文 | 緩緩君

　　 首發(fā) | 緩緩說(shuō)

　　今天一早，在美國(guó)生活的同學(xué)發(fā)來(lái)信息說(shuō)：“建國(guó)跪了”。

　　其實(shí)當(dāng)時(shí)我也看到了消息。

　　特朗普慫了。

　　一夜之間，連退三步。

　　資本市場(chǎng)如釋重負(fù)，黃金回落，全球股市開(kāi)啟了報(bào)復(fù)性的反彈。

　　那么，昨晚到底發(fā)生了啥？

　　我們這就來(lái)梳理一下。

　　北京時(shí)間0點(diǎn)左右，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特在在摩根大通的閉門(mén)會(huì)議中放出風(fēng)聲，說(shuō)中美之間的高關(guān)稅是不可持續(xù)的。

　　貝森特稱(chēng)，盡管中美之間的談判尚未開(kāi)始，但關(guān)系預(yù)計(jì)將會(huì)得到緩和，并且存在達(dá)成協(xié)議的可能。

　　1點(diǎn)左右，白宮在新聞發(fā)布會(huì)上表示，特朗普正在為與中國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議奠定基礎(chǔ)，與中國(guó)的關(guān)系正在朝著正確的方向推進(jìn)。

　　此外，白宮表示，特朗普不會(huì)挑戰(zhàn)美元國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位，而是會(huì)繼續(xù)維持現(xiàn)有的金融秩序。

　　5點(diǎn)左右，特朗普本人親口確認(rèn)，針對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅稅率不會(huì)維持在當(dāng)前水平（145%），“它會(huì)大幅下降，但也不會(huì)降至零”，同時(shí)特朗普有信心“中國(guó)將對(duì)最終的關(guān)稅稅率感到非常滿(mǎn)意”。

　　除此之外，特朗普還表示，盡管自己對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未能及時(shí)降息感到不滿(mǎn)，但自己“無(wú)意解除鮑威爾職務(wù)”。

　　至此，從財(cái)長(zhǎng)放風(fēng)，到白宮發(fā)聲，再到特朗普親口確認(rèn)，在層層推進(jìn)的消息傳遞中，我們大致可以了解到三個(gè)轉(zhuǎn)變：

　　1.中美之間的高關(guān)稅狀態(tài)要變了。

　　高關(guān)稅對(duì)雙方都是巨大的傷害，但毫無(wú)疑問(wèn)，現(xiàn)在是美國(guó)先頂不住了。

　　在6月9號(hào)的那篇文章中（），我們就分析過(guò)，中國(guó)生產(chǎn)的生活用品占全世界的25%（2023年數(shù)據(jù)），這還是不包括轉(zhuǎn)口貿(mào)易的。

　　如果沒(méi)有中國(guó)源源不斷地把物美價(jià)廉的生活用品賣(mài)到美國(guó)，美國(guó)光拿著那些綠色的紙，怎么保障老百姓的日常需求？

