來源：新浪證券

　　出品：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院

　　作者：昊

　　上半年，各家車企銷售成績單陸續(xù)出爐。在市場(chǎng)最為關(guān)注的新能源乘用車方面，比亞迪累計(jì)銷售177.74萬輛，同比下滑15.9%，領(lǐng)跌目前已發(fā)布銷量數(shù)據(jù)的上市車企。

　　從銷售地區(qū)看，比亞迪在國內(nèi)市場(chǎng)由于競爭加劇，銷量下跌40%，跌幅創(chuàng)多年來極值；同時(shí)，出口量增長70%，但仍低于吉利和奇瑞等頭部自主品牌車企。

　　更令人擔(dān)憂的是，比亞迪整車銷售長時(shí)間疲弱，開始引發(fā)連鎖反應(yīng)。今年前4個(gè)月，在全球動(dòng)力電池裝機(jī)量前十的企業(yè)中，比亞迪是唯一裝機(jī)量和市場(chǎng)份額雙下滑的國內(nèi)企業(yè)，市場(chǎng)份額2.3個(gè)百分點(diǎn)的降幅，也墊底所有上榜企業(yè)，銷量不佳已傳導(dǎo)至動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。

　　未來出口增速回落后，比亞迪面臨的考驗(yàn)或許才真正開始。

　　國內(nèi)銷量大跌40% 海外增速不及吉利和奇瑞

　　今年上半年，比亞迪累計(jì)銷售新能源乘用車177.74萬輛，同比減少15.9%，在已公布成績單的A、H股上市車企中表現(xiàn)墊底。

　　出口是比亞迪上半年為數(shù)不多的亮點(diǎn)。6月出口新能源汽車17.53萬輛，同比漲約95%，海外銷量占比達(dá)到43%。上半年海外累計(jì)銷量約78.94萬輛。4月單月海外銷量13.45萬輛，同比增長70.9%。

　　不過，70.9%的增速在頭部自主品牌車企中并不突出。數(shù)據(jù)顯示，奇瑞集團(tuán)上半年累計(jì)出口94.38萬輛，同比增長72%；吉利汽車出口47.42萬輛，同比增長157%。在出口增速上，比亞迪已被奇瑞和吉利甩在身后。

　　事實(shí)上，電動(dòng)車出口賽道正迅速變得擁擠。2026年1至5月，中國新能源汽車出口183.3萬輛，同比激增110%。除吉利、奇瑞外，上汽MG品牌、零跑等也紛紛加快出海步伐。在各路車企加速布局的背景下，海外市場(chǎng)的增量空間正被快速擠占。

　　值得注意的是，在出口大增70.9%的情況下，比亞迪上半年乘用車總體銷量仍下降近16%。由于國內(nèi)市場(chǎng)競爭加劇，比亞迪上半年內(nèi)銷同比大降約40%，降幅創(chuàng)多年同期最高水平。

　　銷量疲弱引發(fā)連鎖反應(yīng) 動(dòng)力電池全球裝機(jī)量和份額逆勢(shì)雙降

　　更讓市場(chǎng)擔(dān)憂的是，比亞迪整車銷量的萎縮正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上傳導(dǎo)。

　　今年6月，SNE Research公布的2026年1-4月全球動(dòng)力電池裝車量數(shù)據(jù)顯示，比亞迪市場(chǎng)份額為14.2%，同比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，裝車量為50GWh，同比下降2.4%，成為前十企業(yè)中，唯一裝機(jī)量和市場(chǎng)份額雙下滑的國內(nèi)企業(yè)。同時(shí)，市場(chǎng)份額2.3個(gè)百分點(diǎn)的降幅，也墊底所有上榜企業(yè)。

　　動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2026年5月中國市場(chǎng)動(dòng)力電池裝機(jī)總量為72.4GWh，同比增長26.1%。其中，弗迪電池5月裝機(jī)量僅11.9GWh，同比減少0.8GWh，市場(chǎng)份額從上年同期的22.0%驟降至16.4%，下滑5.6個(gè)百分點(diǎn)，成為前十名中唯一裝機(jī)和份額雙雙下滑的企業(yè)，與寧德時(shí)代的差距進(jìn)一步拉大。

　　2026年第一季度，國內(nèi)B級(jí)新能源車銷量從上年同期的120.7萬輛大降至80.0萬輛，弗迪電池主力車型宋PLUS、秦PLUS、海鷗均處于這一區(qū)間，市場(chǎng)規(guī)模縮小直接沖擊了裝機(jī)量。弗迪電池大部分產(chǎn)品集中供應(yīng)比亞迪，整車銷量下滑幾乎無緩沖地傳導(dǎo)至電池業(yè)務(wù)。

　　面對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的持續(xù)萎縮，比亞迪董事長王傳福近期密集奔走各省。不過，當(dāng)海外紅利逐漸攤薄、電池業(yè)務(wù)承壓、國內(nèi)高端市場(chǎng)突圍乏力等多重難題疊加，比亞迪下半年的考驗(yàn)或許才剛剛開始。