2025年業績出爐后，臺州銀行營收、凈利潤雙雙下滑的表現，在金融圈內引發廣泛討論，市場不乏“經營遇困”“五千人營銷鐵軍成為發展拖累”等負面聲音。但在行業周期下行、全市場凈息差持續探底的大背景下，結合行業橫向數據、資產質量結構、商業模式內核多角度分析來看，市場部分解讀存在片面化、標題化的誤讀。此番業績波動并非臺州銀行獨有，且并未動搖其核心基本面，深耕小微領域多年構筑的競爭壁壘，仍是其穿越行業寒冬的核心底氣。

盈利下滑屬行業共性，單一業績降幅不足以定性經營危機

2025年國內銀行業整體承壓，行業底層邏輯趨于一致：市場利率持續下行帶動凈息差走低，全行業凈息差跌至1.5%左右歷史低位；同時國有大型銀行依托低成本資金優勢，持續下沉業務搶占小微市場，擠壓中小城商行生存空間，多數區域性銀行陷入“定價走弱、增長乏力”的量價雙殺困境。

在此行業背景下，臺州銀行當期營收同比下滑11.74%，凈利潤同比下滑25.74%。單從數據層面來看，業績下滑直觀且醒目，但橫向對標業內同類小微特色銀行后不難發現，該降幅處于合理區間。同期國內某頭部農商行凈利潤降幅超30%，多家上市城商行小微專項業務板塊利潤縮水近20%，相較同行，臺州銀行抗周期能力反而更為突出。

除此之外，盈利絕對規模更能體現企業真實經營實力。2025年該行歸母凈利潤絕對值達33.81億元，凈資產收益率（ROE）維持10%以上，遠超區域性城商行行業平均水平。拆解利潤下滑成因，核心誘因是利息凈收入同比減少9.76億元，本質是LPR下行、行業存款成本剛性疊加的行業性難題，并非自身客戶流失、風控失效等內部經營問題。

而市場熱議的公允價值變動3.22億元賬面虧損，屬于資本市場波動帶來的階段性浮動盈虧，具備偶發性特征。2024年該項收益為正向貢獻，2025年僅是回歸常態化水平，無法反映存貸款核心主業的經營能力，不能作為評判銀行經營好壞的依據。

可疑貸款增速引爭議，做實風險優于片面美化報表

本次輿論爭議的另一焦點，集中于該行可疑貸款大幅增長131.56%，不少觀點將其直接等同于資產質量惡化。該解讀忽略貸款基數、資產占比及風控配套指標，存在明顯認知偏差。

從具體數據來看，臺州銀行可疑貸款余額由5.44億元增至12.59億元，新增絕對值7.15億元。結合該行超2600億元的貸款總規模測算，可疑貸款整體占比僅從0.22%小幅攀升至0.48%，整體風險敞口依舊處于行業極低水準。

衡量銀行資產質量的核心指標表現同樣穩健：截至期末，該行不良貸款率僅1.09%，撥備覆蓋率高達303.44%，大幅高出150%的監管紅線，充足的風險準備金足以覆蓋潛在信貸風險。同時，參照中誠信國際出具的主體評級報告，臺州銀行信貸資產分類標準嚴于行業多數同業，執行“逾期30天以上即劃入不良資產”的嚴苛認定規則。

基于上述規則，可疑貸款規模小幅上行，本質是銀行主動排查存量業務、做實風險分類、暴露潛在隱患的風控行為，而非資產質量失控。相較于部分同業機構通過展期、借新還舊等方式隱匿不良資產、粉飾報表的操作，臺州銀行主動出清風險的模式，更能保障資產報表真實性，長期價值更為凸顯。

“人海戰術”并非發展拖累，專屬小微模式構筑核心護城河

針對該行45.43%的成本收入比，市場普遍質疑五千人營銷團隊重資產模式低效、侵蝕利潤。但需要明確的是，偏高的人力運營成本，是小微金融業務模式與生俱來的特質，并非經營短板。

