4月17日，融創中國收購廣西本土房企——彰泰，一時間占據房地產市場頭條。

近日，有自媒體曝出“并購王”融創再度出手，將大手筆收購藍光發展。

針對此番傳聞，藍光發展方面對媒體回應表示：合作僅局限于項目層面。

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融創擬收購藍光發展

有業內消息稱，融創在與某40強房企接觸，洽談部分收購該房企的事宜。但是目前還在前期談判和接觸階段，交易的相關內容還沒有談定，存在一定的不確定性，因此不方便透露更多細節。等到相關細節談妥，公司會發布公告予以確認。

根據消息描述，“被收購的該房企2020年全年的銷售剛剛千億出頭億元，同比只增長了2%”，“該房企在2021年即將到期的短期債務總額，高達約400億元，但是手中的流動資金僅僅只有區區兩百億出頭”等內容來看，這一國內40強房企極有可能是藍光發展。

而藍光隨后也公開回應：與融創主要是項目層面合作。

在三道紅線下，藍光的財務數據的確難看。

從2016年末到2020年年中，藍光有息負債規模分別為217億元、302億元、530億元、568億元、714億元，凈負債率分別為90%、91%、102%、80%、105%。

2020年末，藍光發展總資產2582億，總負債2119億，是一家資產和負債規模均超千億的房企。

今年，藍光發展償債壓力劇增，在極力自救。

藍光從今年開始收縮投資規模。中指院數據顯示，2017年至2020年，藍光拿地金額分別為179億元、322億元、303億元、375億元，在房企拿地排行榜上基本都在TOP50之列。

今年，公開市場已經很少看到藍光拿地身影，今年前兩月，藍光拿地金額僅14億元，在拿地排行榜上已經滑落至第83位，其主要拿地方式都采用項目合作。

對于此次收購，藍光和融創雙方均未正式公告，但業內推測該事件可能還處于前期商議階段，根據孫宏斌以往行事作風，一旦確定會很快官宣。

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旭輝放棄收購彰泰 融創接盤

若雙方達成一致，這將是近期融創第二筆重磅收購。

4月17日，融創中國與彰泰集團在無錫舉行戰略合作簽約儀式，融創將與彰泰設立合資公司，接手彰泰所屬目標公司100%權益，交易完成后，融創與彰泰分別持有合資公司80%、20%股權。

據公告顯示，融創西南集團應向合資公司投入的資金總額約為人民幣99.1億元。此外，融創旗下融創服務投資擬8億元收購彰泰服務80%股權，代價為人民幣8億元（可予調整）。收購事項完成后，彰泰服務將成為公司的間接附屬公司。

而此前旭輝在今年1月，宣布收購彰泰股權，雙方擬按65：35的比例成立合營企業，開發廣西的地產項目。

但在4月14日，旭輝控股發布公告稱，經過盡職調查及進一步商業磋商，旭輝與彰泰于4月14日正式解除協議，終止合作。

據知情人士透露，旭輝進入盡職調查之后，發現彰泰項目“坑”太多，且1-3月，彰泰銷售情況非常差。或許這兩個原因直接導致旭輝放棄全面收購。第三方機構數據顯示，今年1-3月，彰泰以38.4億元銷售額排名全國85名。

在克而瑞發布的2020年房地產銷售排行榜中，彰泰集團以254.2億元排名89位；2019年，這一數字為226.3億元，行業排名第104；2018年為215億元，雖然每年有增長，但相比自己的目標，似乎還有些距離。

在2019年下半年開始，加大融資力度。但到了2020年，因為融資渠道收緊，信托頻繁暴雷，彰泰的融資渠道受到很大的擠壓。

也因為沒有上市，信托等非標融資依然是彰泰集團的主要渠道。但這些渠道目前的情況都難言樂觀。

但黃老板的野心是大的，這從其此前請來原藍光集團總裁張巧龍就可以看到，他希望彰泰像四川藍光一樣，不僅是區域一哥，還能成功走向全國。

可惜理想很豐滿，最終還得面對現實。

不過也有媒體報道，彰泰在與旭輝的合作后期突然“跳價”，是導致雙方分手的原因之一，在旭輝宣布公告之前，融創中國的董事會主席孫宏斌就曾前往廣西與黃海濤見面，兩人一拍即合。