　　我覺(jué)得美國(guó)做不到。

　　所以當(dāng)時(shí)我說(shuō)，讓我們拭目以待。

　　這才半個(gè)月時(shí)間，特朗普就轉(zhuǎn)向了。

　　根據(jù)沃爾瑪?shù)臄?shù)據(jù)，他們每年從中國(guó)采購(gòu)的商品約占其全球采購(gòu)總量的60%。

　　這么大的缺口，不可能在短時(shí)間內(nèi)從別的地方補(bǔ)上。

　　4月21日，特朗普和美國(guó)三大零售巨頭的CEO進(jìn)行了碰面；

　　4月22日，特朗普認(rèn)慫。

　　這就叫“形勢(shì)比人強(qiáng)”。

　　2.特朗普想要換掉鮑威爾的計(jì)劃泡湯了。

　　因?yàn)閭_(tái)高筑，加上股票市場(chǎng)動(dòng)蕩，特朗普一直希望美聯(lián)儲(chǔ)盡快降息。

　　這樣一來(lái)是有助于穩(wěn)住市場(chǎng)，二來(lái)可以降低國(guó)債的利息支出。

　　但美聯(lián)儲(chǔ)判斷是否降息，主要跟蹤的是3個(gè)指標(biāo)：通脹、就業(yè)率以及GDP。

　　在關(guān)稅大幅增加的背景下，美國(guó)即將面臨巨大的通脹壓力。

　　美國(guó)的通脹現(xiàn)在還沒(méi)上天，那是因?yàn)檫€有庫(kù)存（庫(kù)存不足的商品價(jià)格已經(jīng)上天了，比如雞蛋，都已經(jīng)開(kāi)始從墨西哥走私了）。

　　但是，3個(gè)月以后呢，半年以后呢？

　　等沃爾瑪這些零售巨頭們的庫(kù)存都消耗得差不多了之后，（假設(shè)關(guān)稅不降的情況下）你怎么可能不漲價(jià)？

　　所以，站在美聯(lián)儲(chǔ)的角度，現(xiàn)在壓根就沒(méi)法降息。

　　因?yàn)?strong>美國(guó)真正難熬的日子還在后面。

　　為了逼迫美聯(lián)儲(chǔ)降息，特朗普此前一直炒作要換掉鮑威爾。

　　那他為什么突然轉(zhuǎn)向了？

　　還是那句話(huà)——形勢(shì)比人強(qiáng)。

　　特朗普對(duì)鮑威爾越強(qiáng)硬，市場(chǎng)就越擔(dān)心。

　　4月21號(hào)，直接來(lái)了個(gè)股債匯三殺。

　　當(dāng)天，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌2.48%，納斯達(dá)克指數(shù)跌2.55%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.36%；

　　美元指數(shù)盤(pán)中跌破98關(guān)口，最低觸及97.91，創(chuàng)2022年4月以來(lái)最低水平；

　　10年期美國(guó)國(guó)債收益率升至4.41%，30年期升至4.92%，長(zhǎng)期美債遭拋售導(dǎo)致收益率曲線(xiàn)陡峭化。

　　特朗普這人吧，給我的感覺(jué)和三國(guó)時(shí)期的袁紹比較像：色厲內(nèi)荏，干大事而惜身。

　　真到了要付出巨大代價(jià)的時(shí)候，他該認(rèn)慫就認(rèn)慫。

　　4月22日，即股債匯三殺之后的第二天，特朗普就改口說(shuō)“無(wú)意換掉鮑威爾”。

　　3.市場(chǎng)信心穩(wěn)下來(lái)了。

　　如果特朗普真的換掉了鮑威爾，那意味著什么？

　　意味著美元的信譽(yù)將進(jìn)一步崩塌。

　　而美元一旦崩了，其他的貨幣暫時(shí)也頂不上美元的位置，那就只有黃金了。

　　最近黃金瘋漲，有很大程度就是在對(duì)沖美元信譽(yù)下降甚至是崩塌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而隨著特朗普對(duì)鮑威爾服軟（更確切的說(shuō)是對(duì)市場(chǎng)服軟，而不是鮑威爾這個(gè)人），至少可以表明，特朗普政府還是在意美元信譽(yù)和現(xiàn)有金融秩序的。

　　這給全球的資本市場(chǎng)提供了信心。

　　尤其是中美關(guān)系的緩和，無(wú)論是對(duì)中國(guó)，對(duì)美國(guó)還是全世界，都是一個(gè)積極的信號(hào)。

　　只是，以特朗普的尿性，中美之間的談判不可能是短時(shí)間內(nèi)可以完成的，而且一旦美國(guó)國(guó)內(nèi)的形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，特朗普也隨時(shí)都可能再度變卦。

　　回想一下2018年的那場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)，當(dāng)時(shí)特朗普親自帶隊(duì)來(lái)北京談判，雙方還發(fā)布了中美發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布暫停互相加征關(guān)稅，同意通過(guò)談判解決分歧。

