新能源汽車與儲能產業持續高速發展，帶動鋰電全產業鏈加速擴容，裝備自主可控進程也按下“加速鍵”。制漿作為鋰電池生產的核心前置工序，直接影響電芯品質與生產效率，是鋰電裝備國產替代的關鍵領域。

近日，電驅企業菲仕技術與鋰電制漿裝備龍頭尚水智能升級戰略合作，雙方敲定年度千萬合作目標。這場長達十四年的深度攜手，已從單純的供需合作邁向全產業鏈協同新階段，為資本市場釋放出業績穩增、長期向好的積極信號。

鋰電制漿行業高速增長，痛點問題亦日益凸顯

從行業基本面來看，鋰電制漿賽道正處于高增長周期。數據顯示，2025年國內鋰電制漿系統市場規模已突破48億元，其中循環式制漿細分領域增速超50%。業內預判，隨著頭部電池企業持續擴產，疊加固態電池商業化落地提速，未來三年行業增長勢頭不減，高端化、自主化成為明確發展主線，賽道投資價值凸顯。

但繁榮背后，行業痛點同樣突出。國內制漿設備長期采用“異步電機+減速機”的傳統傳動架構，普遍存在攪拌精度不足、傳動效率偏低、設備體積龐大等問題，難以適配高固含漿料制備等高端工藝。海外進口驅動部件不僅售價高昂，大幅推高整機生產成本，定制化改造能力也十分有限。核心部件受制于人，成為國產裝備沖擊高端市場、提升盈利空間的最大阻礙，研發并普及高性能國產電驅系統，已是行業突圍的必然選擇。

十四年深度綁定，技術互補構建高壁壘合作生態

尚水智能作為鋰電前段裝備標桿企業，自研的循環式高效制漿工藝直擊行業痛點，相關設備國內市占率超60%，深度服務寧德時代、比亞迪等頭部電池廠商，客戶結構優質穩定。目前公司還積極布局固態電池、儲能材料混煉等新業務，不斷拓寬增長邊界。而菲仕技術深耕電驅領域多年，手握成熟的永磁直驅技術，二者技術與業務高度互補，為長期合作筑牢根基。

雙方的合作始于2012年，菲仕技術彼時率先將永磁伺服直驅方案應用于鋰電制漿設備。十四年間，菲仕技術結合現場工況持續開展定制化研發，配套產品先后斬獲CE、UL等國際權威認證，一套成熟可靠的國產化配套體系就此成型。長期磨合形成的技術默契與供應鏈綁定，不僅降低了雙方研發試錯成本，也有效對沖了供應鏈風險。

菲仕技術自研的IPM內嵌式直驅電機是合作落地的核心載體。該產品依托獨特磁鋼排布、高精度編碼器、一體化環氧水冷三大設計優勢，實現全方位性能升級：控速精度大幅提升，保障漿料攪拌均勻；一體化水冷結構兼顧降噪與小型化，同等功率下體積僅為傳統設備的三分之一；取消減速機后傳動鏈路簡化，運行效率顯著提升。此外，該電機抗退磁、高速運行表現優異，可適配干濕法、循環式等主流制漿工藝，覆蓋從試驗線到百萬噸級量產線的全場景需求。

國產化直驅方案的落地，讓尚水智能實現多重突破：整機結構持續優化，設備故障率下降，徹底擺脫進口部件依賴，采購成本得到有效控制，盈利能力與行業龍頭地位進一步鞏固。對菲仕技術而言，鋰電制漿成為直驅技術的標桿應用場景，大量實測工況數據助力產品快速迭代，也推動電驅產品在新能源賽道實現規模化落地，營收結構更趨多元。

合作模式全面升級，業績確定性提升打開成長空間

歷經十余年發展，雙方合作完成三級跳：從早期樣機驗證、小批量試供，到規模化供貨，再到如今聯合研發、戰略共建的全新階段。本次年度千萬級合作訂單落地，為兩家企業鎖定穩定營收來源，有效平滑季度、年度經營波動，業績可見度顯著提升，這也是資本市場最為看重的核心邏輯之一。

除深耕鋰電制漿主賽道外，菲仕技術還計劃將鋰電場景打磨成熟的直驅技術進行跨領域輸出，延伸至儲能材料混煉、精細化工攪拌等場景。多賽道布局不僅能進一步豐富產品矩陣，挖掘技術二次變現能力，也能持續打開公司成長天花板，成為估值提升的重要催化因素。

行業范本成型，國產替代浪潮下的投資邏輯

在鋰電裝備全面推進國產替代的大趨勢下，菲仕技術與尚水智能十四年的協同發展模式，為國內鋰電產業鏈上下游合作打造了標桿樣本。不同于短期項目合作，雙方以技術為紐帶、以長期共贏為目標的深度綁定，契合當前產業鏈自主可控的政策與產業方向。

從資本市場視角來看，該合作具備多重投資看點：第一，供應鏈深度綁定帶來訂單高確定性，頭部客戶+穩定合作伙伴的組合，保障中長期營收穩健增長；第二，技術自主化落地兌現盈利改善，核心部件國產化推動產業鏈整體降本增效，相關企業毛利率有望持續修復；第三，技術跨界延伸打開估值想象空間，成熟技術向儲能、精細化工等領域滲透，推動企業從單一設備商向綜合解決方案服務商轉型。

長期來看，伴隨兩家企業合作持續深化，技術協同優勢將不斷放大，持續加速高端鋰電制漿裝備國產化進程。在夯實自身業務版圖的同時，雙方也將助力國內鋰電產業鏈補齊裝備短板，強化全鏈條核心競爭力，在新能源產業發展浪潮中持續收獲成長紅利。