近日，德邦基金發(fā)布公告，基金經(jīng)理雷濤因個(gè)人原因離任。德邦基金表示，公司已建立成熟的團(tuán)隊(duì)化投研機(jī)制，此次人事調(diào)整不會(huì)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的投資決策與持倉(cāng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，基金的日常運(yùn)作與長(zhǎng)期投資節(jié)奏仍將保持平穩(wěn)有序。

作為此次接任的核心人物，基金經(jīng)理陸陽(yáng)走入聚光燈下。作為公司自主培養(yǎng)的核心投研人才，他碩士畢業(yè)于浙江大學(xué)儀器儀表工程專業(yè)，擁有8年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾在德邦證券歷任管理培訓(xùn)生、研究所分析員、研究經(jīng)理等職，并于2021年6月正式加入德邦基金，曾與雷濤共同管理德邦鑫星價(jià)值和德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置混合2只基金，深耕算力、人工智能、機(jī)器人等前沿科技領(lǐng)域。

當(dāng)前A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化加劇，科技成長(zhǎng)行情反復(fù)博弈。這位管理規(guī)模超百億元的基金經(jīng)理，將如何平穩(wěn)交接并延續(xù)超額收益？他在電子、通信、計(jì)算機(jī)等硬科技領(lǐng)域，又建立起怎樣獨(dú)特的投研體系與投資邏輯？

基金經(jīng)理 陸陽(yáng)

工科筑基，穩(wěn)扎穩(wěn)打構(gòu)建硬核投研體系

科技投資中，能洞悉復(fù)雜的技術(shù)路線與產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，往往是獲取超額收益的重要前提。陸陽(yáng)的工科背景為其深耕科技賽道提供了獨(dú)特視角。系統(tǒng)化的工科思維，幫助他梳理出從底層硬件、上層軟件到終端應(yīng)用的多鏈條研究邏輯，使他能夠更精準(zhǔn)地洞察技術(shù)協(xié)同效應(yīng)與行業(yè)核心壁壘。

從研究員向基金經(jīng)理躍遷的過程中，陸陽(yáng)始終遵循著克制、循序漸進(jìn)的拓展節(jié)奏。初期，他深耕單一細(xì)分領(lǐng)域，力求深度吃透產(chǎn)業(yè)鏈架構(gòu)、公司核心競(jìng)爭(zhēng)力與技術(shù)迭代邏輯，構(gòu)筑專屬認(rèn)知優(yōu)勢(shì)。夯實(shí)基礎(chǔ)后，再以核心賽道為支點(diǎn)，向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，逐步覆蓋電子、通信、計(jì)算機(jī)等主流TMT領(lǐng)域。在能力迭代過程中，他堅(jiān)持常態(tài)化跟進(jìn)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新趨勢(shì)，依托團(tuán)隊(duì)投研碰撞補(bǔ)齊認(rèn)知短板，逐步構(gòu)建起科技成長(zhǎng)領(lǐng)域的投研能力。這種穩(wěn)扎穩(wěn)打的成長(zhǎng)路徑，讓他在日新月異的科技浪潮中，始終保持敏銳的產(chǎn)業(yè)洞察力與穩(wěn)定的投資定力。

歷經(jīng)多年實(shí)戰(zhàn)打磨，陸陽(yáng)逐步形成一套適配科技賽道的投資體系：以產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)為核心基準(zhǔn)，以邊際變化為落地依據(jù)，充分尊重市場(chǎng)定價(jià)規(guī)律。投資決策中，他首先通過全產(chǎn)業(yè)鏈深度復(fù)盤，吃透行業(yè)技術(shù)路線、產(chǎn)能周期、需求結(jié)構(gòu)，搭建完整認(rèn)知框架；再篩選具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性的優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道；最終落地個(gè)股精選。同時(shí)，交叉驗(yàn)證產(chǎn)業(yè)端技術(shù)突破、產(chǎn)能釋放等邊際信號(hào)，結(jié)合市場(chǎng)資金流向、情緒反饋綜合研判，形成嚴(yán)謹(jǐn)、閉環(huán)的投資決策。

聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈，把握科技成長(zhǎng)確定性

陸陽(yáng)及其團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持扎根產(chǎn)業(yè)一線，持續(xù)跟蹤海外技術(shù)迭代、巨頭資本開支與產(chǎn)品落地進(jìn)度，常在市場(chǎng)分歧階段進(jìn)行左側(cè)布局。即便賽道經(jīng)歷多輪波動(dòng)，團(tuán)隊(duì)仍能基于長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)邏輯保持持倉(cāng)定力。

