北京
2026年6月12日，杰鋒汽車動力系統股份有限公司（簡稱：杰鋒動力）北交所IPO申請審核狀態變更為提交注冊。公司實控人通過借貸方式籌措3700萬元完成入股的杠桿持股模式，被北交所重點關注，監管專門核查其還款計劃可行性、資金合規性及是否存在隱性利益安排，成為本次IPO審核的核心風險看點。
據悉，杰鋒動力于2025年12月15日正式獲北交所IPO申請受理，由國投證券擔任獨家保薦機構。公司本次擬公開發行股票不超過742.95萬股（不含超額配售選擇權），計劃募資總額4億元，募集資金將用于公司主業發展與產能升級等相關項目。
本次監管問詢聚焦公司實控人FAN,LI（范禮）的入股資金來源問題。資料顯示，2023年員工持股平臺蕪湖億輝設立，范禮擬認購該平臺64.05%的財產份額。因自有資金不足，其通過蕪湖億輝對外籌措全部出資資金，其中向蕪湖揚子農村商業銀行借款3000萬元，向自然人周斌借款700萬元，合計3700萬元借款專項用于股權實繳出資，屬于典型的杠桿入股情形。
上圖來源：杰鋒動力第二輪問詢回復
資金存續及還款進度方面，截至2026年3月23日，范禮對蕪湖揚子農商行的借款本金余額剩余1800萬元。其與自然人周斌的借款于2023年11月簽約，借款期限三年，至2026年11月19日到期；合同約定年化利率逐年遞增，分別為7%、8%、9%，利息按年支付，需于每年度屆滿前一個月結清。截至目前，范禮已累計向周斌支付借款利息105萬元，階段性履約情況屬實。
針對上述杠桿持股事項，北交所在第二輪審核問詢中直擊兩大核心疑點：一是實控人剩余借款還款計劃是否具備真實可執行性；二是本次借貸入股是否存在未披露的隱性利益輸送、特殊約定等其他利益安排。
面對監管問詢，杰鋒動力從資產實力、收入來源、履約記錄三大維度論證還款可行性。公司披露，截至2026年5月28日，范禮及其配偶名下家庭資產均為多年合法積累，資產規模可足額覆蓋剩余借款本息。同時，夫妻二人擁有穩定稅后薪酬收入，現金流持續可控。
分紅收益層面，核查數據顯示，2021年至2024年，范禮憑借公司股權累計獲得稅前分紅3570.74萬元，疊加2022年至2025年持續穩定的薪資收入，個人合規收入來源清晰、有據可查。
履約實踐方面，2024年以來，范禮嚴格按照合同約定，有序結清揚子農商行部分貸款本息，并按時足額支付周斌借款利息，無逾期、違約記錄。目前剩余待還本金為銀行端1800萬元、自然人端700萬元。公司表示，依托存量家庭資產、穩定工薪收入及數千萬元股權分紅積累，實控人完全具備按期履約能力，還款計劃具備充分可行性與落地保障。
針對市場最為關注的隱性利益安排核查，公司完成全面溯源排查。出借方蕪湖揚子農商行、自然人周斌均已出具正式確認文件。銀行方面證實，該筆貸款僅設置自然人保證擔保，無任何附加特殊條款、利益綁定或隱性約定；周斌確認，除本次借款業務外，其與范禮無其他經濟合作、資金往來，與杰鋒動力及公司關聯主體不存在關聯關系、股權代持及其他利益關聯。
同時，杰鋒動力、實控人范禮、持股平臺蕪湖億輝三方均書面承諾，本次股權出資借貸過程中，不存在利益輸送、委托持股、抽屜協議等任何隱性安排。銀行流水核查結果進一步佐證，借貸存續期間，各方僅發生合規的還本付息資金往來，無異常交易痕跡。
IPO審核對實控人杠桿持股從嚴問詢，是資本市場常態化監管的體現。監管重點穿透核查資金來源、還款能力與利益關聯，旨在杜絕帶病申報、隱性股權代持及利益輸送行為，壓實擬上市企業股權清晰、資金合規的上市底線，保障資本市場信息披露真實性與完整性。
作者：周文莉
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