周五，半導(dǎo)體一個(gè)沖高回落，走出一根大陰線。

實(shí)際上自高點(diǎn)以來(lái)，已經(jīng)有四根大陰線了。

雖然沒(méi)有韓國(guó)股市動(dòng)不動(dòng)就熔斷那么夸張，但國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體指數(shù)暴漲暴跌也更加頻繁。

追高的朋友，估計(jì)很多人心里都沒(méi)底。

說(shuō)實(shí)在的，絕大部分人買入前都沒(méi)搞懂。甚至買入前以為自己懂，可買入后，遇到大幅波動(dòng)，心理就開(kāi)始打鼓。

說(shuō)到底，其實(shí)就是不懂！

不懂還非要買，這就自己找罪受，而且最終大概率是賺不到錢的。

我是勸朋友們要對(duì)自己誠(chéng)實(shí)，不懂就是不懂，沒(méi)什么丟臉的。

不懂不做就可以了。

行情走到現(xiàn)在才想到要買，顯然就是不懂！你要真懂的話，2024年那么長(zhǎng)時(shí)間，為啥不建倉(cāng)？

即便不是在2024年，在2023年建倉(cāng)雖然貴一點(diǎn)，但也能賺不少。

先不說(shuō)這些了，我們?cè)賮?lái)看看現(xiàn)在半導(dǎo)體的情況。

一、資金面惡化

這里所說(shuō)的惡化是因?yàn)?strong>杠桿太高，集中度太高。

把全市場(chǎng)流動(dòng)性都吸走后，自身就具備很大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)了。

說(shuō)白了，敢買的，不敢買的，都買了。接盤的資金就沒(méi)有了。

就是這么簡(jiǎn)單的道理。

當(dāng)前半導(dǎo)體的融資余額是全市場(chǎng)第一 。此外，還有期權(quán)市場(chǎng)上的杠桿。

杠桿太高了，遇到大幅波動(dòng)，就很容易觸發(fā)去杠桿。

A股市場(chǎng)還算好的了，美股和韓國(guó)股市的杠桿更瘋狂，尤其是韓國(guó)。

所以韓國(guó)動(dòng)不動(dòng)就熔斷，刺激得很哪。

千萬(wàn)不要以為這種行情下能賺錢。波動(dòng)越大的市場(chǎng)，最終虧錢的人越多，虧錢的金額越大。只不過(guò)還沒(méi)有到結(jié)算的日子而已。

本月以來(lái)，央行不斷抬升資金利率，DR001已經(jīng)上升到1.4%以上。

資金利率上升是杠桿的天敵！

去杠桿不會(huì)一蹴而就，大概率還會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)榈皆碌浊埃Y金面易緊難松！

可別小看央行收緊資金，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的體量很大，央行的影響力也越來(lái)越大。

