資本灰度看清資本的光與影

作者I水鏡 校對I白小姐

編輯I韞玉

今天聊一家挺魔幻的銀行——浙江稠州商業銀行。

為什么說魔幻？最近這家銀行的股權被“九一折”拍賣——但跟凈資產一比，其實是“半價”甩賣。董事長被指“超期服役”近20年，股東一個個成了被執行人，分行罰單接到手軟……這劇本，編劇都不敢這么寫。

一、每股凈資產6塊5，只賣3塊錢——比雙十一還狠

先說最勁爆的。

最近，稠州銀行兩筆股權在阿里拍賣平臺成交。一筆5304萬股，賣了1.59億元；另一筆1500萬股，賣了4500萬元。算下來，每股都是3塊錢。

3塊錢什么概念？截至2025年末，這家銀行每股凈資產6.51元。

3 ÷ 6.51 = 0.46

四六折！比奧特萊斯清倉還狠。整個銀行算下來估值138億元，而凈資產是299.28億元。估值不到凈資產的一半。

一家資產總額近4000億、員工7000多人的銀行，在市場上就值這么點錢？

這就像你鄰居的房子市場價500萬，結果拍賣只賣了230萬——你是該笑撿了便宜，還是該問這房子是不是鬧鬼？

二、股東比電視劇還精彩——被執行人、限制高消費，齊了

股權為什么被拍賣？因為原股東自己爆雷了。

這兩筆股權的原主人叫江蘇匯鴻國際集團土產進出口股份有限公司。據公開信息，這家公司現存3條被執行人信息，被執行總金額高達2.54億元；17次被限制高消費；11條終本案件，未履行比例99.38%。

翻譯成人話：欠了一屁股債，基本沒還。

更讓人關注的是，這家銀行的第十大股東億德寶（北京）科技發展有限責任公司，也被法院列入被執行人名單，未履行金額比例100%。

這畫面——一家銀行，大股東們不是在法院的被執行人名單上，就是在去法院的路上。

三、接盤方來了——注冊資本100萬的公司，掏出4500萬買銀行股權

更有意思的是誰來接盤。

1500萬股被一家叫福州萬世博貿易有限公司的公司拍走，成交價4500萬元。

這家公司注冊資本只有100萬元。

100萬注冊資金的公司，掏出4500萬買銀行股權。這杠桿水平，巴菲特看了都得說聲“佩服”。

另一家接盤方上海歸藏投資管理有限公司，注冊資本1億元，由自然人熊萬龍100%持股。

稠州銀行回應稱，已要求接盤方提交入股資金來源證明等全套審核資料，股東資格審查工作正依規有序開展。嗯，那就等結果吧。

四、董事長一坐就是19年——“超期服役”還是另有隱情？

接下來聊聊管理層。

公開資料顯示，金子軍自2007年開始擔任稠州銀行董事長，至今已19年。

19年是什么概念？2007年，iPhone剛剛發布，奧巴馬還沒當總統。金子軍那時候三十多歲，意氣風發。現在一晃，快六十了。

根據《關于銀行保險機構員工履職回避工作的指導意見》，關鍵人員和重要崗位員工輪崗期限原則上不得超過7年。

注意，是“原則上”——這意味著存在豁免空間。根據相關規定，確有特殊情況的可申請豁免，豁免期限原則上不得超過5年。也就是說，金子軍任職19年是否真的違規，取決于該行是否申請了豁免、監管是否批準。目前公開信息中，暫未看到該行披露相關豁免情況。

副行長程杰也不遑多讓，2018年任職至今已接近8年。

有報道稱，金子軍連任期間，行長倒是換了四位。鐵打的金子軍，流水的行長。

這畫面像什么？像極了公司里那個干了20年不挪窩的部門總監——不是他能力有多強，而是沒人敢讓他走？

當然，金子軍在任期間也確實有成績，推動銀行從地方信用社躍升為資產近4000億的銀行。但成績歸成績，規矩歸規矩。19年不輪崗，這內部的風險控制、權力制衡怎么搞？咱也不敢斷言，咱就是問問。

五、罰單接到手軟——千萬級罰款說來就來

再說說合規問題。

2024年7月，國家金融監督管理總局上海監管局披露，稠州銀行上海分行因14項違法違規事實，被罰款1085萬元。14項違規，從違規提供政府性融資到貸款五級分類不準確，從存貸掛鉤到未經任職資格許可實際履職，幾乎把能犯的錯都犯了一遍。

同一個月，溫州分行因5項違規被罰165萬元。其中有一項是“以月末發放月初收回方式虛增存貸款”——這操作，懂的都懂。

2025年7月，南京分行被罰200萬元。還有個員工被禁止從事銀行業工作4年。

2026年1月，福州分行被罰415萬元。又有個員工被禁止從事銀行業工作5年。

幾年時間，罰單金額加起來快2000萬了。

這銀行的分行，好像集齊了七龍珠——每個都得領一張大罰單。

六、賺錢嗎？賺。但能賺多久？不好說

財務數據方面，2025年營收118.14億元，凈利潤15.97億元。看著還行是吧？

但別急。

可疑類貸款余額7.57億元，同比上漲31.42%；損失類貸款余額6.01億元，同比上漲91.61%。損失類貸款幾乎翻倍，這可不是什么好信號。

掙錢越來越難，風險越來越大。這劇本，怎么有點眼熟？

一家從義烏小商品市場走出來的銀行，能做到資產4000億、全球銀行500強，不容易。

但現在的稠州銀行——股權大幅折價、股東深陷債務泥潭、董事長19年不挪窩、分行罰單接到手軟。

這哪是銀行，這分明是一部正在熱播的金融連續劇。

至于這劇是大結局還是剛開播，咱也不知道，咱也不敢問。

唯一能說的是：市場已經用3塊錢的股價，投了票。

本文信息均來源于國家金融監督管理總局官網、阿里司法拍賣平臺、稠州銀行年報及公開媒體報道，僅供參考，不構成任何投資建議。

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