作者 | 付影

來源 | 獨角金融

2.04億元成交、每股3元、較評估價折價9.1%，稠州銀行6804萬股股權的最新拍賣結果，再次將這家區域性銀行推至臺前。

就在一個月前，義烏炬榮資產管理有限公司持有的1440萬股稠州銀行股份拍賣成功，成交價4305.92萬元。

近兩年近70條拍賣記錄、2025年以來全部成交，顯示承接意愿明顯回暖；但拍賣多因股東債務糾紛而起，小注冊資本買家參與其中，且銀行關注類貸款同比大增79%。股權分散、無實控人的稠州銀行，靠義烏小商品市場起家的稠州銀行，正站在機遇與考驗的路口。

1

花近2億接盤6804萬股股權，

兩家股東什么來頭？

根據資產評估及天眼查信息，本次評估的申請執行人為新時代信托，根本原因是其與被執行人朱明亮、戴臘琴、江蘇正陽投資控股集團有限公司（下稱“正陽投資”）及江蘇匯鴻國際集團土產進出口股份有限公司（下稱“匯鴻集團”）之間發生了2.25億元的借款合同糾紛，法院依據新時代信托的申請啟動了強制執行程序，依法查封并分兩次拆分拍賣匯鴻集團持有的稠州商業銀行6804萬股股權，以處置所得款項償還債務。

其中的1500萬股于6月8日–9日拍賣，福州萬世博貿易有限公司（下稱“福州萬世博貿易”）以4500萬元拍下稠州銀行1500萬股股權。

6月10日，上海歸藏投資管理有限公司（下稱“上海歸藏投資以1.59億元競得稠州銀行5304萬股股權，每股成交價3元，較1.75億元的評估價打了9.1折。

圖源：阿里資產拍賣平臺

此次拍賣完成后，匯鴻集團清倉退出稠州銀行股東行列。

上海歸藏投資成立于2015年12月，該公司由自然人熊萬龍100%獨資控股，法定代表人也是熊萬龍，注冊資本1億元，已實繳，業務版圖橫跨投資管理和大宗商品貿易兩大領域。

從經營范圍看，該公司涉及金屬材料、礦產品、建筑材料、石油制品、化工原料等多種大宗商品銷售，這與義烏及周邊地區發達的商貿物流產業高度契合。

福州萬世博貿易成立于2021年，注冊資本100萬元，由兩位自然人陳書發、林世勇分別持股70%、30%，公司主營服裝和建材貿易。

令人疑惑的是，這家注冊資本百萬元的企業，竟然順利地拿下稠州銀行股權，并引發媒體對此舉疑似存在暗中實控人的懷疑。

圖源：罐頭圖庫

根據《中華人民共和國商業銀行法》第十條規定，商業銀行股東應當使用自有資金入股商業銀行，且確保資金來源合法，不得以委托資金、債務資金等非自有資金入股，法律法規另有規定的除外。

對此，稠州銀行稱，嚴格按照監管要求開展股東資格審查與穿透核查工作，重點核驗入股資金來源、股東資格合規性等內容。企業注冊資本認繳金額、成立年限，與實際出資能力無必然關聯。目前相關審查核查工作正在依法依規推進，并將嚴守股東入股資質及資金來源合規等監管規定。

此次拍賣的每股評估價，并非按照每股凈資產計算，而是參照銀行股市場價估算。

根據稠州銀行2025年末數據，該行所有者權益合計約299.28億元，總股本46億股，每股凈資產約6.5元。3元/股的成交價，相當于市凈率約0.46倍，低于A股上市城商行平均水平。

2

稠州銀行資本方的進退軌跡

除了新晉買家，稠州銀行的歷史股東名單中也不乏引人關注的角色。這家坐落于全球最大小商品市場的區域性銀行，自實現股份制改制以來已經先后有多位激進的資本大佬登上股東序列，又因債務、破產、司法糾紛等匆匆離場。

圖源：罐頭圖庫

徐茂棟曾是一位知名的資本大佬，曾以星河世界集團為核心，發展出股權關系錯綜復雜、旗下公司百余家的“星河系”資本版圖。

2016年前后，徐茂棟在兩個月內豪擲約40億元，先后拿下ST步森、ST天馬等兩家A股上市公司的控股權。然而入主上市公司后，因資金占用、違規擔保、關聯收購等方式占用上市公司資金，于2019年被證監會警告及罰款，并被采取終身市場禁入措施。后來，由徐茂棟控股的多家企業由此出現官司糾紛，所持金融機構股權陸續進入司法拍賣。

以北京天瑞霞光科技發展有限公司（下稱“北京天瑞霞光科技”）為例，其持有的稠州銀行1.48億股股權，持股比例4.23%，同時，億德寶（北京）科技發展有限責任公司持有該行1.78億股股權，與北京天瑞霞光科技為一致行動人，合計持股8.46%，位列該行第八大股東。

天瑞霞光與億德寶，曾經均為星河世界集團及徐茂棟的關聯公司。在多份法院裁判文書中，上述兩家公司與星河世界集團、徐茂棟一同站上被告席，其所持稠州銀行股權被多地法院輪番凍結、司法拍賣。

2019年，北京天瑞霞光科技所持有的稠州銀行1億股股權，以4.4億元起拍價流拍；2021年，天瑞霞光所持3800萬股股權在經歷了連續三次拍賣、起拍單價由3.76元降至2.41元，較評估價打6.4折后，最終以合計9152.86萬元的價格成交。

北京天瑞霞光還持有稠州銀行1億股股權，于2024年再次擺上拍賣臺，盡管初始評估價4.76億元，后續起拍價下調至4.4億元，但最終因無人出價而流拍。

2005年稠州銀行啟動股份制改造，實現了股權結構100%民營化。在這場改制中，注冊資本1.01億、總部設在義烏的伊廈房地產開發有限公司（下稱“伊廈地產”）及實控人憑借先發優勢，曾以接近10%的持股比例一舉坐上稠州銀行第一大股東之位。

