【盤面分析】

全球金融市場的注意力主要關注點在于美伊關系，美股三大指數出現不同程度地新高走勢，這也帶動了金融市場的反彈契機，然而這輪反彈的關鍵一環主要集中在科技股的漲跌之中。A股市場在4000點上下震蕩已經有2個多月的時間，整體來看走勢還是跟隨為主，只不過下跌是最早的，反彈是最慢的，這個“慢牛”確實很“慢”，之后要開始注意全球地緣政治緩和后，是否有新一輪的上漲契機，機構資金勢必會重回A股市場進行群雄逐鹿。

騎牛看熊發現玻璃玻纖板塊不同于以往板塊綁定地產基建、隨周期起伏的老舊行情，本輪玻璃玻纖上漲并非單純依賴傳統地產回暖，行業正式從傳統周期建材，轉型為“周期底部修復+高端新材料成長”雙屬性賽道。無論是平板玻璃還是玻璃纖維，本輪行情最基礎的支撐，都是行業供給端持續收縮，告別過去多年產能過剩、價格戰內卷的低迷格局，供需缺口逐步拉開，為產品漲價奠定基礎。過往市場對玻璃玻纖的認知局限于建筑建材，行情完全跟隨地產銷售、基建開工數據波動。而本輪行情最大的變革在于：傳統需求托底，新興需求爆發，AI+新能源兩大成長賽道成為板塊核心增量，行業需求結構徹底重構。

三大指數集體低開，滬指低開0.43%，深成指低開0.67%，創業板指低開1.02%，兩市個股開盤上漲個股千余只，題材板塊方面玻璃玻纖、玻璃基板、元器件等板塊表現較強，體育、焦炭加工、旅游等板塊表現較差。玻璃基板概念再度走強，旗濱集團3連板，長信科技漲超10%，力諾藥包、美迪凱等多股漲幅靠前，臺積電近期向供應鏈發布“CoWoS玻璃基板開發計劃”，確定攜手ABF載板廠商Ibiden與面板廠商群創，共同玻璃基板導入CoWoS先進封裝的可行性。這是臺積電首次公開玻璃基板技術應用進程，意味著玻璃基板正式跨入產業化階段。

PCB概念延續強勢，華正新材3連板續創歷史新高，生益科技、南亞新材等紛紛跟漲，覆銅板龍頭建滔積層板再發布漲價函，由于目前銅價高企，玻璃布價格持續上漲且供應十分緊張，導致覆銅板成本急劇上升，公司對所有FR-4、PP提價15%。MLCC概念反復活躍，宏明電子漲近20%，昀冢科技、信維通信等紛紛跟漲，就近期MLCC市場價格波動情況進行了實地探訪。據了解，目前MLCC行業漲價集中在高端領域，中低容產品交貨周期延長。

超級電容概念異動拉升，海星股份3連板，艾華集團、銅峰電子等多股漲停，江海股份、東陽光等多股沖高，AI服務器功耗繼續非線性提升，GPU訓推過程中的瞬時電流波動，正在把電容從傳統配套件推向“電Ram”核心增量環節。電解電容、超級電容、MLPC三條線同步進入需求爆發、供給緊缺、價格重估周期。培育鉆石概念震蕩拉升，惠豐鉆石漲近10%，力量鉆石、四方達等紛紛跟漲，近日力量鉆石在其官網披露招標公告，對“商丘力量鉆石金剛石功能材料項目第二期設備采購”公開招標，招標設備清單包括300臺MPCVD設備、100臺激光切割機以及20臺制氫機及純化機。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周三不溫不火，感覺有點像提前“吃粽子”，30日線的壓制較為明顯，這里的壓盤較重。從行業分布來看，電子行業最受機構關注，6月以來獲調研的公司共有52家。此外，機械設備、基礎化工行業獲機構調研公司數量靠前，分別有39家、30家；電力設備、醫藥生物、計算機行業也均有20家以上公司獲機構調研。接下來注意上證指數能否在4100點之上穩住。

創業板指數周三低開后并未補掉缺口，反而有一種強勢向上的感覺，科技股仍然是能否突破前高的關鍵因素。從調研內容來看，上市公司全球化布局情況備受機構關注，進一步從細分領域觀察，機構調研的電子行業個股主要集中于半導體、光學光電子兩大熱門領域。接下來注意創業板指數能否在4150點之上穩住。

【淘金計劃】

多重因素持續擾動全球市場，各類資產波動加大。在此背景下，高盛、貝萊德、宏利投資等多家頭部外資機構近期密集發聲，從權益、固收、房地產等多維度重新評估中國資產。依托經濟韌性和獨立性、靈活自主的政策調控空間與完整的產業鏈優勢，中國資產的安全溢價獲外資機構認可。貝萊德基金權益、多資產及指數首席投資官王曉京在接受記者采訪時表示，目前，A股大盤股估值處于合理低位，相比美股具備性價比優勢，在低利率環境下，其穩定現金流價值突出。綜合來看，考慮到中國資產安全性、AI全產業鏈競爭力等優勢，A股長期投資價值值得期待。