在德邦鑫星價(jià)值的一季報(bào)中，算力龍頭公司占據(jù)重倉(cāng)股中的核心位置。陸陽(yáng)表示，算力板塊上漲反映了產(chǎn)業(yè)的高景氣度。當(dāng)前全球AI大模型、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)容，對(duì)算力、光模塊等核心硬件產(chǎn)品需求持續(xù)高位；而供給端擴(kuò)產(chǎn)存在明顯周期滯后性，短期產(chǎn)能無法匹配爆發(fā)式增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，供需緊平衡格局有望長(zhǎng)期延續(xù)。在此背景下，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，有望逐步消化當(dāng)前估值，支撐板塊行情持續(xù)演繹。

除了硬件算力，陸陽(yáng)也十分關(guān)注泛AI應(yīng)用的投資前景。“擁有獨(dú)家行業(yè)數(shù)據(jù)、專屬場(chǎng)景經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，能與通用大模型形成協(xié)同互補(bǔ)，不僅不易被技術(shù)迭代替代，還能憑借差異化優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑長(zhǎng)期壁壘。”這是陸陽(yáng)篩選AI應(yīng)用企業(yè)的關(guān)鍵邏輯。此外，他非常看好人形機(jī)器人的發(fā)展。他指出，“經(jīng)過前幾年的行業(yè)洗牌，絲杠、減速器、電機(jī)等核心部件已經(jīng)完成了多輪技術(shù)迭代，主流技術(shù)路線基本確定，一批優(yōu)質(zhì)的國(guó)內(nèi)企業(yè)已通過頭部客戶認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。頭部供應(yīng)鏈企業(yè)的產(chǎn)能、良品率、交付能力正持續(xù)提升，逐步進(jìn)入業(yè)績(jī)放量的新階段，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力正在快速增強(qiáng)。”

陸陽(yáng)認(rèn)為，短期來看，算力硬件仍是AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施；中期維度，AI創(chuàng)新紅利將持續(xù)下沉，AI編程、多模態(tài)等技術(shù)加速落地，垂類應(yīng)用有望成為行情核心主線；長(zhǎng)期來看，AI將逐步實(shí)現(xiàn)軟硬件深度融合，助力智能終端等實(shí)體形態(tài)開啟全新增長(zhǎng)空間。

平臺(tái)賦能聚力，打造平臺(tái)化投研體系

優(yōu)異成績(jī)的背后，并非個(gè)人單打獨(dú)斗，而是陸陽(yáng)個(gè)人投研能力與德邦基金平臺(tái)優(yōu)勢(shì)的雙向共振。陸陽(yáng)表示，德邦基金成熟的科技投研體系，為其投資決策提供了堅(jiān)實(shí)支撐。一方面，公司秉持投研一體、整體作戰(zhàn)的團(tuán)隊(duì)文化，集中核心投研力量攻堅(jiān)科技核心賽道，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)研究的廣覆蓋和深穿透；另一方面，平臺(tái)搭建了實(shí)戰(zhàn)化、包容化的人才培養(yǎng)機(jī)制，助力研究員、基金經(jīng)理快速迭代認(rèn)知、積累實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，鍛造差異化投研競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)了解，德邦基金權(quán)益基金布局聚焦A股核心產(chǎn)業(yè)，劃分四大核心研究板塊，實(shí)現(xiàn)對(duì)主流行業(yè)的廣泛覆蓋：TMT板塊主攻AI、半導(dǎo)體等前沿成長(zhǎng)領(lǐng)域；大制造板塊覆蓋汽車、軍工等高端制造產(chǎn)業(yè)；大消費(fèi)板塊布局消費(fèi)、醫(yī)藥等賽道；周期板塊聚焦資源、金融等宏觀關(guān)聯(lián)行業(yè)。

科學(xué)配置投研團(tuán)隊(duì)，能夠推動(dòng)研究成果與投資實(shí)踐的精準(zhǔn)對(duì)接。針對(duì)產(chǎn)業(yè)交叉融合的趨勢(shì)，團(tuán)隊(duì)建立長(zhǎng)效跨組協(xié)作機(jī)制，各板塊協(xié)同開展調(diào)研與復(fù)盤工作，有效彌補(bǔ)單一研究視角的不足，保障研究工作完整、精準(zhǔn)開展，最大化釋放投研效能。

在科技投資這條長(zhǎng)賽道上，真正的贏家往往屬于那些深耕產(chǎn)業(yè)、尊重規(guī)律的人。面對(duì)市場(chǎng)的起伏，陸陽(yáng)和他的團(tuán)隊(duì)始終相信，唯有堅(jiān)守成熟的投資體系與穩(wěn)健的執(zhí)行力，才能在時(shí)代的浪潮中行穩(wěn)致遠(yuǎn)，將科技的成長(zhǎng)紅利，轉(zhuǎn)化為持有人手中實(shí)實(shí)在在、可持續(xù)的長(zhǎng)期回報(bào)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。