區別于大額對公信貸業務，小微客戶單體授信額度低、客戶布局分散、風控信息非標準化，獲客與風控成本天然更高。目前臺州銀行戶均貸款僅59萬元，深耕下沉小微市場的業務屬性，決定其無法復刻大型銀行輕量化的運營模式。該行推行的“人海戰術”，并非盲目人員擴張，而是適配IPC小微風控體系的“鐵腳板”服務模式：一線信貸人員深入城郊、鄉鎮社區及中小微工廠，依托“三看三不看”風控準則，挖掘企業經營非財務類核心信息，破解小微企業無完整財報、風控難的行業痛點。

該模式的成效已得到長期市場驗證：多年來臺州銀行不良率穩定控制在1%左右，顯著優于部分單純依靠線上大數據模型、不良率突破2%的互聯網系銀行。從渠道布局來看，該行近80%營業網點扎根城郊與鄉鎮區域，密集的金融服務毛細血管，覆蓋了大型銀行難以觸達的下沉市場，形成難以復制的差異化優勢。

從投入產出效率分析，2025年該行員工費用占營收比例為32.99%，雖高于行業平均數值，但結合凈利潤與員工總量核算，全員人均創利可達28.6萬元，人力投入性價比處于優質水平。若盲目為降低短期成本縮減營銷團隊，將會直接摧毀其獲客、風控兩大核心能力，得不償失。

布局外匯業務+數字化賦能，打開長期成長空間

針對其中間業務收入占比僅1.7%的短板，市場詬病其業務結構單一、過度依賴存貸利差。客觀而言，中間業務發展滯后是該行長期深耕本土信貸市場的歷史遺留問題，但目前銀行已啟動針對性戰略轉型，逐步打破盈利結構桎梏。

2026年，臺州銀行成功獲批外匯買賣、銀行保函兩類全新業務資質。結合區域發展機遇來看，當年臺州本地外貿企業數量同比增長13.6%，縣域外貿主體增長勢頭強勁。依托深耕鄉鎮的渠道優勢，該行可精準切入大型銀行服務盲區，為中小外貿企業提供跨境結算、匯率避險、保函授信等綜合金融服務，培育全新盈利增長點，逐步擺脫單一利差盈利模式，打造第二條增長曲線。雖然該項業務短期無法大幅拉升營收，但長期是銀行從“規模利差型”向“綜合服務型”轉型的關鍵抓手。

在數字化轉型層面，外界普遍存在認知誤區，認為數字化將取代線下信貸團隊。對此，臺州銀行已明確人機協同的轉型路徑：2026年公司高薪招募首席數據官、信息科技部總經理，全面推進AI技術與小微金融場景深度融合。其數字化定位并非替代線下人力，而是賦能前端業務、優化全流程風控。

現階段重點打造的“生意圈”綜合服務平臺，打通小微企業進銷存管理與信貸授信場景，既能降低公域獲客成本、簡化審批流程，又能綁定企業日常經營，強化客戶粘性。而2025年成本收入比小幅上行，主要源于數字化項目設備采購、系統研發帶來的折舊與攤銷成本，屬于戰略投入階段的短期陣痛，未來將持續釋放降本增效紅利。

透過周期表象，看懂區域銀行長期價值

歸根結底，臺州銀行2025年的業績波動，是當前利率下行周期下，國內所有深耕小微業務區域性銀行的集體縮影。在行業浮躁環境中，不少銀行選擇通過票據沖量、增配金融資產博取浮動收益，快速美化短期財報；而臺州銀行始終堅守“做小、做散、做下沉”的初心，拒絕粗放式規模擴張，以扎實的資產質量、成熟的線下服務網絡筑牢經營基本盤。

短期盈利波動、偏高的運營成本，都是穿越行業下行周期需要承受的代價；五千人線下營銷團隊，也從來不是經營負擔，而是其深耕下沉市場、精準把控小微風險的核心護城河。隨著后續市場利率逐步企穩、數字化戰略落地見效、外匯中間業務穩步成長，臺州銀行的長期投資與經營價值，終將被市場重新認知。

記者：賀小蕊

財經研究員：王夢婷