山西
沉寂十年，太原汾河西岸擱置已久的核心商業地標迎來實質性盤活拐點。
6月份，太原綠地中央廣場復工復產暨萬豪集團品牌簽約儀式正式落地，中鐵五局進場全面復工，萬豪“臻品之選”“威斯汀”兩大高端酒店同步簽約入駐。伴隨新項目預售資質順利獲批，這座長期被貼上“爛尾地標”標簽的城市綜合體，正式結束長期停滯狀態。
在行業風險出清、城市開發轉向存量更新的背景下，該項目依托政企聯動、本土資本接盤的盤活路徑，為國內高難度商業爛尾項目處置提供了可落地的太原樣本。
從城市名片到十年停滯困局
作為太原河西板塊重點布局的城市更新項目，綠地中央廣場于2015年啟動建設，規劃總投資50億元，落位萬柏林區汾河西岸核心地帶，銜接長風商務區與迎澤政務區，區位價值突出。項目規劃高端酒店、甲級寫字樓、精品公寓及集中商業多元業態，建設之初被視作太原城市西進、提檔商業能級的標桿工程，承載著片區商務商業升級的重要期許。
高定位并未匹配穩健的開發運營。項目建設周期內各類風險持續暴露，自2016年起，項目多次因無證預售、商鋪違規分割等違法違規行為被行政處罰，開發規范性嚴重不足。建設后期，項目再曝出消防未驗收即擬交付、機電新風及空調系統癱瘓等重大問題，硬件配套與安全標準長期不達標。
持續的管理失序與經營亂象，直接導致項目商業板塊快速空心化。永輝超市、華映影城等主力商戶相繼撤場，場內設施老化、消防通道堵塞、電路隱患突出，剩余零散商戶陸續關停，曾經規劃的核心商圈陣地徹底陷入閑置荒廢狀態，現場空置商鋪、陳舊設施、廢棄廣告，成為項目10年停滯的直觀縮影。
項目長期爛尾的核心癥結，源于房企母公司系統性債務危機。受綠地集團大額虧損、資金鏈承壓影響，項目建設資金徹底斷供，工程全面停滯。不同于住宅項目可納入地方保交樓專項保障范圍，純商業綜合體無政策兜底、不在保交樓白名單之內，難以獲得金融機構信貸支持，最終陷入“無資金建設、無渠道融資、無政策托底”的三重僵局，成為城市存量不良資產處置的難點案例。
本土資本接盤 政企協同破解存量難題
相較于多數商業爛尾項目處置周期長、推進難的困境，太原綠地中央廣場的成功盤活，核心得益于本土資本賦能與屬地政府精準施策的雙向協同，打破了房企單方自救的固有局限。
2026年初，山西本土頭部民企喬氏實業控股正式接手項目操盤，成為盤活僵局的關鍵突破口。依托深耕本地的產業積淀、資金實力及商業運營經驗，企業全面梳理項目歷史債務、厘清權屬糾紛、梳理遺留問題，為項目重啟筑牢基礎條件，徹底扭轉原有開發主體無力盤活的被動局面。
屬地政府同步發揮平臺統籌與制度賦能作用。萬柏林區政府搭建政企聯動機制，一方面協調金融機構創新融資方式，通過在建工程抵押等合規路徑破解復工資金難題；另一方面提速項目合規化整改，逐項完善消防驗收、工程核驗、審批備案等手續，順利批復項目樓棟、商業裙房及地下車庫預售許可。隨著商業房源以3萬元/平方米的市場價重回市場，沉睡多年的存量資產實現市場化價值回歸。
項目全面復工后，區域產業與民生價值持續釋放。萬豪雙品牌高端酒店落地，將與片區現有高端酒店形成集群效應，補齊汾河西岸高端商務配套短板。項目投用后可提供超300個本地就業崗位，同時通過重構零售、餐飲、文娛多元業態，打造片區一站式商務商業綜合體，重塑河西城市會客廳功能。
存量時代商業爛尾項目的突圍邏輯
縱觀全國存量資產處置現狀，住宅爛尾項目已有成熟的保交樓政策體系支撐，但大體量、高負債、業態復雜的商業綜合體，普遍存在債務梳理難、合規整改難、融資落地難等問題，盤活處置始終是行業痛點。
太原綠地中央廣場的重生路徑，構建了一套可復制的處置邏輯：以市場化本土資本解決資金與運營短板，以政府統籌解決合規、融資與制度障礙，以政企協同模式化解歷史沉疴，跳出了傳統依賴房企輸血的單一盤活模式，適配當前存量更新的行業趨勢。
需要正視的是，項目階段性復工不代表風險完全出清。后續工程品質管控、消防合規長效落地、高端酒店運營兌現、商業招商與客流培育，仍將長期考驗開發運營主體的實力與能力，項目能否徹底擺脫歷史負面影響、兌現城市地標價值，仍需時間檢驗。
從城市發展包袱到片區活力引擎，太原綠地中央廣場10年涅槃，既是單個存量項目的破局重生，也折射出城市發展邏輯的深刻轉變。在房地產行業告別增量擴張、全面進入存量提質的新階段，政企聯動、本土賦能、市場化運作的處置模式，或將成為國內疑難商業爛尾項目盤活的主流方向。
（來源：中國房地產報）
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