模式自然要比美團小象超市重得多。而目前，至少從前置倉覆蓋的數量和范圍上，阿里遜色美團不少。更不用說，美團還在持續“狂奔”。2026年，美團還計劃新開約800個前置倉，重點下沉至廣東、湖南、山東等地的三、四線城市及縣城。

此外，在華南市場，盒馬的布局遠不足以撼動樸樸高達七八成的滲透率。而自建前置倉或門店，顯然需要更多時間。在生鮮前置倉的爭奪戰中，用資本換時間、用收購換空間，是阿里當下的戰略選擇。

更重要的是，若等待競爭對手美團拿下樸樸，則會形成“華東叮咚+華南樸樸”的合圍，阿里在即時零售的決賽圈將幾乎失去反超機會，樸樸超市是阿里在即時零售戰局中的“重要砝碼”。

從阿里內部戰略來看，生鮮等即時零售的重要性也在提高。

首先是盒馬在阿里內部的戰略權重正在上升。6月初，盒馬CEO嚴筱磊的匯報線從向淘寶閃購CEO吳澤明匯報，調整為直接向阿里電商事業群CEO蔣凡匯報。這意味著阿里的生鮮履約將和淘寶流量體系進一步打通。

其次，在去年的即時零售大戰中，阿里是投入最猛的一家，過去一年即時零售虧損了870億，燒出了一個大的流量入口。盒馬也在集團流量的支持下，交出了近年來最好的成績，2026財年GMV超千億。而當阿里收購盈利的樸樸超市，淘寶閃購這一流量入口也將發揮出更大價值。數據顯示，2024年中國即時零售市場規模達7810億元，商務部研究院預計2026年將突破1萬億元。

此外，讓業界頗為關注的是，若成功收購樸樸超市，阿里該如何處理盒馬與樸樸的關系，畢竟，不管官方敘事將如何進行差異化定位，比如盒馬代表中高端、樸樸代表大眾市場，但它們爭奪的都是消費者的冰箱空間和一日三餐有限的采買量。

阿里收購樸樸，究竟是協同互補，還是左右互搏？關于阿里被傳斥資百億競購樸樸超市，你怎么看，歡迎在評論區說出你的想法。