北京
一、市場概況
（一）宏觀市場總覽
海外市場方面，美聯儲6月FOMC維持基準利率不變，更新點陣圖顯示2026、2027年均無降息預期，政策高利率延續周期拉長。美國5月CPI同比突破4%，就業韌性持續支撐鷹派政策立場。美伊簽署停火備忘錄，霍爾木茲海峽航運限制放松，原油供給擔憂顯著緩解。歐元區核心通脹維持高位，歐央行維持緊縮立場。
國內市場方面，5月金融數據整體偏弱，M2同比增8.6%，前五月社融累計增量同比少增1.16萬億元，居民中長期信貸修復緩慢。多部門出臺新能源重卡推廣、金融數據安全規范等產業政策，財政持續發力基建投資。市場流動性維持合理充裕，但信貸需求偏弱約束經濟修復斜率，內需修復節奏偏慢。
（二）基礎市場
1.A股市場回顧
上周（2026.06.08-2026.06.14）A股主要股指漲跌不一，其中，創業板指下跌超過3%。盤面上，兩市日均成交額為27638.50億，較前一周減少1616.74億，兩市融資余額減少。行業板塊方面，申萬一級行業中，銀行、非銀金融及有色金屬漲幅居前，傳媒、計算機及煤炭跌幅居前。
2.騰訊濟安指數表現
騰訊濟安指數上周下跌1.77%。騰訊濟安原名中證騰安價值100指數;，由騰訊財經倡導，濟安金信設計，中證指數公司發布，是國內第一家由互聯網媒體主導發布的證券市場指數。指數基點1000點，基日為2013年5月18日，并于2013年12月29日在上交所掛牌。騰訊濟安指數具有價值投資導向特征，旨在發掘市場中的價值低估個股組合，形成黑馬;指數。指數成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公開，既可以作為基金指數化投資標的，又可以作為普通投資者的股票池;。
3.資金概況
3.1滬深兩市融資資金
權益市場震蕩下行，滬深兩市兩融余額減少332.50元。截至6月12日，兩市融資融券總額合計為28645.72億元。
4.債券市場回顧
貨幣市場方面，上周資金面繼續收緊。整周央行公開市場共有2262億元逆回購和300億元國庫現金定存到期，當周逆回購操作11120億元，央行公開市場操作實現凈投放8558億元。銀行間市場資金利率有所上行。
債市震蕩回落。利率債方面，一級市場地方債發行增加，二級市場關鍵期限國債及國開債到期收益率多數上行，期限利差有所收窄；信用債方面，各品種到期收益率多數上行，信用利差有所走闊。
（三）基金市場
1.發行、清盤統計
按基金成立日統計，上周新發基金募集份額合計45.13億份，其中，指數型基金募集份額占比四成。上周共有4只基金產品發生清盤。
二、各類基金整體表現
（一）權益類基金
上周，權益市場震蕩下行，半導體等板塊領漲帶動相關基金走高，貴金屬等板塊低迷拖累部分產品。混合型、股票型等主流權益類基金均不足四成實現正收益，而基金中基金（FOF）表現一般，不足一成實現正收益。
（二）固定收益類基金
1.貨幣市場基金
上周，銀行間市場資金利率有所上行，貨基收益率較前一周有所下跌。高七日年化收益率產品較為稀缺，絕大多數產品維持在低位穩健收益區間。作為基礎現金管理工具，其在保持高流動性的同時，持續提供穩定收益，滿足短期資金配置需求。
2.債券基金
上周，債市整體震蕩回落，受投資范圍與市場環境差異影響，各類債券基金表現較一般。債市走勢影響債券型基金凈值表現，不足一成純債型和債券指數型基金實現正收益，而具有一定權益資產倉位配置的一級債一成實現正收益，二級債不足兩成實現正收益。
（三）QDII基金
上周，全球股市漲跌不一，受市場消化通脹沖擊、美聯儲降息預期邊際企穩影響下美股集體上漲；受歐央行鴿派表態、流動性寬松預期升溫以及德國制造業數據疲軟、科技板塊承壓的影響下歐洲市場整體漲跌不一；受美聯儲降息時點延后、外資階段性流出影響下亞太地區股指均下跌。受此影響，QDII基金整體表現較為一般，一成產品凈值實現上漲。
三、大類資產配置建議
（一）情景推演假設
（二）資產配置建議
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