在A股,化工板塊有著“強(qiáng)周期”的特征,往往一漲就是幾年,一跌就是幾年。
在暴漲暴跌中,化工股既消滅了很多投資者的財(cái)富,又讓其中的佼佼者暴
富。
先漲停后跌停,金發(fā)科技熱度飆升
金發(fā)科技,就是化工板塊的典型代表,它多次上演過暴漲暴跌的戲碼。最近兩個(gè)月,金發(fā)科技又爆發(fā)了,股價(jià)從10元一度漲到24元以上,過去三個(gè)交易日更是連續(xù)漲停,之后又重重跌停。
今天就來了解下近期熱度直線飆升的金發(fā)科技。
1993年,袁志敏為首的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在廣州天河科技東街一間20平方米的辦公室創(chuàng)立金發(fā)科技,啟動(dòng)資金僅2萬元,主攻改性塑料。
常見的塑料,如聚乙烯、聚丙烯等,雖然輕便便宜,但耐熱性差、易燃燒、低溫下易脆裂,還可能老化變形。改性塑料就是在普通塑料里加入特殊“添加劑”,如玻璃纖維、阻燃劑、礦物質(zhì)等,通過物理混合或化學(xué)反應(yīng),提升它的強(qiáng)度、防火性、耐寒性等性能,因此有著龐大的市場(chǎng)需求,金發(fā)科技抓住了機(jī)遇,迅速崛起。
靠自主研發(fā)阻燃材料,金發(fā)科技做出了性能好但價(jià)格只有進(jìn)口三分之一的改性塑料,賣給了海爾、長(zhǎng)虹等家電巨頭。
1998年,外國(guó)巨頭拋出橄欖枝收購(gòu)金發(fā)科技,但袁志敏果斷拒絕,他喊出“創(chuàng)世界品牌,建百年金發(fā)”的口號(hào),開啟自主研發(fā)之路。
1999年,金發(fā)科技成為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè),研發(fā)高阻燃、耐高溫材料,占據(jù)國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)90%份額。
2004年6月23日,金發(fā)科技在上海證券交易所主板上市,成為中國(guó)改性塑料行業(yè)首家上市公司。
隨著汽車在國(guó)內(nèi)的普及,金發(fā)科技又抓住機(jī)遇,研發(fā)“以塑代鋼”技術(shù),保險(xiǎn)杠、發(fā)動(dòng)機(jī)部件材料大賣。2007年,金發(fā)科技成為全球最大汽車塑料供應(yīng)商,并獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)。
2013年,金發(fā)科技收購(gòu)印度金發(fā),2015年又布局美國(guó)、歐洲、馬來西亞基地,目前海外產(chǎn)能占比超過30%。
當(dāng)下的金發(fā)科技,業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)涵蓋改性塑料、特種工程塑料、生物降解塑料、碳纖維復(fù)合材料、醫(yī)療健康等多個(gè)領(lǐng)域。
暴漲14倍后,又暴跌近80%
金發(fā)科技的股價(jià)超級(jí)大爆發(fā)出現(xiàn)在2019-2021年,在新冠疫情下,全球口罩需求暴漲,熔噴布價(jià)格從2萬元/噸飆升至70萬元/噸。
金發(fā)科技快速轉(zhuǎn)產(chǎn)熔噴布料,產(chǎn)能暴增,徹底賺爆了。2020年,金發(fā)科技業(yè)績(jī)大爆發(fā),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入350.61億元,同比增長(zhǎng)19.72%;凈利潤(rùn)45.88億元,同比增長(zhǎng)268.64%。
當(dāng)年金發(fā)科技在醫(yī)療板塊的毛利率高達(dá)76%,2020年公司的利潤(rùn),超過2014年-2019年利潤(rùn)總和。
金發(fā)科技的股價(jià)也徹底爆了,2020年暴漲167%,2021年初,一個(gè)月左右股價(jià)又翻了一倍。
從2018年10月的低點(diǎn)2.07元到2021年年初的高點(diǎn)31.57元,金發(fā)科技在短短兩年多暴漲14倍以上。
十幾倍的漲幅,讓金發(fā)科技名聲大噪,也成為眾多散戶心中的“神級(jí)公司”。
2021年之后,隨著噴絨布需求量的減少,以及價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈,金發(fā)科技當(dāng)年醫(yī)療板塊毛利率驟降至36.89%,股價(jià)也從年初的31.57元,跌至年底的11元以下,年內(nèi)最高跌幅達(dá)66%。