2020年代，伊廈地產在房地產寒冬下資金鏈趨緊，疊加股權質押危機，伊廈地產逐漸退出前十大股東之位。

圖源：罐頭圖庫

天眼查信息顯示，該行股權被司法凍結的次數35起，包括億德寶科技所持該行1.77億元出資額對應股權，被浙江省高級人民法院司法凍結天津濱海新天投資有限公司所持該行4600萬元出資額對應股權被溫州中級人民法院凍結；自然人股東程東海持有該行580.38萬元出資額對應股權，被天津市和平區人民法院依法凍結

該行的第八大股東義烏市蘭生工貿有限公司，因金融借款合同糾紛，2025年6月初稠州銀行作為原告將該股東與義烏恒年商貿有限公司，以及三位何姓自然人告上法庭，后續結果暫未公布。

另據阿里司法拍賣平臺記錄顯示，與該行有關的股權拍賣記錄近兩年接近70條。

就在一個月前的2026年5月，義烏炬榮資產管理有限公司持有的1440萬股稠州銀行股份拍賣成功，申請人為渤海信托，因借款合同糾紛該股權被法院執行拍賣，成交價4305.92萬元，較起拍價溢價31.84%，平均每股成交價同樣約為3元。

此次的買方為嘉興市嘉隆祥貿易有限公司，成立于2011年，注冊資本2000萬元，主營業務化工產品及原料、貨物進出口等。

3

無實控人的治理模式：

大股東會否真正為銀行“賦能”？

盡管股東更迭頻繁，稠州銀行近年來在資本補充和業務發展上仍獲得了現有大股東的支持。

2025年3月，稠州銀行完成增資擴股，注冊資本由42億元增至46億元，深圳市事必安投資有限公司與浙江南風裝飾工程有限公司新晉上榜，分別持股2億股和1.79億股，占比4.35%和3.91%。第一大股東浙江東宇物流認購1億股，持股比例8.62%。

相應的，兩家股東深圳市佳育世紀文化產業有限公司、伊廈地產，已被擠出前十大股東陣營。

稠州銀行無控股股東、無實控人，股權結構一直高度分散。

截至2025年末，該行共有股東112戶，其中法人股東89戶，合計持股45.42億股，占總股本比例高達98.74%。自然人股東23戶，合計持有股份5792.5萬股，占比1.26％。前十大股東持股比例48.7%，整體不足五成。

該行第一大股東為浙江東宇物流有限公司，持股比例8.62%；第二大股東為杉杉股份（600884.SH），持股比例6.45%。其他前八大股東持股比例均低于5%。

圖源：2025年年報

股東賦能最直接的方式是資本補充。

2025年3月新增股本由三名股東認購后，核心一級資本充足率隨之從9.02%提升至9.15%。

該行表示，歷次增資擴股有效補充了核心一級資本，后續將綜合運用內源積累、外源資本補充等多元化渠道，進一步夯實資本實力，支撐業務穩健發展。

除了直接持有稠州銀行股份，東宇物流還是其核心控股子公司浙江稠州金融租賃有限公司（下稱：稠州金租）的創始股東之一。稠州金租成立于2016年，注冊資本為10億元。其中，東宇物流出資0.9億元，持有 9% 的股權。稠州銀行作為母公司，持有稠州金租65%的股權。

第二大股東杉杉股份對銀行的賦能，主要體現為資金業務層面的支持。

2023年、2024年，杉杉股份預計在稠州銀行的存款余額不超過5億元、利息收入不超過1000萬元，為公司提供了相對穩定的企業存款來源。

截至2025年末，該行設有14家分行、210家支行，資產總額3958.16億元，較2024年末增長5.51%；全行實現營業收入118.14億元，同比增長6.54%，凈利潤15.97億元，同比增長2.05%。

圖源：2025年年報

截至2025年末，稠州銀行不良貸款率為1.17%。拉長時間維度看，2022年-2024年，該行不良貸款率分別為1.5%、1.41%、1.19%，資產質量連續三年上升，且持續優于同期全國商業銀行平均水平的1.59%。

在區域風險管控方面，該行表示，針對本地產業結構特點，摒棄單一行業集中授信模式，在深耕優質傳統產業的基礎上，合理優化信貸投向結構，均衡布局高端裝備制造、優質紡織五金、現代商貿服務、科創小微等多元優勢行業，實現信貸資源精細化、分散化、合理化配置，從結構上有效防范行業集中風險。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元分析稱，一方面是存量不良資產的處置核銷，銀行通過批量轉讓、核銷等方式出清了存量的不良貸款，拉低了整體不良率的統計數值；另一方面是貸款規模擴張稀釋，2025年末稠州銀行貸款總額同比增長10.49%，分母擴大會攤薄不良率的占比指標。

該行貸款主要以批發和零售業、制造業、商務租賃和服務業、建筑業為主，規模占比均超過10%。作為不良貸款的“前置蓄水池”，關注類貸款余額137.91億元，同比增長79%，可疑類貸款余額7.57億元，同比上漲31.42%；損失類貸款余額6.01億元，同比上漲91.61%。

面對頻繁的股權更迭與資本市場的關注，稠州銀行能否在分散的股權結構下保持戰略定力、持續優化資產質量，值得長期觀察。你是否在稠州銀行辦理過業務，服務如何？評論區聊聊吧。

版權聲明：本文為獨角金融原創作品，轉載或引用須獲得授權，并注明來源及作者！未經允許擅自轉載或引用本文內容，獨角金融將依法追究侵權責任。