閱世如閱卷，下筆有錦書

在這里，聽見中國(guó)走向世界的號(hào)角贊

美伊臨時(shí)停火協(xié)議落地的消息傳開后，全球資本市場(chǎng)跟著反彈，但很多人或許沒注意到，這是特朗普第 37 次對(duì)外喊 “美伊協(xié)議快成了” 后，市場(chǎng)頭一回真買賬。

之前他連續(xù) 37 次放風(fēng)說協(xié)議快成了，市場(chǎng)都麻木了，為啥這次能點(diǎn)燃行情？關(guān)鍵是伊朗同步曬出了備忘錄細(xì)節(jié)，雖然兩家口徑有點(diǎn)小差別，但核心內(nèi)容對(duì)上了，可信度一下就上來了。

中期選舉眼看就要到了，特朗普的支持率已經(jīng)跌到歷史最低。有多份預(yù)測(cè)顯示，民主黨拿下眾議院的概率已經(jīng)摸到 77%，共和黨在參議院的優(yōu)勢(shì)也搖搖欲墜。

老百姓不滿的點(diǎn)就仨：通脹、伊朗問題、經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。特朗普在通脹問題上的支持率，甚至還不如拜登，要知道拜登當(dāng)時(shí)碰的可是美國(guó) 40 年一遇的大通脹。

站在特朗普的角度想，破局的辦法其實(shí)挺直接：放開海峽，讓石油隨便流通。

等戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)沒了，油價(jià)回落，美聯(lián)儲(chǔ)才有降息空間，才能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。靠油價(jià)回落壓下通脹預(yù)期，靠降息托住經(jīng)濟(jì)，這是特朗普眼下最順手的競(jìng)選籌碼。

當(dāng)前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也逼得特朗普不得不出招。近兩個(gè)月非農(nóng)數(shù)據(jù)看著亮眼，其實(shí)都是美加墨世界杯帶起來的短期就業(yè)紅利，世界杯一過，就業(yè)數(shù)據(jù)肯定要掉，特朗普能怎么辦？

再看 5 月的 CPI，同比漲了 4.2%，回到了 2023 年加息周期以來的水平，按現(xiàn)在的增速勢(shì)頭，年底通脹破 5% 幾乎板上釘釘。

歷史數(shù)據(jù)也給了預(yù)警：通脹破 4% 后，美股通常都會(huì)跌。而前兩周美股已經(jīng)回調(diào)了，特朗普政府一直把股市走高當(dāng)成自己的政績(jī)，競(jìng)選連任的時(shí)候天天說自己為資本市場(chǎng)操碎了心。

要是股市一直跌，他的支持率只會(huì)再掉，中期選舉就更沒指望了。所以這份美伊停火備忘錄，就是特朗普說服市場(chǎng)、拉攏選民、穩(wěn)住盟友的一張關(guān)鍵牌。

這么看，特朗普推動(dòng)協(xié)議落地的決心絕對(duì)夠，但協(xié)議本身卻脆得像一張紙。

這份協(xié)議的窟窿其實(shí)不少。一堆核心議題都沒拍板：核問題要拖到 60 天停火周期后再談，海峽是不是徹底放開，兩家的說法也不一樣。

說白了，這協(xié)議就是雙方找的臺(tái)階下，內(nèi)部反對(duì)聲一大把，談崩了重啟戰(zhàn)火也就是分分鐘的事。

更要命的是，以色列根本沒在協(xié)議里頭。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)可是以色列鼓動(dòng)打的，但它倆核心目標(biāo)一個(gè)沒成：沒徹底毀掉伊朗的核能力，也沒打垮抵抗之弧。

以色列肯定不甘心，找茬挑事是早晚的事，這是埋在局勢(shì)里的定時(shí)炸彈。反彈可以參與，但別上頭追高，得多盯著點(diǎn)后續(xù)變化。

特朗普的整套劇本很清晰：油價(jià)回落→通脹預(yù)期降下來→美聯(lián)儲(chǔ)降息→經(jīng)濟(jì)修復(fù)→股市漲起來→最后把支持率抬上去。

現(xiàn)在資本市場(chǎng)正按著這個(gè)路數(shù)走：布倫特原油已經(jīng)把海峽放開的利好提前定價(jià)了，現(xiàn)在報(bào)價(jià)大概 82 美元，再跌的空間不大，回到戰(zhàn)前水平得 3 到 6 個(gè)月，這時(shí)間剛好夠讓市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期降溫。

通脹預(yù)期降下來的話，美元指數(shù)會(huì)走弱，黃金的資金承壓局面會(huì)緩解，有望反彈，但黃金能不能一直漲，還得看降息能不能真落地。

油價(jià)回落加上寬松預(yù)期抬頭，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)是好事，像有色、化工這類順周期板塊的下游需求會(huì)變好。

再加上這些板塊前段時(shí)間一直跌，現(xiàn)在業(yè)績(jī)又扎實(shí)、需求還能往上走，很容易走出一波反彈行情。

總的來說，這份美伊臨時(shí)停火協(xié)議，是特朗普中期選舉周期的關(guān)鍵一步，但背后的隱患實(shí)在不少。

投資者別因?yàn)槎唐诘氖袌?chǎng)反彈就沖昏了頭，得持續(xù)盯著美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)、油價(jià)的走勢(shì)，還有中東那邊的新動(dòng)靜，才能摸準(zhǔn)行情的真實(shí)走向。