文 | 阿至

光譜定量遙感賽道跑出一匹黑馬。

36氪未來產業獨家獲悉，光學載荷與微納衛星系統解決方案提供商上海譜星航天科技有限公司（下簡稱“譜星航天”）已于近期連續完成天使+、Pre-A兩輪融資，累計規模為數億元。

Pre-A輪由國泰海通、尚融資本、司南基金聯合領投，徐匯資本、聯融志道、金浦投資跟投，老股東聯想控股、鼎農科技、普華資本追投。天使+輪投資方為聯想控股、普華資本。

譜星航天是我們長期關注的企業，成立9個月內，共完成3輪融資，累計資金規模近3億元。創始人賀小軍透露，其新一輪融資已經開啟，年內預計還將完成兩輪融資，為公司1024顆譜星星座建設及后續發展提供資金保障。

這家成立不到1年的公司，正在以極快的融資速度抓住產業爆發的窗口期。

定量，萬億應用市場

如何理解譜星航天到底要做一件什么樣的事？

核心關鍵詞是“定量”。

在商業航天領域，過去十年無論是SpaceX、Planet Labs還是Rocket Lab，成功的商業公司都在通過找到新路徑和定義新范式，打開新市場的增長極。如果說以Starlink所代表的衛星通信解決的是“連接”的問題，那么以PlanetScope為代表的遙感衛星星座則解決的是“看見”的問題。

事實上，“看見”只是第一步。隨著遙感行業走進高空間分辨率時代，以“拍照”為核心任務、明確“目標是什么”的定性遙感服務，過去主要服務政府和軍方，市場容量很大程度上取決于政府預算。拓展商業端、大眾端需求是打開遙感行業新增長極的關鍵，但商業端需要的是可量化的決策依據，簡單來說就是從“看到”到“測準”，比如金融、量化等行業客戶，他們需要的是能為交易帶來直接利潤率提升的定量遙感服務。

從技術角度來看，定量能力的躍升，主要來自三個維度的性能提升：

一是光譜維度的細分。理論上來說，每一種物質都有獨特的光譜指紋，只要光譜分辨率足夠高，就能實現精準識別。傳統遙感衛星通常是一個全色通道（黑白）加紅、綠、藍、近紅外等少數幾個光譜通道，只能概略區分地表類型。而高分辨光譜遙感衛星光譜通道可以達到幾十甚至上百個，實現“圖譜合一”，識別地物的細微光譜“指紋”以支持定量化分析。

二是輻射精度的保證。衛星獲取的數據不僅是圖像，而是經過嚴格輻射定標和大氣校正之后的物理量——比如地表反射率、葉綠素濃度、水體懸浮物含量等。這就需要衛星搭載高精度光學主載荷及輻射定標裝置，完成高精度輻射溯源，同時在軌進行大氣同步測量，消除成像光線傳輸路徑的大氣干擾，確保遙感影像具備高輻射精度，能夠準確反映地物光譜特性。事實上，如果沒有輻射精度，光譜維度如何細分也難以滿足商用端的需求。

三是覆蓋頻次的提升。航天遙感數據集想要真正賦能千行百業，實現邊際成本遞減，就需要構建時間、空間、光譜維度均比較細密的數據集，而傳統遙感受天氣原因、衛星數量以及任務式驅動的限制，影像的時間序列殘缺不全，導致時間維度過于稀疏，無法定量分析地表特性隨時間的變化規律，難以作為主要決策依據。

簡單來說，想要從定性遙感升級為定量遙感，既要破解光譜“指紋”，也要消除大氣“噪音”，還需要非任務驅動的高覆蓋頻次，才能解決維度缺失、精度不夠、實效不足的行業痛點。

這也是譜星航天目前正在解決的問題。

作為國內率先掌握即時光譜定量遙感技術并推進光譜定量遙感衛星批產的團隊，譜星航天專注于多品類光學遙感載荷及20至50公斤級業務型微納衛星的研發和批量制造。

譜星規劃的產品矩陣涵蓋載荷產品、衛星產品與技術服務三大板塊：

載荷產品線包括對地成像和非對地成像兩類多款產品，代表性產品包括高分辨光譜相機、大氣同步探測光譜儀、高光譜儀、態勢感知相機等；衛星產品線主要包括光譜定量遙感衛星、科學探測衛星及態勢感知衛星；技術服務則涵蓋搭載驗證、載荷托管與數據平臺服務。

