河北
在凈利潤幾近“腰斬”的業績壓力下，水井坊正積極調整戰略，試圖通過低度白酒爭奪年輕消費群體，尋找新的增長點。
隨著多家酒企紛紛入局，一場圍繞“年輕人第一口白酒”的市場爭奪戰已悄然打響。
業績承壓，凈利折半
8月28日晚，水井坊發布2025年半年報，顯示公司上半年營業收入14.98億元，同比下降12.84%；凈利潤僅為1.05億元，同比大幅下滑56.52%。尤其值得注意的是，第二季度出現虧損，直接拖累整體業績。
盡管水井坊上半年銷售量同比增長14.54%，全部來自中高檔酒，卻陷入“賣得更多、賺得更少”的窘境。公司解釋稱，商務宴請和宴席等傳統消費場景持續承壓，市場恢復節奏放緩，加之白酒產品毛利率較高，收入下滑對利潤影響尤為顯著。
這一表現與水井坊2024年業績形成反差。2024年，公司營收達52.17億元，凈利潤13.41億元，同比分別增長5.32%和5.69%，營收與利潤均創歷史新高。然而，增長勢頭未能延續至2025年。
行業風向轉變，酒企集體“降度”
在水井坊業績波動的背后，是整個白酒行業的結構性調整。今年以來，五糧液、酒鬼酒等多家酒企紛紛宣布推進低度白酒產品研發，一場“降度數”風潮正在行業中蔓延。
低度白酒市場正呈現高速增長態勢。數據顯示，其市場規模已從2020年的約200億元增長至2024年的570億元，預計2025年將突破742億元，年復合增長率高達30%，遠超白酒行業整體水平。
這一趨勢與消費群體變遷密切相關。中國酒業協會報告顯示，年輕人在白酒消費中的占比已達34%。CBNData《2024年輕人群酒水消費報告》進一步指出，18—35歲消費者貢獻了酒水市場68%的銷量，其中女性占比達62%。消費場景也更加多元，居家獨酌、露營野餐、閨蜜聚會等新場景不斷涌現。
井18的差異化嘗試
面對市場變局，水井坊推出低度酒產品“井18”，試圖在激烈競爭中開辟新路徑。
在產品定位上，井18精準卡位300—400元價格帶，與五糧液中高端產品和瀘州老窖28度國窖1573（定價698元）形成錯位競爭，瞄準年輕消費者升級消費的敏感區間。
渠道策略上，井18以“稀缺性”為核心，拒絕低價壓貨，不上架電商平臺，嚴格控制年度總投放量與合作伙伴名額，從源頭切斷價格戰傳導鏈條。同時，創新采用“創富坊主+創富合伙人”經銷體系，與渠道客戶共建價值、共享紅利。
管理層換帥，戰略延續性受關注
在業務調整的同時，水井坊管理層也完成更迭。2024年7月15日起，胡庭洲正式出任公司總經理，法定代表人同步變更。
胡庭洲擁有豐富的快消品管理經驗，曾擔任寶潔、柯達、百事等公司管理職務，以及好時中國總經理、平安集團壽險首席產品官。2021年12月起任職豫園股份，后升任總裁，負責業務包括白酒投資與管理。
水井坊董事長范祥福在股東會上明確新任總經理的三大工作重點：完成年度銷售利潤目標、嚴格執行董事會戰略、確保組織架構和人員穩定。這一安排顯示公司希望在戰略層面保持連續性。
隨著年輕消費群體崛起和飲酒習慣變遷，低度白酒正成為行業新賽道。對水井坊而言，如何在業績承壓期通過產品創新與渠道變革實現突圍，將是胡庭洲上任后的首要考驗。井18的試水效果，或將決定水井坊能否在行業調整期中成功把握新的增長機遇。
接下來，臨近三季報披露，水井坊能否實現利潤的改變，值得關注。
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