上海
財(cái)聯(lián)社6月30日訊（編輯 黃君芝）估值過高，人工智能（AI）泡沫……在美股狂飆的背后也包含著許多令人擔(dān)憂的因素。而如今又出現(xiàn)了一個(gè)罕見信號(hào)，有分析認(rèn)為，美國股市轉(zhuǎn)入熊市的可能性高達(dá)67%。
道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)（DJIA）和納斯達(dá)克綜合指數(shù)（COMP）之間的表現(xiàn)差異表明，美國股市即將進(jìn)入熊市的可能性遠(yuǎn)高于平均水平。
數(shù)據(jù)顯示，在截至6月25日的七個(gè)交易日里，道指完勝納指。具體而言，在此期間，道指上漲了0.5%，而納指下跌了5.0%——兩者相差高達(dá)5.5個(gè)百分點(diǎn)。
而值得注意的是，自1971年納斯達(dá)克綜合指數(shù)創(chuàng)立以來，只有大約1%的日子出現(xiàn)過更大的“七日價(jià)差”，而且其中很多都發(fā)生在牛市頂部之前。
一個(gè)很好的例子是2000年3月互聯(lián)網(wǎng)泡沫達(dá)到頂峰之前的情況。在泡沫達(dá)到頂峰前十個(gè)交易日中，有七個(gè)交易日的價(jià)差幅度與上述幅度相當(dāng)甚至更大。而在2000年泡沫頂峰之后的熊市中，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了近80%。
當(dāng)然，也并非歷史上每當(dāng)出現(xiàn)這樣的價(jià)差，就會(huì)立即引發(fā)熊市。
但知名財(cái)經(jīng)媒體MarketWatch專欄作者M(jìn)ark Hulbert指出，自1971年以來，每當(dāng)?shù)拉偹怪笖?shù)和納斯達(dá)克指數(shù)出現(xiàn)與當(dāng)前幅度相當(dāng)?shù)谋畴x時(shí)，股市在三個(gè)月內(nèi)進(jìn)入熊市的概率高達(dá)66.9%。
“這遠(yuǎn)高于我們預(yù)期中熊市出現(xiàn)的概率，因?yàn)樽?971年以來，熊市出現(xiàn)的概率僅為24.8%。”他補(bǔ)充道。
Hulbert還指出，這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，一些分析師在聲稱納斯達(dá)克綜合指數(shù)近期的下跌是健康的——只不過是牛市中板塊間的正常輪動(dòng)——時(shí)，可能是在自欺欺人，也是在欺騙投資者。
“如果以藍(lán)籌股為主的道瓊斯指數(shù)和以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)之間僅存在微小的背離，那么這種說法或許更有說服力。因?yàn)槲⑿〉谋畴x完全正常，幾乎不具有任何市場(chǎng)擇時(shí)意義。但目前的背離絕非微小。”他寫道。
Hulbert最后補(bǔ)充道，雖然這項(xiàng)分析并不能保證熊市即將到來，但更重要的是，投資者需要意識(shí)到，一個(gè)健康的股市應(yīng)該是全面運(yùn)轉(zhuǎn)的——而目前的情況并非如此。
（財(cái)聯(lián)社 黃君芝）
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