譜星航天產品體系

目前，載荷與衛星兩大板塊為當前業務推進重點。

過去半年，譜星航天多款核心產品已完成立項論證及詳細設計，進入正樣研制與制造階段。我們了解到的最新進展是，譜星航天目前正圍繞客戶首發星的研制和驗證展開密集沖刺。同時，公司的兩顆光譜定量遙感驗證衛星也已完成詳細設計，計劃在2027年一季度發射。

做“超級鴿群”

2006年，賀小軍從吉林大學通信工程學院畢業，保送進入中科院長光所碩博連讀，次年經選拔進入新組建的小衛星團隊，2014年以該團隊為核心成立了中國第一家商業衛星公司。

在創辦譜星航天之前，賀小軍在光學載荷和衛星研發領域已經深耕18年，在頭部商業航天公司擔任多型號衛星總師，累計主持完成55顆衛星的研制及發射任務，作為主要完成人以一箭26星、一箭41星連續兩次刷新國內一箭多星紀錄，掌握載荷與整星全流程研制核心技術，具備高復雜度的系統集成與履約交付能力。

在這期間，他也一直在跟蹤研究歐美遙感領域的最新動態，從中找尋新的技術創新思路。

他發現，自2024年起，以美國Planet、西班牙Xoople、印度Pixxel及加拿大Wyvern為代表的商業航天企業，紛紛將戰略重心轉向商業端市場。“這一轉向源于共同的行業痛點：單一的政府預算已難以支撐大規模星座的商業閉環。只有深入挖掘遙感影像在企業降本增效中的核心價值，通過規?；虡I應用反哺衛星運營，才能實現產業的良性循環。”

在賀小軍看來，商業端以農產品期貨交易為例，年交易額是幾十萬億美元級別，“譜星哪怕只給它增加一個千分點的利潤，都是極其可觀的數字。商業端市場的發展上限高到幾乎看不到天花板，這就對遙感衛星技術迭代和服務升級形成了持續強勁的驅動力。”

事實上，國外已經有公司進行了方向驗證。比如目前全球最大的商業遙感星座運營商Planet，其運營的PlanetScope（常被叫作“鴿群”）由超過200顆Dove/SuperDove衛星組成，可以實現對地球陸地和重點海域每天一次的全球覆蓋，優勢在于時間分辨率和規模，但現階段短板仍在于光譜維度和定量能力較弱，其近年來也在向數據服務轉型，但受限于衛星硬件的代際差距，轉型落地需要一定時間。

從行業趨勢變化反觀國內市場，賀小軍認為，隨著中國商業航天產業的飛速發展，不論是供給側、需求側還是技術側，都已經進入了基礎條件具備的加速周期。

從供給側來看，隨著商業航天產業鏈的成熟，衛星制造與發射成本實現大幅下降。過去一顆傳統高分辨率遙感衛星的造價動輒數億元，當下50公斤級微納衛星的制造成本已經下探到幾百萬元級別，發射成本也從每公斤10萬元以上降至5-7萬元區間。當“造得起、發得起”成為現實，星座組網才有經濟可行性——譜星航天規劃的1024顆星的組網方案，也正是建立在成本可控且有持續下降空間這一前提之上。

從需求空間來看，國內遙感行業要尋找新的增量市場，比如農業需要精準測量作物的長勢與病蟲害，礦業需要鎖定找礦靶區，金融需要高頻精準的產量預測來輔助期貨交易，環保需要實時監測水體污染和大氣成分……過去商業端的需求其實一直存在，只是受限于衛星定量能力及星座效能，無法被有效滿足。

從技術側發展來看，一個新的變量是AI大模型能力的涌現，深度學習和計算機視覺的發展，讓機器能夠從海量光譜數據中自動提取特征、建立模型、完成分類和識別，過去這僅依靠人工判讀幾乎很難實現。

賀小軍提到，“高光譜數據人看不懂，只能靠AI算法進行信息挖掘和提取。離開AI就沒有高光譜的應用，沒有高光譜AI又挖掘不到足夠的信息?！?/p>

所以從技術角度上來看，光譜定量遙感也是“AI+航天”最具產業落地前景的結合點之一。

基于上述趨勢與產業基礎，譜星航天自創立起便確立了核心戰略：將“光學遙感定量化能力”與“衛星批量化工程能力”深度結合，計劃分批次發射共計1024顆高光譜定量衛星，構建全球首個天覆蓋的高光譜定量遙感星座，為客戶提供小時級大氣監測、天覆蓋高光譜影像及高精度航線監測等服務。

“譜星航天想要完成高時效、高性能的覆蓋，需要上千顆星組網，這也是譜星規劃1024顆星的由來。”賀小軍提到，目前產業基礎完備、市場需求清晰，且團隊經驗及技術儲備成熟，但對于一家初創公司來說，要實現“千星組網”的目標，也需要大量的資金支持。

