上周，京東健康發布了2025年的中期成績：年度活躍用戶規模突破2億；營收達353億元（同比增長24.5%），服務收入達59.6億元且占比再次提升（同比增長34.39%），實現加速增長；京東互聯網醫院日均問診單量超50萬；第三方合作商家超15萬家，較2024年底增長超5萬家，多方共贏局面穩固。

重回雙位數增長的京東健康也獲得了資本市場的認可：近日股價漲幅超11%，盤中市值一度突破2000億港元，相較年初實現市值翻番，創下了兩年多以來的股價新高。

這一成績離不開政策利好、市場環境、自身戰略的多重保障。除了宏觀經濟側伴隨著港股市場的回暖外，今年國家也在大力提振健康消費。從4月的《促進健康消費專項行動方案》明確支持互聯網醫療、醫藥電商等新業態，到近日《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》中將健康醫療納入補貼范圍……這些都為行業擴容提供制度保障。

另外，后疫情時代的健康消費需求從“被動就醫”轉向“主動管理”，線上渠道成為用戶首選。據中國互聯網絡信息中心發布的《第54次中國互聯網絡發展狀況統計報告》，我國互聯網醫療用戶規模達3.65億。

在這一大前提下，京東健康把用戶數、營收、合作伙伴規模等同時推向了新高，并實現了用戶、商家、醫療機構的多方共贏，實現了長期價值持續釋放，也為行業提供了互聯網醫療的可持續增長范本。

2億活躍用戶驅動收入可持續增長

如上所言，2億活躍用戶也意味著，京東健康已成為大家首選的線上醫療平臺。區別于當前多數平臺面臨用戶“用過即走”“低頻剛需” 的困境，京東健康逐漸打開局面。

如何做到？答案在于，深入細分市場，在各個維度上成為基層健康的守門人。

先舉幾個例子：針對日漸增長的肥胖人群，在國家積極推進“體重管理年”行動之下，京東互聯網醫院第一時間便開設了體重管理門診，整合多學科醫生以及全職營養師團隊等，根據用戶個人體質、健康狀況和減重目標，提供從風險評估、用藥指導、定期隨訪的全流程科學減重服務。

而“9毛9會場”、百億補貼等策略則推動下沉市場滲透，提高進口藥、罕見病藥物等藥物可及性，帶動其三線以下城市用戶持續增長。平臺上針對年輕人的運動營養產品、家用體檢設備銷量持續攀升，年輕人把"數據化管理健康"變成了生活方式。另外，京東健康還通過簡化操作界面、開通子女代付功能等措施，成功扣開銀發經濟的大門，助聽器、智能拐杖等適老化產品銷量持續增長，也帶動了慢性病管理服務的持續復購。

近日，京東健康還宣布獨家冠名《花兒與少年?同心季》，試圖將京東健康的專業健康服務理念，與爆款綜藝IP相結合，為觀眾帶來全新的健康生活體驗，推動品牌心智年輕化和國民化。當然，這也是其用戶粘性逐漸走強背后的一系列重點舉措之一。

而且，尤其值得關注的是，當多數平臺卻陷入了過度依賴醫藥電商的泥沼時，京東健康的收入結構實現了從 “商品依賴” 向 “商品 + 服務” 均衡態優化。究其原因，這歸功于京東健康對“醫+檢+診+藥”閉環戰略的貫徹執行。

長期主義背后的閉環整合能力

自2013年左右進入大眾視野，互聯網醫療行業經歷了潮起潮落：高峰時，資本裹挾著熱錢涌入細分賽道，僅糖尿病管理領域就上演了轟轟烈烈的 “百糖大戰”；低谷時，行業內還會自問“互聯網+醫療”是否真的能夠成立，質疑商業模式。

在這十余年間，作為穿越過幾輪起伏的頭部公司，京東健康更看重的其實是能否抓住用戶真實的需求——便捷、有效、及時地解決醫療健康問題，瑣碎而具體：癌癥患者想知道如何做好術后恢復，他們需要專業的腫瘤科醫生指導；罕見病患者希望 “好買藥”，除了穩定藥品保障，也想獲得一定資金援助；還有更多“你我他”，想減肥、想睡好覺、想不長痘……想更健康地生活。

京東健康希望提供有實際價值的醫療健康服務，一直奔著建設核心能力去做：推動互聯網醫療從 “基礎服務” 向 “專科化”邁進；做到全生命周期健康管理；強化藥品保供，滿足細分人群需求，讓用戶購藥更實惠；補足到家和到家服務能力，打通線上線下診療關鍵環節，等等。這些為建立用戶信任打下堅實基礎，把京東健康作為遇到問題時的首選。

在上述方向指引下，京東健康現已打造了以皮膚、精神心理、中醫、腫瘤、男科為核心的五大專科體系，并持續加強到家醫療健康服務：護士到家服務項目已擴展至7大類64項，到家快檢服務已覆蓋全國23個城市提供超160款快速檢測服務。