2021年,金發(fā)科技凈利潤(rùn)從前一年的45.88億降到16.6億,降幅近三分之二,這也跟當(dāng)年股價(jià)跌幅高度吻合。
化工是強(qiáng)周期行業(yè),進(jìn)入到2022年后,行業(yè)深度調(diào)整,金發(fā)科技的綠色石化項(xiàng)目巨虧,手套項(xiàng)目暫停,這部分業(yè)務(wù)營(yíng)收3.85億元,同比下滑高達(dá)74%,當(dāng)年扣非后凈利潤(rùn)下降了1個(gè)多億,公司債務(wù)壓力也在攀升。
2023年,金發(fā)科技繼續(xù)下行,改性塑料均價(jià)跌至6年來的低點(diǎn),毛利率出現(xiàn)下降。受到行業(yè)下行影響,當(dāng)年,公司手套項(xiàng)目減值6億,綠色石化商譽(yù)減值2.77億,固定資產(chǎn)減值2.7億。
在公司基本面下行的2021-2023年,金發(fā)科技股價(jià)年跌幅分別大致為25%、22.5%、16%,從30多元跌到了7元,跌幅近80%。
先是兩年多暴漲14倍,后是三年內(nèi)暴跌近80%,金發(fā)科技讓投資者充分意識(shí)到周期股暴漲暴跌起來,幅度是多么巨大。
(金發(fā)科技2018-2023年暴漲暴跌走勢(shì))
業(yè)績(jī)反彈,沾上機(jī)器人概念
2024年,金發(fā)科技實(shí)現(xiàn)觸底反彈,改性塑料銷量255.15萬噸,同比增長(zhǎng)20.78%,綠色石化業(yè)務(wù)扭虧為盈。在海外建設(shè)的生產(chǎn)基地也紛紛投產(chǎn),海外營(yíng)收占比提升至45%。當(dāng)年,金發(fā)科技凈利潤(rùn)8.25億元,增長(zhǎng)160.36%。
2025年上半年,金發(fā)科技繼續(xù)高增長(zhǎng),當(dāng)期營(yíng)收316.36億元,同比增長(zhǎng)35.50%;凈利潤(rùn)5.85億元,同比增長(zhǎng)54.12%。
(金發(fā)科技2020年以來業(yè)績(jī)變動(dòng)情況)
具體來說,核心支柱改性塑料業(yè)務(wù),2025年上半年銷量130.88萬噸,同比增長(zhǎng)19.74%,營(yíng)收164.73億元,同比增長(zhǎng)18.62%。
此外,公司的車用材料、新能源材料銷量均明顯增長(zhǎng)。尤其是新材料業(yè)務(wù),成為金發(fā)科技新的增長(zhǎng)引擎。
金發(fā)科技的碳纖維復(fù)合材料,被應(yīng)用于無人機(jī)、eVTOL飛行器上,公司也成為低空經(jīng)濟(jì)概念股。
在機(jī)器人與AI領(lǐng)域,金發(fā)科技生產(chǎn)的PEEK材料被用于人形機(jī)器人關(guān)節(jié),可以減重30%、耐磨性提升數(shù)倍。這樣以來,公司又沾上了機(jī)器人概念。
2025年以來,宇樹科技橫空出世,人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈成為超級(jí)熱門賽道。目前,宇樹科技IPO在即,市場(chǎng)不斷炒作宇樹科技概念股。金發(fā)科技對(duì)宇樹科技的穿透持股比例為0.32%,雖然是間接持有股權(quán),且持股比例極低,但市場(chǎng)已經(jīng)不管那么多了,只要是跟宇樹科技沾邊的股票,就大炒特炒。
于是,金發(fā)科技股價(jià)爆發(fā)了,7月上漲22.5%,8月上漲26.5%,9月以來一度暴漲50%。
尤其是9月17日、18日連續(xù)漲停,簡(jiǎn)直牛氣沖天。金發(fā)科技的20萬股東,今年真的賺麻了。
然而爆炒之后,風(fēng)險(xiǎn)也在不斷積累。9月19日,人形機(jī)器人股票集體大跌,臥龍電驅(qū)、五洲新春、金發(fā)科技等個(gè)股跌停。
總的來看,金發(fā)科技的暴漲,是業(yè)績(jī)提升、想象空間被打開等因素共振的結(jié)果。而今天的跌停也給投資者上了一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課。任何大牛股、熱門股,在暴漲后盲目追進(jìn)去,都有可能遭受重大損失。
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