3、正確理解試單的意義（提高勝率）

在日內交易時，我經常會發現有些大單喜歡在行情風平浪靜時砸一下，砸完之后，行情可能迅速反彈，也可能一蹶不起。

我認為這些動作通常是為大資金服務的偵察兵，用來試水多空雙方掛單的薄厚程度，以及潛在的買家以及賣家。

用真槍實彈去試探行情強弱是非常有效且直觀的，普通小資金交易者無法做到這一點，并且也不是天天都會出現這樣的試水大單。

但實際上，即使大資金能夠依靠資金優勢不計小成本的去試水，它仍然不能忘記一件事情，最終能使他贏錢的是他整個交易體系的完整邏輯而不是短期的多空強弱。雖然多空強弱能在一定程度上預示著行情之后可能的走勢，但多空強弱隨時會變，市場內部交易者的結構也隨時會變，就像一個人的身體一樣，他體內的每一個細胞每時每刻都在變化。

試單不僅僅是看表面的輸贏，更是去求證你所信仰的市場規律，這也是為什么不能通過第一筆單子的輸贏就去判斷你是對的或者錯的，甚至第二筆試單的盈虧也不一定能證明你的對錯。

如果你是徹底的按照所謂的止損，所謂的百分比，所謂的資金比例，所謂的跌破技術位，那么我可以百分百的斷言，你將陷入一個無盡的煩惱之中，你永遠都不清楚在我的試單被止損了后，我究竟是應該立刻再次進入還是稍等一會兒再觀望。

只有當你真的發覺了市場內在的規律了后，你的試單才有意義，才不會陷入表面行情波動所帶來的困惑，你才能真正的放開手腳隨心所欲的建倉和持倉，并避免因為行情波動而導致的頻繁止損和頻繁建倉。

并時刻牢記，無論你抱有怎樣的信仰，我們都首先要求得市場的驗證。

世界上沒有黑天鵝事件，黑天鵝本身也不會顛覆任何東西，除了人類的無知。市場從來就不是沿著人們天天勤勞研究的數據和分析的方向所走，而是走往人們完全忽略甚至都沒想到過的地方去。用最小阻力的角度去看，人們所沒有防備的所脆弱的地方就是阻力最小的路徑。

4、剔除低賠率機會，專注高賠率機會（提高盈虧比）

這一點我想從三方面去說明，

A、過濾

B、高賠率形成的條件

C、如何識別

A、過濾

我們親愛的嚴博士在前篇文章中說到了過濾的作用，并給出了一組數據說明過濾對于提升盈利的效果。

然而我要在這里無情的反駁這一觀點，事實上過濾根本沒有任何作用，如果硬要說作用的話，可能僅僅只是心理安慰。

對于正在使用過濾的人，我想要提出一個問題，你過濾的究竟是什么？想要捕捉的又是什么？你又如何證明你過濾的行情確實完完全全不適合你的系統？

要是你確實清楚的知道自己系統所捕捉的行情，那么你只需耐心等待然后伺機而動就行了，還需要過濾什么呢？

要是你不知道自己系統捕捉的是哪一段行情，那么你又憑什么說你“過濾”了不需要的行情？

一個系統只能對應一種確切的行情，其他的一切都會失效。當你按照系統的條件入場建倉時，你應該已經判定系統所對應的行情到來了，否則你就不應該建倉，建倉時機和系統行情識別本就是一體的，當中并沒有留給過濾發揮作用的余地。

在各種各樣的行情走勢中，找到那一段你認為高賠率的行情并以此建立系統，這本身就是一種過濾的過程，當你系統建立完成時，實際上你應該已經完成了過濾。

你知道要做什么事情和知道不要做什么事情是同一件事。

至于那些看上去利潤有提升的數據，我建議你可以把時間周期拉的更長一些，你就會發現根本沒有過濾任何東西，在有限的時間內所做的過濾還是重復在犯過度擬合這一問題。

B、高賠率形成的條件

我們親愛的臨塘而漁兄在文章經常表達自己對于尼古拉斯塔勒布的看法，而我認為高賠率形成的條件在某些方面也應當和黑天鵝形成的條件類似。

高賠率的表現形式是價格的漲跌幅度和速度，那么推動價格漲跌背后的原因又是什么？

我認為有兩種主要推動力，

第一種是來自各個不同領域不同層次的人都一致的認同某一邏輯（或者謊言），然后積極的用資金去實現這一邏輯（謊言），市場的對賭結構變成了不停的有大量多頭出現去擊敗眼前的空頭。

第二種是突然有一部分人清醒的認識到那一邏輯（謊言）已經發生了改變，并且市場的對賭結構從先前的40%比60%變成了更緊密的10%與90%的人在對賭。

這兩者都有的一個相同前提條件就是，少數人與大部分人對賭，只不過前者大部分人是“對”的，而后者是極少數人是對的。且這兩者互為因果關系。

這也就不難解釋，為什么上漲行情的速度總是慢于下跌行情的速度，哪怕是再快的上漲行情也最多就等同于下跌的速度。

上漲的時候，人們盲目的接盤，試圖積極的去實現腦海中的虛擬現實，因而只要不是接到了最后一棒，每一個參與的人都能獲得利潤。而當他們意識到真正的事實時，會感到極度震撼和崩潰，認為自己之前所做的一切都是錯誤的，然后不計成本的落荒而逃。上漲是多數人花力氣去實現虛擬現實，而下跌是真實現實顛覆虛擬現實。

