本文來源：時代商業研究院 作者：陳佳鑫

鎳作為支撐新能源動力電池、高端不銹鋼制造的戰略性礦產，正站在“雙碳”轉型與全球新能源產業爆發的黃金風口。

寧波力勤資源科技股份有限公司（下稱“力勤資源”）作為全球稀缺的鎳全產業鏈綜合服務商，已于港交所上市，當前正全速推進深交所主板IPO進程，謀劃“A+H”兩地資本平臺協同布局。深交所上市委員會定于2026年7月7日召開2026年第40次審議會議，審議寧波力勤資源科技股份有限公司（首發），這是注冊制以來主板首單整體“H回A”IPO上會企業。

在 2026 陸家嘴論壇上，中國證監會主席吳清明確提出支持符合條件的港股上市公司境內上市，更好促進兩地市場聯動發展，力勤資源此次“H回A”正是這一政策導向下的標志性實踐，既為后續優質港股產業主體回歸A股提供了可參照的實踐樣本，也將進一步夯實力勤資源的資本運作實力。

從鎳產品貿易起步，力勤資源已悄然完成一輪業務結構的質變：2025年生產銷售業務創收218.20億元，占總營收比重為57.85%，首次反超貿易成為核心引擎。力勤資源下游綁定寧德時代、青山控股、寶鋼德盛、POSCO等全球頭部客戶；上游坐擁印尼及菲律賓穩定而充足的鎳礦供應，為業績持續增長奠定基礎。

力勤資源計劃以A+H雙資本平臺為全新起點，持續深耕東南亞鎳資源核心產區，整合全球優質礦產資源保障國內戰略原料供給；堅持技術迭代驅動產業升級，持續完善鎳產業布局，鞏固全球鎳全產業鏈龍頭地位。

業績穩步高增，結構升級搶占賽道紅利

依托完善的全產業鏈布局與深厚的市場積淀，力勤資源近年業績實現階梯式高速增長。招股書數據顯示，2023—2025年，力勤資源營業收入從212.86億元攀升至402.55億元，三年間實現營收規模近翻倍增長；歸母凈利潤同步高速增長，從10.50億元增至28.62億元，利潤增幅持續跑贏營收增速，盈利效率、經營質量持續優化。

2026年，力勤資源增長勢頭再提速，經審閱后一季度實現營收106.16億元，同比增長30.33%，歸母凈利潤12.12億元，同比大幅增長84.03%，彰顯出強勁的盈利爆發力。

亮眼業績的核心支撐，源于成功的業務結構升級。近年來力勤資源高附加值的鎳產品生產業務持續發力，2025年生產銷售業務創收218.20億元，占主營業務收入比重達57.85%，首次反超傳統貿易業務，成為企業盈利增長的核心引擎。

相較于傳統貿易，自產鎳鈷化合物、高品級鎳鐵等產品盈利空間更大、抗風險能力更強，推動企業徹底從規模擴張轉向質量效益雙升的高質量發展新階段。

與此同時，鎳行業黃金賽道為企業增長筑牢底氣。當前新能源汽車、低空智能裝備等新興產業快速崛起，帶動動力電池用鎳需求持續爆發，疊加基建、制造業回暖，不銹鋼行業供需格局持續修復，新能源與傳統產業雙輪驅動，讓鎳產業長期向上趨勢明確。

憑借行業龍頭優勢，力勤資源牢牢把握賽道紅利，不僅穩居國內最大鎳礦貿易商地位，2024年國內鎳礦貿易市占率高達35.8%，更綁定寧德時代、青山控股、寶鋼德盛、POSCO等全球行業頭部客戶，構建起穩定優質的合作矩陣，筑起堅實的經營護城河。

雙工藝硬核領跑，技術創新構筑競爭壁壘

工藝技術創新是力勤資源立足全球鎳產業的核心底氣。力勤資源深耕鎳冶煉領域多年，率先掌握第三代HPAL濕法工藝與升級RKEF火法工藝，形成“濕法+火法”雙工藝并行的技術格局，通過持續工藝迭代、設備升級、流程優化，自產產品在鎳含量的關鍵指標上處于市場較高水平，競爭優勢突出。

在濕法冶煉領域，第三代HPAL工藝是全球處理中低品位紅土鎳礦的主流工藝，力勤資源對第三代HPAL工藝鎳濕法冶煉生產流程和工藝以及生產設備均進行了優化及升級，使濕法一期項目在建設時間、現金成本、平均每金屬噸鎳的投資成本及達產時間等多個方面均居當時的“行業第一”，同時能耗和生產成本亦大幅降低。

根據灼識咨詢報告，截至2024年末，力勤資源的濕法一期項目在同類型綠地項目中建設與達產時間最短，亦是全球技術最先進的、現金成本最低的HPAL項目之一。

火法冶煉方面，力勤資源掌握了成熟的RKEF工藝技術以及與之配套的項目設計、建設、管理與運營經驗，在原有工藝基礎上不斷尋求創新，通過提高熱能回收效率，降低了能耗，在多個生產指標上實現突破。

依托領先的工藝水平，力勤資源自產的MHP產品含鎳量穩定維持在41.96%—43.18%，優于行業30%—40%的常規標準，產品品質顯著領先。

全鏈產能擴容，深耕布局擘畫未來新藍圖

經過多年全球化深耕，力勤資源已構建起“資源采購-貿易流通-冶煉加工-深度精煉”的完整鎳全產業鏈布局。

鎳鈷化合物生產方面，力勤資源和印尼合作伙伴在奧比島共同開發的濕法冶煉項目是全球技術最先進的鎳鈷化合物HPAL冶煉項目之一，6條鎳鈷化合物生產線總計年設計產能為12萬金屬噸鎳鈷化合物（包括1.43萬金屬噸鈷），目前均已投產。截至2024年末，在全球穩定運行的鎳濕法HPAL冶煉項目中，按控股項目產能統計，力勤資源排名第二，市場份額占比達19.7%。

鎳鐵生產方面，力勤資源控股子公司KPS共有12條采用RKEF工藝的鎳鐵生產線，年設計產能為18.5萬金屬噸鎳鐵，截至2026年5月已全部完成投產。整體產能規模躋身全球第一梯隊。

憑借精細化生產管理，力勤資源產能利用率持續高位運行，核心產品產銷兩旺，規模化優勢持續釋放。

借力A股上市資本賦能，力勤資源持續放大全產業鏈優勢，兩大核心募投項目落地有望打開全新成長空間。其中濕法渣資源化示范項目，聚焦工業固廢循環利用，通過深加工提取廢渣中的有價金屬，實現廢料變廢為寶，既降低環保壓力、踐行綠色發展理念，又開辟全新盈利賽道。

MHP精煉生產項目，聚焦產業鏈高端升級，對自產MHP產品進行深度精煉，可量產電池級硫酸鎳、硫酸鈷、電積鎳、電積鈷等產品，全面覆蓋新能源、航空航天、高端合金等高端領域，大幅提升產品附加值與產業話語權。

放眼未來，力勤資源表示將始終錨定“國際化、專業化、資源多元化”的戰略方向，借資本市場之力持續深耕東南亞鎳資源富集區，不斷整合全球優質鎳礦資源，握緊資源保障的主動權。

接下來，力勤資源會繼續把技術創新刻進發展基因，持續迭代工藝、優化產能結構，做大高附加值新能源鎳產品的盤子，牢牢守住全球鎳全產業鏈的龍頭席位。與此同時，力勤資源也將扛起產業使命，全力保障國內戰略性礦產資源的穩定供給，為國家“雙碳”目標落地和新能源產業發展添磚加瓦。