　　結(jié)果呢，特朗普回去之后覺(jué)得自己贏少了，又翻臉不認(rèn)人了。

　　僅僅10天后（2018年5月19日中美發(fā)布聯(lián)合聲明，同年5月29日特朗普對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅），特朗普宣布對(duì)500億美元中國(guó)商品加征25%關(guān)稅。

　　這就是特朗普。

　　說(shuō)好的事情可以隨時(shí)反悔，毫無(wú)信譽(yù)可言。

　　所以，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，不能因?yàn)樘乩势照J(rèn)慫就放松警惕。

　　當(dāng)下還是要繼續(xù)做好我們手頭的事，尤其是在擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)方面，我覺(jué)得這次貿(mào)易戰(zhàn)反而提供了一個(gè)倒逼我們進(jìn)行改革的契機(jī)。

　　過(guò)去特朗普總是抱怨，說(shuō)美國(guó)在和中國(guó)的貿(mào)易中吃了大虧，但在我看來(lái)恰恰相反。

　　中國(guó)人太卷，太勤勞了，夜以繼日地工作，讓全世界可以用一個(gè)很低的價(jià)格買(mǎi)到優(yōu)質(zhì)的中國(guó)商品，然后我們自己只留下了微薄的利潤(rùn)，掙一分辛苦錢(qián)。

　　根據(jù)OECD公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)人的年平均工作時(shí)間是2450小時(shí)，遠(yuǎn)超OECD國(guó)家1770小時(shí)的平均水平，幾乎快到德國(guó)的兩倍了。

　　中國(guó)人為什么要工作得那么辛苦？

　　我們?yōu)槭裁床荒苌偕a(chǎn)一點(diǎn)？

　　把勞動(dòng)法落實(shí)好，把利潤(rùn)提上來(lái)，把勞動(dòng)者的工資提高點(diǎn)難道不好嗎？

　　一味地卷價(jià)格、卷生產(chǎn)是沒(méi)有出路的。

　　典型的就像光伏，我們把所有的外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者都卷死了，也把自己的利潤(rùn)卷沒(méi)了，到頭來(lái)還要被歐美進(jìn)行反傾銷(xiāo)調(diào)查。

　　減少產(chǎn)量，保障勞動(dòng)者權(quán)利，提高產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)，讓老百姓有體面的收入，讓大家有正常的休假時(shí)間（注意，我這里用了“正常”，而不是更多）……

　　當(dāng)一部分老百姓有了錢(qián)，有了時(shí)間，他們才會(huì)去消費(fèi)，從而帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而為社會(huì)提供多樣化的工作崗位，惠及更多的人。

　　在我看來(lái)，這才是社會(huì)往良性發(fā)展的正確方向。

　　你再看看這些年，“擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)”的口號(hào)喊得震天響，為什么到了落地的時(shí)候又是另一回事了？

　　因?yàn)槔习傩諞](méi)錢(qián)，也沒(méi)時(shí)間啊，你說(shuō)怎么去消費(fèi)？

　　希望這一次貿(mào)易戰(zhàn)可以倒逼我們實(shí)現(xiàn)內(nèi)部改革，破除過(guò)度重視生產(chǎn)的思維慣性。

　　督促各行各業(yè)進(jìn)行有序的競(jìng)爭(zhēng)，讓企業(yè)有更多的利潤(rùn)，讓勞動(dòng)者獲得更高的收入，有更多的休假時(shí)間，讓老百姓過(guò)上體面的生活。

　　如此，提振消費(fèi)和擴(kuò)大內(nèi)需，自然就是水到渠成的事了。

　　緩緩君：985高校工科男，時(shí)代華語(yǔ)圖書(shū)簽約作者。有一些故事，也有一些觀點(diǎn)；有一點(diǎn)理性，也有一點(diǎn)溫度，已出版《我就喜歡這樣的你》。