所以央行收緊資金，影響會(huì)擴(kuò)散到全球，包括美股和日韓股市。

要知道，現(xiàn)在全球是中美雙核央行在運(yùn)行！

二、見(jiàn)頂了嗎？

要預(yù)測(cè)頂，這可不是一件容易的事。我肯定不知道這是不是頂。

因?yàn)楝F(xiàn)在更多是情緒在推動(dòng)行情。

情緒這東西，誰(shuí)知道群眾有多瘋狂呢？

不過(guò)從完成政治任務(wù)的角度來(lái)說(shuō)，可能還不是頂。

畢竟嘛，頂往往是在IPO金額見(jiàn)頂時(shí)出現(xiàn)的。

下面這個(gè)圖是過(guò)去IPO金額和中證全指的走勢(shì)圖對(duì)比。

大家仔細(xì)看看就明白其中的道理了。

畢竟嘛，股市的主要任務(wù)就是融資。

任務(wù)沒(méi)完成，哪能輕易熄火呢？對(duì)不對(duì)？

不過(guò)，大家也別把這個(gè)當(dāng)成硬道理，要知道股市是不可預(yù)測(cè)的。

神秘力量也可以讓半導(dǎo)體保持震蕩而不創(chuàng)新高，等任務(wù)完成，刷一下往下膝蓋斬！

美國(guó)那邊也同樣如此，知道泡沫很大了，急著把大型IPO給搞定了！再不搞定，以后想融資就沒(méi)那么容易了。

再說(shuō)了，各類資本集團(tuán)都還想著反復(fù)拉高出貨呢。不拉高怎么出貨呢？不拉高，管理層怎么套現(xiàn)呢？

三、半導(dǎo)體還能增長(zhǎng)100%嗎？

我們?cè)倏纯椿久妗?/p>

現(xiàn)在半導(dǎo)體指數(shù)的PE是132倍。

想要維持這個(gè)估值，明年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俨荒艿陀?00%吧。

雖然各路機(jī)構(gòu)都在鼓吹缺貨會(huì)持續(xù)到2027年，甚至2030年，然而，增速能保持在多少呢？

我們可以看看5月集成電路的出口數(shù)據(jù)。見(jiàn)下圖。

看出什么貓膩來(lái)了嗎？

在過(guò)往的半導(dǎo)體周期中，往往都是量?jī)r(jià)齊升！

而本輪半導(dǎo)體行情，量和價(jià)是背離的。

5月份，出口金額大增110%，但出口數(shù)量?jī)H僅微增2.06%！

這就說(shuō)明，今年的增速幾乎就是漲價(jià)貢獻(xiàn)的。

要知道，產(chǎn)能在短期內(nèi)是無(wú)法快速擴(kuò)張的。

明年還想保持翻倍的增長(zhǎng)，就必然要繼續(xù)大幅漲價(jià)100%，甚至更多。

那么問(wèn)題來(lái)了，繼續(xù)翻倍漲價(jià)，需求還能維持得住嗎？

以現(xiàn)在芯片的價(jià)格來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的消費(fèi)電子，汽車，家電等企業(yè)都已經(jīng)吃不消了。低端產(chǎn)品已經(jīng)是賣一臺(tái)虧一臺(tái)了。

芯片價(jià)格再翻倍，不用想都知道，直接把這些企業(yè)全干死了。

當(dāng)然，你可能會(huì)說(shuō)，AI需求大呀！

現(xiàn)在這些巨頭都開(kāi)始債權(quán)融資了，說(shuō)明自身現(xiàn)金流已經(jīng)不夠用了。

明年如果價(jià)格翻倍，他們手里的資金夠做出翻倍的資本開(kāi)支嗎？

反正我不知道！就看這些公司有沒(méi)有長(zhǎng)出三頭六臂了。

要知道，需求和價(jià)格的關(guān)系不是線性的。

別說(shuō)漲價(jià)100%了，有可能再漲20%，需求就會(huì)大面積萎縮。

我倒是很想看到見(jiàn)證奇跡的時(shí)刻，讓這些科技巨頭啪啪打我臉吧。證明我是錯(cuò)的。

當(dāng)然，有一個(gè)可能可以實(shí)現(xiàn)高增速，那就是科技巨頭們找到商業(yè)化落地的模式了。通過(guò)AI賺到的現(xiàn)金流可以彌補(bǔ)資本開(kāi)支。

四、別用理性分析了

現(xiàn)在的半導(dǎo)體行情已經(jīng)進(jìn)入了情緒驅(qū)動(dòng)的階段，所以沒(méi)必要理性分析了。

理性人是分析不出瘋子能有多瘋的。

所以，這個(gè)時(shí)候只需要知道有泡沫就可以了。

至于鼓聲什么時(shí)候停，這就看各自的命了。

這個(gè)時(shí)候直接看圖交易會(huì)更好。

想追就要膽子大，別看到突破了還猶猶豫豫。

但也要注意，跌破位，該割肉就要割肉。要不然成為最后的接盤俠，那可是很慘的。

萬(wàn)一情緒非常瘋狂，說(shuō)明不定膽子大還能富貴險(xiǎn)中求呢。

我膽子小，所以我只會(huì)在低位的時(shí)候買，高位的時(shí)候就要分批出貨。我從來(lái)不求賣在最高點(diǎn)。

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