財(cái)聯(lián)社6月30日訊（編輯 黃君芝）周一，盡管美元走軟，金價(jià)仍保持下跌之勢，原因是中東緊張局勢再度升級(jí)，或?qū)⒃俣纫l(fā)通脹擔(dān)憂，并推高市場對(duì)加息的預(yù)期。不過有華爾街大佬認(rèn)為，黃金過去四個(gè)月令人失望的表現(xiàn)，可能并不意味著今年貴金屬漲勢的結(jié)束。

高盛（Goldman Sachs）全球大宗商品研究聯(lián)席主管Samantha Dart領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)在最新報(bào)告中指出：“黃金牛市并未結(jié)束。”

該團(tuán)隊(duì)指出，自2022年以來，這一貴金屬價(jià)格已上漲 123%，他們寫道：“我們繼續(xù)看到進(jìn)一步上漲的空間，這既受結(jié)構(gòu)性因素的影響，最終也受周期性因素的影響。”

“從結(jié)構(gòu)上看，新興市場央行（儲(chǔ)備）的多元化——繼俄羅斯2022年被凍結(jié)外匯儲(chǔ)備之后——仍然是我們2026年底金價(jià)預(yù)測為4900美元/盎司的基石。”報(bào)告補(bǔ)充道。

自2月底伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，貴金屬價(jià)格暴跌，其中黃金價(jià)格下跌了約24%。隨后受油價(jià)高企的影響，通脹數(shù)據(jù)走強(qiáng)，拋售潮也隨之加速。投資者現(xiàn)在擔(dān)心，即使原油價(jià)格有所回落，但通脹高企和勞動(dòng)力市場韌性十足，可能促使美聯(lián)儲(chǔ)在更長時(shí)間內(nèi)維持利率不變，甚至在年底前加息。

在解釋其看漲觀點(diǎn)時(shí)，高盛還提到，世界黃金協(xié)會(huì)最近的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在2月至5月期間接受調(diào)查的76家中央銀行中，有創(chuàng)紀(jì)錄的45%的央行儲(chǔ)備管理者預(yù)計(jì)將在未來12個(gè)月內(nèi)增加黃金持有量，該比例較上年上升2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。

不過，從周期性角度來看，黃金近期面臨不利因素，因?yàn)椤苞椗擅缆?lián)儲(chǔ)有助于淡化貨幣貶值的主題”，而且由于通脹擔(dān)憂，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息，這將抑制對(duì)利率敏感的ETF需求。

“我們預(yù)計(jì)這些不利因素至少會(huì)隨著時(shí)間的推移而部分逆轉(zhuǎn)，”Dart寫道。

高盛預(yù)計(jì)，黃金ETF持倉將逐步增加，這與該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀點(diǎn)的方向也一致，即美聯(lián)儲(chǔ)今年將維持利率不變，并將寬松周期推遲到明年下半年。

Dart寫道：“從中長期來看，我們對(duì)黃金價(jià)格預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)總體上仍然偏向上行”，因?yàn)楦鼜V泛的宏觀發(fā)展最終會(huì)加速私人投資者將資金分散到黃金領(lǐng)域，其中包括對(duì)西方財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂。

事實(shí)上，盡管黃金陷入頹勢已久，但看好其長期走勢的大佬不在少數(shù)。管理著17億美元的Mount Lucas Management對(duì)沖基金的首席執(zhí)行官Jerry Prior此前也表示，推動(dòng)黃金長期牛市的因素依然穩(wěn)固，尤其是全球范圍內(nèi)美元作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)地位的日益下降。而黃金近期的回調(diào)則為投資者創(chuàng)造了一個(gè)有吸引力的入場點(diǎn)。

他甚至成功預(yù)言了金價(jià)的最新下跌：“金價(jià)可能會(huì)跌破每盎司4000美元，但一旦石油供應(yīng)恢復(fù)，隨著各國央行重建儲(chǔ)備，我們將看到一些主權(quán)國家購買黃金”。Prior也同樣強(qiáng)調(diào)稱，黃金近期的回調(diào)與其說是長期熊市的開始，不如說是更大長期上升趨勢中的一次重置。

黃金與白銀供應(yīng)商Solomon Global董事總經(jīng)理保羅·威廉姆斯也在一份報(bào)告中指出，投資者需要理性看待黃金當(dāng)前的價(jià)位走勢。他解釋說，與以往的牛市周期相比，黃金價(jià)格從1月份的歷史高點(diǎn)下跌近30%并非罕見。

“對(duì)于長期黃金投資者而言，劇烈的市場調(diào)整往往是投資歷程的一部分，他們需要思考的問題是，持有黃金的根本原因是否發(fā)生了實(shí)質(zhì)性變化。在我看來，并沒有。”他說。

（財(cái)聯(lián)社 黃君芝）