這也就是高賠率機會背后動能與勢能的來源。

玩的人數越多，獲賠的總額就越大，押注單邊的人數超過50%越多，高賠率出現的概率就越大，市場中包含的隱性信息越多，賠率的倍數就越高。

在有些時候高賠率是對低勝率的一個補償，因為低勝率冒了更大的風險，而人類的無知總是會形成看似低勝率的局面。

C、如何識別

無知不一定來源于缺少知識，也可以來源于錯誤的視距。

讓我假設這樣一個前提，人總是短視的，因為他們需要聚焦于眼前的小問題或者小快樂而好把所能想到的最糟糕情況給忘記，否則一想到未來那可怕的最壞情況，人類會徹底喪失動力去做事。

也就是說，人類大部分所做的事情只是為了忘記最壞的危險，而不是去解決最壞的危險。為了忘記，我們需要從身體到思想都聚焦在某一事上。

無論是誰，當他的視角被限制在一個狹窄的局部，那么無論怎樣分析他所能得出的結論都只可能有一個，并且是確定性的結論，而在他的視角之外，世界仍然按原本的規律運行著。

查理芒格常說，反過來，永遠要和市場反過來想，我認為這個反過來不是指單純的多空相反，而是指在大部分人都聚焦某事的時候，你要把視野放大，通盤考慮整體被忽略的變化，找出是否已經有新的變化正在替代之前的邏輯。而當人們雜亂無章，混沌無序的時候，你則要把視野縮小，聚焦某一關鍵變化，找出市場中隱性的信息。

無論人們知道什么你都要去找出他們不知道的那一面，去看他們沒看到的那一面，當大部分人都說對的時候，你要去傾聽不同的意見。

在這兩點說完之后要是你還毫無頭緒關于高賠率機會或者市場的內在規律，那么你的問題就仍然還是出在前面一篇文章里我所說的兩個問題，即對于行情沒有全面的分類和徹底的剔除廢單。

當完成了這兩點之后，系統的效率一定會大大提升，

那么看過《白矮星》的人會問道，我之前提出系統的三個要素，盈虧比、勝率和頻率，之間不是互相替代互相制約的嗎，如果光提高勝率和盈虧比，那么導致的頻率快速下降豈不是都抵消了？

我認為，雖然它們三者之間是有互相替代和制約的，但是他們在互相替代時的轉換效率并不是相對等的。

也就是說，當我犧牲了10%的勝率和10%的頻率后，我的盈虧比可能提高3倍甚至4倍，這一轉換效率擁有相當大的變動空間。

很多人說我做的是長線，但是為什么我的利潤總是跟別人的長線差的那么遠。這里面的問題就在于你的轉換效率低下，長線并不單單是指將周期放長而已，如果你的大部分資金長時間都是呆在無法發揮系統優勢的行情里，那充其量不過是消磨時間罷了。

長線的精髓是時刻保持有大量閑余的資金，在沒機會時只動用小資金甚至不動資金，并耐心的等待高賠率機會出現時重倉出擊，然后長期持有，利用高賠率的一波行情將資金增長10倍甚至20倍。

唯有如此，才能將降低頻率的效率充分甚至超額的補充到盈虧比上，在連續漲停板的大行情中，每一分錢都在以100%甚至1000%的效率利用單邊趨勢的動能和勢能，這一點是任何其他策略都比不上的。

不是不可以重倉，而是大部分人并不知道什么是真正的大機會，普通人并不能充分利用勢能將趨勢的威力發揮到極致也無法識別什么是真正的大機會。

而作為普通散戶異常喜歡的短線，看似每天進進出出勤快無比，但他們的效率異常低下甚至比無意義的長線更低。

雖然我們看上去如果將每天的漲跌都及時的抓牢，那么其加起來的總利潤一定是大于持有不動的，也就是A點到B點走直線的利潤是最少的，但他們都忽略了一件重要事情，將轉換效率這件事情平攤到每一筆交易上所需要付出的努力和精力是遠遠高于長線的。

在長線時我只要專注于那一次的重大機會，只要我把握住了那次機會，那么我一整年甚至兩年的資金運用效率，系統效率都會非常高，而短線，需要每天把每一筆交易的效率都提升到極致才能超過長線的運用效率。

所以你需要問問自己，我能否在扣除大量手續費，遭受大量日內極端事件，在某些日子里低效率的交易后勝過長線的運行效率？

這也就是為什么程序化高頻能夠完全取代手工高頻交易，只有機器能夠在每一天將每一筆的交易都發揮應有的效率，但也請注意，也只是僅僅發揮應有的效率，因為能否超額發揮仍然有賴于背后交易者的策略，而日內風格的快速轉換對于策略的頻繁更換也會有一定的磨損。

所以，雖然短線的利潤確實加起來比長線多，但是短線提高轉換效率的難度要比長線難的多，而長線就相對要更簡單些。

在這一章的最后讓我以精神導師livemore的一段話作為總結。

交易不是每天要做的事情，那種認為隨時都需要交易的人，忽略了一個條件，就是，交易是需要理由的，而且是客觀的，適當的理由。

除了設法決定如何賺錢之外，交易者必須也設法避免虧錢。知道什么應該做，跟知道什么不應該做幾乎一樣重要。

事實上，如果我在開始交易前，肯定自己正確無誤，我總是會賺錢。打敗我的，是沒有足夠的頭腦，堅持我擅長的游戲——也就是說，只有在前兆對我的操作有利，讓我滿意時才進場。

做所有的事情都要講時機，但是我不知道這一點。

在華爾街，有這么多人根本不能算是大傻瓜，卻遭到失敗，原因正是這一點。

傻瓜當中，有一種十足的傻瓜，他們在任何地方、任何時候，都會做錯事，但是有一種是股市傻瓜，這種人認為他們隨時都要交易。沒有人能夠一直擁有適當的理由，每天都買賣股票——也沒有人擁有足夠的知識，能夠每次都高明地操作。