題材板塊中的玻璃玻纖、元器件、光學光電等概念是資金凈流入的主要參與板塊，體育、影視院線、焦炭加工等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現玻纖行業早已進入政策強管控階段，國內池窯玻纖新增產能審批嚴格，行業長期維持低新增供給狀態。2023-2024年行業持續低迷，中小廠商虧損離場，行業產能出清基本完成；進入2026年，頭部企業主動調整產能結構，大批量普通粗紗、普通電子布產能轉產低介電電子布、超薄電子布等高端產品，直接造成傳統通用玻纖供給被動減少。

與此同時，高端電子玻纖核心生產織機設備高度依賴海外進口，設備交付周期長達9個月以上，行業短期無法快速擴產彌補缺口，目前高端電子布供需缺口高達30%-50%。供給剛性疊加產能結構性轉移，讓玻纖漲價從高端電子品類，逐步蔓延至普通粗紗、纏繞紗全品類，2026年4月纏繞直接紗均價較2025年末上漲6.71%，行業庫存持續走低，議價權全面回歸上游廠商。

平板玻璃此前長期受制于地產需求疲軟，行業價格持續磨底，中小玻璃廠持續虧損。2026年一季度行業迎來集中冷修潮，浮法玻璃產能從年內高點下降10%，供給端實質性收縮。同時燃油成本上行抬升中小企業生產成本，石油焦等燃料價格上漲進一步倒逼低效產能加速出清，行業庫存逐步去化。雖然傳統建筑玻璃需求仍偏弱，但供給收縮已經止住行業盈利下滑趨勢，為后續價格反彈和業績修復提供支撐。

這是本輪玻纖行情最核心的成長邏輯，也是板塊脫離傳統周期走出獨立行情的關鍵。AI大模型迭代、全球算力基礎設施建設全面提速，帶動高端PCB板需求爆發，進而向上傳導至上游電子玻纖基材。從耗材差異來看，傳統服務器PCB僅為4-8層，而高端AI服務器PCB層數達到20-30層，單臺AI服務器電子布消耗量是傳統服務器的3-8倍。2026年全球高端電子布需求同比翻倍，行業電子布價格迎來五輪連續提價，6月主流電子布均價達到7.4元/米，較2025年三季度低點漲幅直接翻倍。低介電、超薄電子布等高端產品供不應求，訂單排期長達半年以上，徹底打開玻纖企業盈利天花板。

國內地產保交樓持續推進，竣工端數據邊際回暖，建筑玻璃、家裝玻纖需求小幅修復；同時國內基建穩增長政策持續發力，交通、管網等基建項目開工回暖，傳統建材需求走出底部，進一步消除板塊下行風險，實現成長需求+傳統需求雙向托底。

一方面，國內持續嚴控玻璃、玻纖新增產能投放，堅持產能置換政策，從源頭杜絕行業新一輪產能過剩，保障行業長期供需格局；另一方面，雙碳政策推動行業綠色轉型，高耗能落后產能持續出清，頭部企業憑借零碳窯爐、純氧燃燒等低碳生產技術，享受能耗指標優勢，行業集中度進一步提升，龍頭溢價持續放大。此外，高端復合材料、關鍵新材料被納入國家重點攻關目錄，國產替代政策加持下，高端玻纖裝備、材料進口替代進程提速。

玻璃玻纖主要原材料純堿、石英砂、燃料油價格2026年整體企穩，大幅波動行情結束，企業生產成本趨于穩定。同時頭部企業規模化生產、智能化產線落地進一步攤薄單位生產成本，以中國巨石淮安零碳智能制造基地為例，智能化產線讓設備綜合效率提升至90%以上，產品合格率達到99.8%，龍頭企業成本優勢進一步拉開，行業盈利差距持續分化。

中長期來看，玻璃玻纖行業供需緊格局難以逆轉：高端電子玻纖設備瓶頸短期無法破除，AI算力建設具備長期持續性；全球風電、新能源車輕量化需求穩步上行，疊加行業產能嚴控政策不變，行業高景氣有望延續。行業徹底告別過去周期大起大落的格局，進入弱周期、強成長、高盈利的全新發展階段。

本輪玻璃玻纖板塊上漲，絕非短期題材炒作，而是行業供需格局、需求結構、估值邏輯全方位變革的結果。傳統周期底部修復提供安全墊，AI算力與新能源帶來全新成長曲線，政策與龍頭優勢夯實長期壁壘。對于投資者而言，后續無需再用傳統地產周期視角看待該板塊，聚焦高端電子玻纖、風電復材、光伏玻璃三大高景氣細分方向，才能把握行業長期投資紅利。