一圖解讀全球頂級車企負債：負債越高，車賣的越好？

2025-02-11 11:40:45　來源: 鑫知

遼寧舉報

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最近幾個月，總有一些朋友跟我討論有關(guān)車企的負債的問題，恰好前幾天2024年全球車企銷量TOP10榜單出爐，作為一個愛好“淺挖”數(shù)據(jù)的財經(jīng)博主，特意去查了查上榜車企的負債情況，發(fā)現(xiàn)了一些比較有趣的現(xiàn)象，今天就從財務(wù)角度的3個維度淺析一下負債對車企的影響，供大家參考。

事先說一下，因為這才2月份，大部分車企的2024年財報還沒有正式出爐，所以財務(wù)數(shù)據(jù)引用2023年年報或2023年財報，等到2024年財報都公布了，再做一期數(shù)據(jù)分析，看看有什么變化并驗證觀點，敬請期待。

維度1

總負債：負債越高，車賣的越好？

從2024年全球銷量前十車企財務(wù)情況來看，總負債都比較高，其中負債超過1萬億人民幣的有4家，分別是豐田、大眾、通用和福特，其中豐田負債2.6萬億、大眾負債3.2萬億，雖然這兩家負債總額比較搶眼，但并不妨礙它們成為銷量千萬級別的車企，或者說，負債越高，銷量越好？

汽車是重資產(chǎn)行業(yè)，生產(chǎn)汽車所需的廠房、設(shè)備、原材料等都需要大量的資金作為前置，因此車企的負債往往都比較高，你看2024年全球銷量前十車企，2023年年報平均負債高達13295億人民幣，但不要緊，只要這些錢用于投入生產(chǎn)，產(chǎn)出的車能夠快速銷售出去就不怕。所以我們還要看營收的數(shù)據(jù)。

維度2

營收/負債：負債不怕多，營收能覆蓋就行

前面說了，汽車是重資產(chǎn)行業(yè)，負債高是行業(yè)正常現(xiàn)象，但銷量高了。營收也就高，也就沒什么財務(wù)風(fēng)險。

打個比方，我向銀行貸款1萬塊買了1套設(shè)備，又跟糧店賒了5千塊的雞蛋和面粉，賬面上我是有1.5萬元的負債，但是我每天能賣出去560塊的煎餅果子，一個月就有1.8萬的營業(yè)收入，只要營收大于負債，負債就不是需要擔(dān)心的問題。

但對比2024年全球銷量前十車企2023年財報數(shù)據(jù)，竟然有6家當年營收少于負債，拋開其他因素不談，想還清負債，肯定要比營收高于負債的車企花費的時間長，財務(wù)風(fēng)險也比較大。

不過上榜2024年全球銷量前十車企的兩家中國車企，不但2023年營收高于當年負債，負債相對“健康”，2024年的銷量也相比2023年均有提高（也是2024年全球銷量前十車企榜單中唯二有所提高的車企），不出意外的話2024年營收也會比2023年要高，財務(wù)風(fēng)險會更小。

維度3

有息負債：債不怕多，怕有利息

前面舉了向銀行貸款賣煎餅果子的例子，有人可能會問，跟銀行借錢，不還有利息嗎，嗯，你問到點子上了，負債往往不可怕，可怕的往往是高額的利息，如果利潤率還不及貸款利息，輕則為別人打工，重則會壓倒企業(yè)。

所以看負債，不能一味地看負債總額或者資產(chǎn)負債率，也要分析負債的組成，重點要看有息負債。

從財務(wù)角度，有息負債是指企業(yè)負債當中需要支付利息的債務(wù)，一般包括長期借款、短期借款、應(yīng)付債券、一年內(nèi)到期的非流動性負債、一年內(nèi)到期的融資租賃負債、長期融資租賃負債等科目，另外在一些特殊情況下，應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款，應(yīng)付票據(jù)，也有可能是有息負債，但厘清很困難，因此本文暫不討論。

縱觀2024年全球銷量前十上榜的車企，有息負債率跨度較大，最高的豐田達到66.63%，最低的比亞迪只有5.73%，相差十幾倍，想必各家車企的付息壓力和償債緊迫度也跟不相同吧，財務(wù)壓力也就各不相同了。

結(jié)語：

2024年全球銷量前十上榜車企的負債情況可以看出，“巨額”負債已是行業(yè)常態(tài)，這并不妨礙頂級車企的擴張和發(fā)展，“巨額”負債仿佛是上榜的“必要條件”；另一方面，來在中國的兩家車企，營收與負債的關(guān)系上表現(xiàn)優(yōu)于其他車企，這可能也是兩家中國車企在2024年銷量逆勢增長的動力來源之一。

合理且“健康”的負債是銷量的“助推器”？等這些車企2024年財報都出爐了，我們再來看！

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