江蘇
今日A股市場各指數(shù)漲跌不一，上證指數(shù)漲0.44%，深證成指跌0.53%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.89%，北證50漲1.1%。三市成交額放量至36828億元，超4300家個股上漲。
板塊主題上，炒股軟件、氟化工、工業(yè)氣體、雞產(chǎn)業(yè)、保險、豬產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新藥、減肥藥、生物育種、維生素、券商等權等板塊漲幅靠前；玻璃基板、光通信、光伏逆變器、培育鉆石、玻璃纖維、稀土、光模塊、超硬材料、覆銅板、GPU等板塊跌幅靠前。
指數(shù)層面，A股午后觸頂回落，上方仍有較強壓力位，不過上升趨勢尚未被打破，耐心等待放量突破信號。
上證指數(shù)盤中最高上探至4143點，隨后連續(xù)走弱，一度由漲轉(zhuǎn)跌。
該點位在日線級別上并不顯眼，但置于周線框架下，已非常接近今年以來“M頂”上沿區(qū)域的壓力位，大致集中在4140點附近。
回顧此前走勢，指數(shù)曾在2月末與5月初兩次短暫站上該區(qū)域，但隨后均以大陰線快速回撤，進一步確認了該壓力位的有效性。
整體而言，相較于此前構筑M頂?shù)膬奢喩瞎ィ据喎磸椓Χ绕酰笖?shù)在相對更低的位置便遇阻回落，反映出當前市場做多信心尚不足以支撐指數(shù)有效收復前期失地。
值得關注的是，自“924行情”啟動以來，市場已歷經(jīng)兩個階段：初期為橫盤震蕩整理，隨后于2025年年中進入快速拉升段，當前則正處于第二輪橫盤整理過程之中。
若以纏論結構觀察，目前大概率處于中樞B的構建階段，考慮到整體上行趨勢未被破壞，后續(xù)仍存在走出c段上攻的可能。
因此，我們維持對A股中長期偏樂觀的判斷，但短期需警惕反彈力度不足所引發(fā)的回調(diào)風險，操作上宜保持耐心與謹慎。
板塊層面，市場再度出現(xiàn)風格切換，老登大漲支撐指數(shù)穩(wěn)定，雙創(chuàng)均出現(xiàn)小幅回調(diào)，上漲力度有所減弱。
從盤面看，今日炒股軟件、雞產(chǎn)業(yè)、豬產(chǎn)業(yè)、保險、創(chuàng)新藥等板塊漲幅居前，玻璃基板、光通信、光伏逆變器、培育鉆石、玻璃纖維等板塊則跌幅靠前，雙創(chuàng)指數(shù)悉數(shù)收跌。
值得注意的是，與以往科技板塊調(diào)整時往往帶崩市場情緒、藍籌上漲僅被視為防御性選擇不同，今日科技股雖然承壓，但全市場上漲個股達4325只，漲多跌少，說明資金從科技板塊流出后反而改善了整體賺錢效應。
同時，成交額排名前十的個股整體漲少跌多，且跌幅明顯大于漲幅，進一步印證了資金在高位科技股中的抱團現(xiàn)象確有松動。
基于此，我們?nèi)詫︼L格切換抱有期待。雖然尚不能斷言科技股行情就此逆轉(zhuǎn)，畢竟科創(chuàng)50仍處于極強的多頭形態(tài)之中，后續(xù)不排除繼續(xù)加速上攻的可能。但不少傳統(tǒng)板塊，如創(chuàng)新藥，已出現(xiàn)較為明確的底部反轉(zhuǎn)信號。
此前我們在一文中曾指出，創(chuàng)新藥板塊在底部區(qū)域出現(xiàn)放量大陽線，是極不尋常的信號。盡管趨勢逆轉(zhuǎn)尚未確認，但對于左側投資者而言，這已構成初步的入場信號；右側投資者則可耐心等待其收復左側橫盤區(qū)間后再行介入。
近期創(chuàng)新藥指數(shù)持續(xù)保持強勢，邏輯清晰：第一，當前板塊估值處于歷史底部，性價比突出，見底概率顯著提升；第二，底部放量大陽線釋放出明確的反轉(zhuǎn)信號，雖隨后有所回調(diào)，但回調(diào)幅度較淺且伴隨縮量，拋壓有限；第三，回調(diào)后再度放量上攻，且成交量仍在放大，顯示場外資金正持續(xù)入場推動行情，反彈具備一定持續(xù)性。綜合來看，創(chuàng)新藥板塊的底部特征正逐步得到驗證。
【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】
本文由公眾號“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院研究員武澤偉。
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編輯：胡偉
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