開展用戶全生命周期健康管理也是關鍵核心能力之一。以慢性病管理來看，京東健康不僅為患者提供藥品購買渠道，還構建了包含定期健康監測、專業醫生隨訪、個性化治療方案調整的長期管理機制。例如，針對糖尿病患者，平臺借助智能設備實現血糖數據的實時上傳與分析，醫生依據這些數據為患者提供精準的用藥指導和飲食運動建議，形成了從疾病診斷到日常護理的全流程服務閉環。

供應鏈強化也成為其為用戶創造便利的重要支撐力。目前，京東健康的創新藥、原研藥首發普遍較競品早1-2個月，上半年累計上線超30款創新藥，如信達生物信爾美?、強生澤倍珂?，吸引一眾藥企深化合作，自營SKU持續擴容，建設健康管理中心，滿足用戶多樣化需求。

舉例來說，前不久京東健康首發了衛材原研創新藥物達衛可?（新一代失眠癥藥），借助其廣泛的線上線下零售全渠道供應鏈及專業的醫療健康服務能力，服務睡眠藥物核心客群。雙方還將共建睡眠健康管理中心，聯合權威專家與機構、整合多渠道資源，以健康科普等方式，提升公眾睡眠健康認知水平，構建從疾病預防、教育到診療、康復的全生命周期健康管理閉環。

如今的京東健康早已通過“醫、檢、診、藥” 閉環將醫療服務、醫藥供應、健康管理等上述核心能力貫通，各環節緊密相連，無縫對接。

從平臺能力到生態價值釋放

從服務專科化建設到全生命周期管理，以及供應鏈效率的不斷提升，長期的實踐為京東健康的平臺能力奠定了基礎，“醫+檢+診+藥”閉環的落地便是一個有力驗證。而AI創新，則是京東健康打磨平臺生態能力背后隱藏的關鍵驅動力。

據悉，自2019年起，京東健康在AI醫療領域的布局逐漸開花結果，不僅優化了用戶的就醫體驗，也讓京東健康積累了海量且優質的醫療數據，進一步提升了平臺的數據分析與智能決策能力。今年上半年，京東健康發布了 “AI京醫”系列產品，以及醫生專家的數字分身，和面向醫生的AI診療助手、AI科研助手等應用，推動互聯網醫療邁入AI規模化應用新階段。依托“AI京醫”的升級，京東互聯網醫院的服務效率和體驗有了顯著提升。截至目前， “AI京醫”智能體累計服務用戶數已超5000萬，覆蓋看病買藥的線上全流程、全場景。

如今，京東健康也將這些平臺能力轉化為公立醫院的動能。例如與溫州醫科大學附屬第一醫院的合作中，京東健康助力其打造全國領先的新一代智慧醫院服務模式，通過互聯網、AI等技術手段優化就醫流程、提升服務體驗，實現了醫療資源的高效配置。

對公立醫院而言，門診壓力大、流程繁瑣、優質資源分布不均是長期存在的痛點。京東健康以 “降本增效、優化體驗”為切口，將服務C端用戶時打磨的技術工具與流程經驗，沉淀轉化為適配公立醫院場景的解決方案，針對醫院場景下患者診前、診中、診后的不同需求，打造了一套完整的技術產品體系。

• 診前，通過精準的AI分診系統，幫助患者快速匹配適合的科室與醫生，減少盲目掛號與排隊等待時間；
• 診中，基于醫療AI打造的臨床和科研助手，為醫生提供輔助診斷建議、智能病歷書寫等功能，提升診療效率與質量；
• 診后，數智診后服務平臺輔助醫生對患者進行隨訪，跟蹤康復情況，收集患者反饋，優化治療方案。

另外，京東健康也通過“技術+資源”助力公立醫院打破專業及地理壁壘。舉例來說，京東健康與北京兒童醫院聯合探索“兒科大藥房”模式，將最頂級公立醫院的專業資源轉化為可共享的醫療服務網絡，致力于實現“優質資源不移動，服務范圍可延伸”的行業價值。

回到行業發展邏輯，當互聯網醫療從“流量爭奪”進入“價值深耕”階段，京東健康正遵循著“實踐驗證 - 能力沉淀 - 行業輸出”的邏輯，讓平臺的生態能力成為連接用戶與醫院、優化資源配置的紐帶，將互聯網醫療的社會價值落地生根，為行業實實在在打了個樣。以此為鑒，從C端用戶服務到B端行業賦能的延伸也將成為行業的顯性趨勢。

回到這次2億用戶的里程碑，以及“醫+檢+診+藥”閉環下的服務范圍進一步擴大，我們已窺見京東健康的長期增長邏輯——從 “搶流量” 邁向 “價值創造”，破解健康消費痛點，以AI技術與供應鏈優勢提升服務效率，實現從 “賣藥品” 到 “管健康” 的轉型。

更具行業啟示的還有其生態進化路徑：先通過服務C端積累能力，再以成熟經驗賦能B端，推動醫療資源高效流動。這種“從用戶中來，到行業中去”的模式，既夯實了自身護城河，也為行業提供了可持續范本，即互聯網醫療要真正成為連接用戶、機構與產業的紐帶，其社會價值便會不止于商業增長，更在于讓實現醫療普惠。

這或許正是京東健康給行業的終極答案：在服務用戶與賦能行業的循環中，構建起穿越周期的護城河。