三星電子季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比飆升19倍，大幅超越市場(chǎng)預(yù)期，折射出AI數(shù)據(jù)中心對(duì)存儲(chǔ)芯片需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

三星披露，截至6月的第二季度初步營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)89.4萬(wàn)億韓元（約580億美元），不僅遠(yuǎn)超分析師平均預(yù)期的84.2萬(wàn)億韓元，更高于2025年全年業(yè)績(jī)。

同期營(yíng)收為171萬(wàn)億韓元，高于市場(chǎng)預(yù)期的169.2萬(wàn)億韓元。三星預(yù)計(jì)將于本月底發(fā)布包含凈利潤(rùn)及各業(yè)務(wù)部門(mén)細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)的完整財(cái)報(bào)。

此番業(yè)績(jī)飆升，直接受益于存儲(chǔ)芯片短缺持續(xù)加劇的市場(chǎng)格局。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛、OpenAI首席運(yùn)營(yíng)官Brad Lightcap等科技業(yè)高管均表示，存儲(chǔ)芯片短缺已成為AI發(fā)展的核心瓶頸。

分析師預(yù)計(jì)供應(yīng)緊張局面至少將延續(xù)至2027年，這賦予三星及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SK海力士、美光科技強(qiáng)大的議價(jià)能力。

與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)AI超高估值和巨額投資能否持續(xù)兌現(xiàn)的擔(dān)憂，令全球半導(dǎo)體板塊承壓，三星業(yè)績(jī)因此備受投資者關(guān)注。

芯片價(jià)格大幅上漲，短缺延伸至傳統(tǒng)存儲(chǔ)

據(jù)匯豐銀行數(shù)據(jù)，第二季度DRAM平均售價(jià)較上一季度漲幅逾40%，NAND閃存價(jià)格漲幅則超過(guò)50%。

這場(chǎng)價(jià)格攀升源于供需結(jié)構(gòu)性失衡。半導(dǎo)體廠商將產(chǎn)能優(yōu)先向高端存儲(chǔ)芯片傾斜，以滿足AI數(shù)據(jù)中心對(duì)高帶寬內(nèi)存（HBM）的迫切需求，導(dǎo)致普通存儲(chǔ)芯片供給嚴(yán)重不足。

后者廣泛應(yīng)用于大多數(shù)消費(fèi)電子設(shè)備，其短缺正在壓縮相關(guān)廠商利潤(rùn)、推高終端產(chǎn)品價(jià)格，形成新一輪成本傳導(dǎo)效應(yīng)。

盡管業(yè)績(jī)亮眼，三星在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)仍落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。今年以來(lái)，三星股價(jià)累計(jì)上漲約165%，而更專注于AI高端存儲(chǔ)的SK海力士漲幅約達(dá)260%。上周五前五個(gè)交易日內(nèi)，三星股價(jià)經(jīng)歷了一輪明顯下跌。

兩家公司定位的差異是關(guān)鍵因素。SK海力士在專為AI加速器設(shè)計(jì)的高帶寬內(nèi)存領(lǐng)域更具針對(duì)性，而三星的業(yè)務(wù)線覆蓋芯片與消費(fèi)電子等更廣泛的品類，整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使其在本輪AI存儲(chǔ)行情中受益程度相對(duì)有限。

韓國(guó)豪擲千億擴(kuò)產(chǎn)，競(jìng)逐AI存儲(chǔ)制高點(diǎn)

三星的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)也折射出韓國(guó)在全球AI競(jìng)爭(zhēng)中的戰(zhàn)略雄心。

三星集團(tuán)與SK集團(tuán)計(jì)劃分別在韓國(guó)西南部各新建兩座芯片制造廠，合計(jì)投資規(guī)模達(dá)800萬(wàn)億韓元，以快速擴(kuò)充產(chǎn)能。韓國(guó)的目標(biāo)是在五年內(nèi)將本國(guó)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)能翻倍。

三星已宣布2026年在產(chǎn)能擴(kuò)張與研發(fā)方面的支出計(jì)劃超過(guò)700億美元。

全球半導(dǎo)體股價(jià)今年早些時(shí)候一度攀升至歷史高位，但對(duì)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)能過(guò)剩以及數(shù)千億美元投資回報(bào)前景的疑慮，令相關(guān)板塊近期明顯承壓。

三星此次業(yè)績(jī)的超預(yù)期表現(xiàn)，短期內(nèi)或?yàn)槭袌?chǎng)提供一定的信心支撐。