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融創拿地面積銳減

2021年銷售目標6400億

在旭輝宣布解除與西南房企彰泰集團的合作框架協議兩天后，4月16日，曾經并購市場的大玩家融創中國出現接盤。

根據協議，融創與彰泰將按照80%：20%的股權比例共同合作成立平臺公司，整合區域優勢資源，繼續深耕廣西，鞏固廣西房地產第一品牌的行業領先地位。

根據公告，此次交易的目標公司包含了彰泰在廣西南寧、桂林等多個城市的54個房地產開發項目及3個房地產代建項目，可售建筑面積約1162萬平方米，未售建筑面積約為825萬平方米。據了解，上述目標項目主要為住宅業態，截至2020年12月31日總資產約487.16億元。這無疑對融創西南的儲備進行有效補充，從投資力度上說，西南區域在融創內部一直名列前茅，近兩年大的收購案例都在西南。融創方面對于此次交易也回應稱是由集團牽頭。

融創“并購王”的稱號絕非徒有虛名。

依稀記得在融創中國2018年業績發布會上，孫宏斌曾表示，去年（2018年）融創并購的量占了百分之七八十，其中50%是并購公司，還有20%是一二級聯動獲得的土地，并購成功的案例有200個。

此后融創的并購腳步也并未減緩。

2019年，融創從陽光100和新湖中寶手中接過多宗項目、還有泛海資產包、長實部分項目、以及斥資153億元收購云南城投持有的環球世紀及時代環球各51%股權，造就當年內房地產最大并購……

據不完全統計，從2013年開始到2019年底，融創中國用于收并購的支出大概2300億元往上。

2020年的融創似乎低調了些，走的是降杠桿、分拆物業上市路線。

2021年，融創似乎又有“卷土重來”之勢，除了高調重出江湖并購，拿地也不手軟。克而瑞數據顯示，今年一季度，融創新增貨值704.1億元。

部分地塊溢價率也不低，如今年2月20日，融創聯合建發在上海普陀區以64.52億元摘得一宗地塊，溢價率36.15%，成交樓面價為8.43萬元/平方米。

最近的4月13日，融創經過377輪競價、溢價率90.62%，以10.16億元競得徐州銅山區一宗住宅用地，樓面價11839元/平方米，同樣刷新當地樓面價新高。

積極拿地的背后，是對其土地儲備的焦慮。

2020年年報顯示，融創中國營業收入為2330億元，同比增長36.2%；歸母凈利潤356.4億元，同比增長36.9%；實現合同銷售金額5750億元，同比增長3.4%，排名穩居TOP5。至2020年底，融創中國凈負債率大幅降至96%，現金短債比提升至1.45，剔除預收賬款資產負債率下降至78.3%。兩項指標成功達到“三道紅線”政策標準。

雖說各項經營業績在穩健增長，但是拿地面積卻在大幅下降。

數據顯示，2020年，融創中國拿地面積大幅下降至5877萬平方米，同比下降41.1%；地銷比為0.54，相比2019年下降0.2，拿地力度大幅下降。融創中國2020年過去拿地對本年銷售額支撐度為-1.33，同比大幅下降2.01，新增土儲難以對銷售額形成有效支撐。

（融創中國土地儲備情況）

值得關注的是，在2020年業績發布會上，孫宏斌表示，2020年樓市調控加疫情影響，少賣了，沒必要弄到6000億元，如果想達標就算6500億元也能做到。雖然去年未完成目標，但融創2021年依然制定了6400億元目標，比2020年銷售目標6000億元還要高。在行業調控、“三道紅線”以及集中供地等政策影響下，房企要做大規模并不容易，如何逆勢沖高或許在融創看來，收并購優質資產是一個好途徑。

這就不難理解，2021年融創“攻城略地”會如此兇猛了！

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