美股AI交易遭遇重挫。

今晚，美股開盤后，AI相關(guān)概念股——半導(dǎo)體、光通信等板塊全線大跌，費城半導(dǎo)體指數(shù)一度暴跌超7%，三倍做多半導(dǎo)體ETF-Direxion一度暴跌超22%。有分析人士指出，AI（人工智能）相關(guān)個股的高估值開始令投資者感到擔(dān)憂。同時，市場開始質(zhì)疑谷歌等超大規(guī)模云計算公司是否能夠證明其龐大AI投資的合理性。高盛警告稱，一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的估值邏輯將面臨全面重構(gòu)。

另外，市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期升溫，也加劇了科技股的回調(diào)。美國銀行證券在最新發(fā)布的報告中表示，預(yù)計美聯(lián)儲將于2026年9月至12月累計加息75個基點。這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著該機(jī)構(gòu)由預(yù)期降息轉(zhuǎn)為預(yù)期加息。

美股芯片股重挫

北京時間6月23日晚間，美股三大指數(shù)集體低開后，走勢分化，道指率先翻紅，截至22:20，納指跌1.13%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.68%，道指漲0.13%。

大型科技股漲跌不一，微軟漲超2%，亞馬遜、Meta、SpaceX漲超1%，蘋果小幅走高；特斯拉大跌超4%，英偉達(dá)跌超2%，谷歌、博通小幅下跌。

美股芯片股全線重挫，費城半導(dǎo)體指數(shù)大跌超5%。成分股中，美光科技大跌超9%，應(yīng)用材料跌超8%，安森美半導(dǎo)體跌超7%，德州儀器、阿斯麥ADR、高通跌超6%，AMD跌超5%，臺積電ADR跌超4%。

半導(dǎo)體相關(guān)ETF集體暴跌，3倍做多韓國ETF-Direxion暴跌超27%，三倍做多半導(dǎo)體ETF-Direxion暴跌超17%。2倍做多SNDK ETF-Tradr、2倍做多MU ETF-Direxion暴跌超23%，2倍做多INTC ETF-Direxion跌超5%。

美股存儲、光通信概念股亦大幅走低，閃迪暴跌超12%，西部數(shù)據(jù)大跌超9%，希捷科技跌超7%；康寧、Credo跌超8%，Coherent跌超7%，Arm、邁威爾科技、Lumentum跌逾5%。

在周二亞太交易時段，日韓股市全線大跌，日經(jīng)225指數(shù)收跌3.55%，報69788.38點。權(quán)重股方面，鎧俠大跌超15%，軟銀集團(tuán)大跌超10%，東京電子跌超6%。韓國KOSPI指數(shù)收跌9.99%，報8203.84點，創(chuàng)3月4日以來最大單日跌幅。權(quán)重股方面，三星電子、SK海力士均大跌超12%。

RBC BlueBay策略主管Mike Bell指出，當(dāng)科技股漲勢過快、杠桿資金與散戶參與度持續(xù)升溫時，市場并不需要太多負(fù)面催化劑，就可能觸發(fā)劇烈調(diào)整。當(dāng)前環(huán)境，或許正是這種脆弱性的集中體現(xiàn)。

澳大利亞國民銀行策略師Rodrigo Catril表示：“市場似乎更擔(dān)心美股大型科技股的表現(xiàn)不佳，而沒有看到國際油價下跌帶來的積極影響。顯然，避險情緒正在升溫。”

道富環(huán)球市場股票研究主管Marija Veitmane表示：“自中東沖突爆發(fā)以來，科技股是機(jī)構(gòu)唯一持續(xù)增持的板塊，因此出現(xiàn)一定波動和獲利了結(jié)并不令人意外。”

高盛策略師警告稱，美股市場對負(fù)面信號的持續(xù)漠視終將迎來臨界點，一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的估值邏輯將面臨全面重構(gòu)。

高盛全球銀行與市場部門策略師Rich Privorotsky在最新發(fā)布的報告中指出，過去數(shù)周市場幾乎無視了AI資本支出交易中出現(xiàn)的所有負(fù)面信號。

他特別提示一個日益擴(kuò)大的結(jié)構(gòu)性背離：超大規(guī)模云計算商持續(xù)加碼支出承諾，股價卻持續(xù)跑輸大盤；與此同時，以英偉達(dá)和臺積電為代表的AI硬件股卻逆勢上漲。這一背離本身即是市場定價失真的信號。

美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫

有分析人士指出，改變市場定價另一個邏輯是，華爾街對美聯(lián)儲政策預(yù)期的劇烈變化。

美國銀行證券在最新發(fā)布的報告中表示，預(yù)計美聯(lián)儲將在今年9月、10月和12月連續(xù)三次加息，每次25個基點，累計加息75個基點，徹底放棄此前的降息預(yù)期。

在此之前，高盛、摩根士丹利和德意志銀行也警告稱，美國服務(wù)業(yè)通脹、工資增長及能源價格上漲可能使通脹回落進(jìn)程明顯放緩。

美銀表示，美國通脹形勢很糟糕，預(yù)計美國核心PCE同比增速將在5月升至3.5%。隨著住房通脹帶來的降通脹紅利逐漸消退，非住房服務(wù)價格仍保持較強(qiáng)粘性。

法國巴黎銀行分析師表示，美聯(lián)儲內(nèi)部立場正發(fā)生明顯變化，“每一次會議都可能成為行動窗口，包括7月會議”。

隨著市場開始重新定價美聯(lián)儲政策路徑，投資者一邊撤離高估值科技股和周期資產(chǎn)，一邊增持美元、美債，以應(yīng)對潛在的貨幣政策收緊風(fēng)險。

對于市場而言，這輪資金流動背后傳遞出的信號十分明確：投資者正在從“降息交易”切換至“高利率交易”。在市場預(yù)期美聯(lián)儲政策前景重新變得“鷹派”的背景下，美元、美債正在成為市場最主要的避風(fēng)港。

BNY高級外匯策略師Geoffrey Yu表示，美聯(lián)儲預(yù)期的轉(zhuǎn)變實際上提高了所有風(fēng)險資產(chǎn)的表現(xiàn)門檻。在增長和流動性前景變得更加不確定的情況下，美元和美債重新獲得避險資金青睞。

排版：汪云鵬

校對：高源