“我們運氣很好，趕上了中國商業航天大爆發的絕佳窗口期?！辟R小軍提到，目前譜星航天在資金方面準備充足，到今年底還會完成兩輪融資，以保障公司加速推進后續載荷研發、星座建設和遙感應用。

“譜星星座”構型圖

更早地賺錢

完成星座建設和提供持續的運營服務，是一個長周期目標，但在此之前，創業團隊也需要回答一個問題：公司靠什么活著？

移動互聯網時代創造無數價值連接，依靠規模擴張讓邊際成本無限趨近于零，獲得指數級的爆發和增長，格局瞬息萬變，只要大方向對，可以靠燒錢快速打贏一場戰爭。但在硬科技時代，從技術驗證到工程化放量，沒有燒錢換時間的捷徑。

靠什么活著？這個問題的潛臺詞是，今天的創業公司，不能只依靠外部輸血，從day one可能就要想好，你的客戶在哪里？靠什么產品賺錢。

事實上，在譜星航天的產品序列里，載荷、衛星、技術服務三個板塊是依次遞進的邏輯，從賣載荷、賣衛星到賣服務，最終成為具備核心載荷及衛星研制能力的光譜定量遙感數據運營商。

第一階段賣載荷，賺技術創新的錢，為用戶提供特色光學載荷，補充早期現金流反哺研發，通過在軌驗證快速迭代產品。

第二階段賣衛星，賺工程化放量的錢，把能力封裝為標準化的整星平臺，提高訂單價值，為后續衛星組網打磨出成熟的制造端供應鏈和星座運營能力，“積累數據”的同時逐步訓練AI處理和分析能力。

第三階段賣服務，賺持續性訂閱的錢。隨著“譜星星座”逐步實現組網目標，其業務重心也將從硬件銷售過渡為遙感數據運營與遙感信息服務，金融及量化基金領域相關機構有望成為其首批付費客戶。

據悉，盡管譜星航天還處于載荷驗證及首發星研制階段，但已經有來自應用端的客戶提前預定其在軌服務。

我們了解到的最新業務進展是，截至目前，譜星航天已簽訂的正式合同總額達4.4億元，涵蓋衛星定制、載荷研制及技術服務。

處于談判階段的意向訂單規模為6.2億元，正在論證的業務意向訂單規模有8.2億元。除此之外，在星座共建共享方面，譜星也與多家企業達成了戰略合作意向。

賀小軍提到，“受益于精準的市場定位，公司整體訂單池儲備相對充足，目前很多客戶都是主動聯系譜星，這種來自需求端的信任也是對譜星團隊過往履歷、工程能力的最大肯定?！?/p>

據介紹，目前公司簽訂的首筆過億訂單來自某態勢感知星座項目。譜星航天為科學用戶研制的首發星將于明年年初發射，目前多個型號的客戶定制衛星也已進入研制及交付階段。

“譜星星座”首發星也計劃于明年年初發射，持續獲取光譜定量遙感影像數據，加速推進遙感應用開發。據悉，譜星航天目前已經與新疆某高校簽訂了數據服務合同，未來將共同開展棉花科研樣地的高頻次遙感，建立“AI+航天+垂類產業”在棉花定量遙感領域的示范案例。

此外，譜星航天也在與各垂直領域公司，比如AI探礦企業，探討如何以AI+行業know how為切入點，讓定量遙感衛星幫助業務更精準、更高效地找到新礦。

從融資效率和訂單儲備來看，譜星航天顯然已在極速狂奔。但賀小軍也清醒地認識到，中國商業航天領域還處于商業模式探索階段，“遠沒到內卷的時候，我們一直倡導以開放的姿態與同行們建立廣泛合作。”

“有人看懂了我們早期能賺錢，也有人看懂了我們后期能做大。只要能證明我們在這兩個階段都持續兌現，資本和市場的正反饋就不會停。”賀小軍總結道。

接下來半年，譜星航天有兩個核心任務目標：一是長春衛星工廠要在今年6月完成調試，正式投產，新工廠將具備年產50臺載荷、30顆整星的批產能力，以支撐載荷與衛星的研制與小批量試制。二是完成客戶首發星、兩顆公司自主運營試驗衛星的研制，并在春節后發射上天；

此外，值得關注的是，為了進一步提高AI及數據服務能力，譜星智能已落地上?！澳Ｋ倏臻g”，開展“AI+航天”遙感應用研發，依靠社區的AI企業集群和創新生態，吸引更多優秀的AI人才加入，完成數據端團隊的聚集。

