河北
一地基毛的資深讀者應該對上面這張圖不會感到陌生。
咱們盤點過不少基金，發現一個規律：要是基金里的錢是機構的或者是基金公司自己的，那他們投資就算再菜，操作起來多少也會收斂點兒。
特別是那些靠著機構資金才勉強成立的新基金，往往得等機構撤資、無人在意后，才敢真正“放飛自我”。
但偏偏就有這么一只基金，特立獨行，對所有來源的資金都一視同仁，虧起來毫不手軟。
它就是鑫元消費甄選混合。
別看機構資金占比超過96%，這只基金幾乎每個季度都穩穩跑輸滬深300指數。2024年一年就虧了23%，跑輸指數接近40%；今年也沒讓人“失望”，繼續虧損15.24%，又跑輸大盤30%以上。成立至今，累計虧損已經接近50%！
雖然業績一塌糊涂，但基毛哥不得不說，它那種“我玩我的，管你是誰，把所有人不當人”的做事理念就挺值得點贊。
資料顯示，鑫元消費甄選混合成立于2023年3月24日，成立時規模只有0.1億元。規模這么低，是因為它是一只發起式基金，全名叫“鑫元消費甄選混合型發起式證券投資基金”。
理論上，發起式基金只需要基金公司自購1000萬即可成立，不受基金募集總額不低于2億元、基金份額持有人不少于200人的限制。
基毛哥去翻了一下它的《合同生效公告》，發現這只基金確實主要是鑫元基金自己出的錢，湊足了1000萬元個（Ps:現在已經虧了快500萬元了）。
不過有意思的是，鑫元基金的從業人員也意思性地認購了一點：A份額10份，B份額200份……
咱就是說，作為基金從業人員，好歹也算“金領”階層，實在不想買也不用勉強，這認購數量……多少有點丟份兒了啊。
更有意思的還在后頭。
大家看看鑫元消費甄選A份額的員工持有數據：在2024年上半年之前，始終是10份，雷打不動。
但是在2024年下半年，員工持有份額突然就上漲至13.54萬份。
到了2024年下半年，員工持有份額突然暴漲到13.54萬份。而與此同時，散戶的持有份額也跟著上漲——個人投資者持有A份額增加到1329萬份，C份額也漲到1746萬份。
雖然搞不懂員工持份和散戶進場之間到底有啥因果關系，但總覺得這時候配上面這張圖，就很恰如其分。
那我們再來看看，鑫元消費甄選混合是怎么做到這么能虧的。
跟很多虧損嚴重的基金一樣，鑫元消費甄選混合也是一只換手率極高、個股更換頻率極高、行業配置集中、個股配置集中的基金。
值得關注的是，盡管產品成立不到3年，但已經更換了3位基金經理，而這三位基金經理的投資手法還驚人一致，這也算是一種獨特的“傳承”了。
先看換手率。
數據顯示，鑫元消費甄選混合在2023年換手率就達到了307%，還算是偏高水平，但2024年全年換手率來到了1375%，在今年上半年則更上一層樓，飆升至1116%，全能換手率也可能突破2000%。
驚為天人！北信瑞豐研究精選今年換手率有望達到10000%
雖然離全市場換手率“天花板”北信瑞豐研究精選（據說今年有望達到10000%）還有很長距離，但這樣一步一個腳印，再過幾年，說不定真能在公募基金史上留下“濃墨重彩”的一筆。
哦對了，要想創造歷史，光靠基金經理努力還不夠，鑫元基金自己也得加把勁——畢竟這只基金現在規模只剩下2000多萬元，清盤的可能性，還是挺大的。
再看個股的更換頻率。
鑫元消費甄選混合幾乎每個季度都會對重倉股進行大幅度調整，哪怕看好的方向大致相似，也要換一批股票來持有。
還有集中度。
鑫元消費甄選混合成立之初押寶醫藥行業也就算了，前十大重倉股占比接近90%，這樣的投資手法通常只會出現在一只純粹的醫藥主題基金身上。
但是，這種押寶式的投資準確率實在太低了。大家可以看看2024年3季度和4季度的重倉股貢獻收益，前十大重倉股基本上都在貢獻正收益。
（注：貢獻收益通過報告期持倉占比與個股季度收益相乘得到，并假定報告期持倉保持相對穩定）
重倉股的收益率并沒有體現在鑫元消費甄選混合的凈值上，這只能說明基金經理在“追漲殺跌”。
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