“模速空間是上海AI產業集聚的高地，有大量來自不同行業和產業背景的AI人才。我們以第一名的成績通過入孵答辯，獲得了全方位的資源支持。未來我們也將以此作為‘AI+航天’戰略的支點，發揮鏈主優勢，開展應用需求對接、遙感應用開發和公司品牌宣傳，引入AI及各行業垂類資源，把光譜定量遙感應用推向業務化。也希望更多的優秀人才，能夠加入譜星航天。”賀小軍補充道。

投資機構觀點

國泰海通：作為最早投資商業航天賽道的投資機構之一，國泰海通在行業發展早期堅定支持商業航天產業，持續發掘產業鏈中價值投資機會，助力行業實現商業閉環，有力支持航天強國戰略。我們期待譜星航天通過航天+遙感數據+AI 的創新性技術融合模式，為下游產業提供優質穩定的定量遙感數據支持，深度賦能金融期貨保險、礦業、環境監測、農林漁牧等產業，讓具有性價比的精準定量遙感數據走向千行百業，引領遙感衛星產業真正意義上實現商業模式閉環。

尚融資本：中國商業航天產業已邁入商業化落地的2.0時代，輕量化、低成本、高精度、可定量的衛星產品及服務成為行業發展剛需。譜星航天是國內率先掌握即時光譜定量遙感技術并推進光譜定量遙感衛星批產的團隊，公司瞄準高光譜定量遙感這一航天產業的新藍海，通過輕量化平臺+大規模組網的路徑，將服務對象擴展至農業、金融、礦業等多商業領域，具有廣闊的市場前景。以賀總為首的譜星團隊擁有深厚的全鏈路技術與工程經驗，我們相信譜星航天在航天產業新一輪蓬勃發展中能夠迅速成長為行業中堅力量。

司南基金：譜星航天深耕高光譜定量遙感衛星研發，規劃建設高頻重訪遙感星座，致力于成為高價值稀缺遙感數據領域的行業龍頭。核心團隊具備深厚的航天工程功底，打造出載荷自研、衛星制造、星座運維、數據服務全產業鏈閉環，技術壁壘牢固，產業增長潛力十足。臨創司南十分看好譜星航天在商業航天賽道的發展前景。我方將依托基金在人工智能與商業航天的產業資源，持續為企業賦能，加速遙感數據業務落地，不斷拓寬數據場景應用邊界。期待團隊開辟行業新賽道，構筑產業新格局。征途浩蕩，未來可期！

普華資本：作為譜星科技的投資方，我們認為其在光譜定量遙感這一黃金賽道上具有較高地位。項目依托百星研制總師團隊與獨家在軌定標技術，構建了從“衛星制造、星座運營到數據服務到遙感AI賦能決策”的全鏈條壁壘，真正解決了行業“高精度數據獲取難”的痛點。同時譜星跑通了“批量造星、在軌租賃及AI遙感數據應用”的商業化閉環，是商業航天領域少有的兼具國家戰略價值與成熟造血能力的標桿企業。譜星團隊具有“技術工程化、工程商業化”的落地能力，相信其將成為推動我國空天信息國產化與創新應用的核心力量。

徐匯資本：人工智能的涌現解決了高維信息處理等難題，加快定量遙感Aha moment的來臨和應用場景涌現。譜星航天團隊能力稀缺，具備從載荷開發、整星研制、星座運維到數據應用的全鏈條技術積累和商業化經驗，致力于建設全球首個天覆蓋高光譜定量遙感星座，并在遙感+AI等落地應用和生態構建方面有深度思考和前瞻布局。徐匯資本將與譜星航天雙向賦能，攜手把握衛星遙感在人工智能時代的新機遇。

聯融志道：非常高興成為譜星航天的合作伙伴，商業航天是我們重點布局的硬科技賽道。譜星航天擁有稀缺的管理團隊、成熟的產品研制與工程交付能力，在軌經驗豐富，同時在商業化落地方面形成了獨特的差異化優勢。期待后續譜星航天與聯想產業生態的深度協同，共同推動航天技術落地與應用拓展，助力商業航天產業高質量發展。

金浦投資：隨著AI時代的邁進，商業航天的劃時代發展，金浦智能團隊認為遙感影像數據商業化發展拐點已經出現，而譜星航天團隊擁有扎實的遙感衛星及載荷制造、發射經驗，對遙感數據及行業發展深刻的認識，譜星航天將在遙感衛星行業發展及遙感數據AI應用做出重要貢獻，引領行業發展。