北京
圖：Maria Jesus Contreras
最近半月股市動蕩。
有的人信仰搖搖欲墜，問：
“牛市，它是不是要離開了呢？”
對部分資金來說——
上證、深證；創業板、科創...紛紛跌破了60日均線。
從技術角度講，符合這部分資金的離場標準了。
心里哇涼哇涼。
我之前有說——
60日均線是一個信號。
有效跌破了，部分資金會看成離場信號。
但僅僅一天破位，說服力也有限。
指數要在60日線以下持久萎靡、震蕩、下跌...才會進一步強化悲觀心態。
所以——
A股下周挺關鍵。
將考驗很多人的牛市信仰。
周五晚上美股已經有所反彈，或許A股下周也會反彈。
當然了。
也不是每個人都會僵硬參考60日線指標。
我就不那么參考。
看我文章多年的人也知道，我對股市一直有種傻呵呵的樂觀。
我覺得牛市不會一去不返。
所以我趁著周五大跌、又加了一丟丟。
大家可以自行決策，如果出現反彈，可以在反彈關口做做思考。
是留，還是走。
如果猶豫不決，可以走一些，留一些。
這不是非黑即白的事。
二
這輪牛市的眉目，越來越清晰了。
撐起這輪牛市有兩個關鍵因素。
這兩個因素造就了大量的翻倍股票，也埋下了這一輪調整的伏筆。
1）AI的爆炸式發展。
AI就是美國的“房地產”。
微軟、谷歌、OpenAI等巨頭，持續地大筆燒錢，撐起了美國經濟。
包括特朗普也把AI看成重要政績。
這條產業鏈很漫長：
從英偉達的AI芯片，到中國供應商的零部件，到中國臺灣芯片代工。再到電源，到機房建設...
一榮俱榮。
2）美聯儲持續降息
推動了黃金、銅等持續漲價。
當然，美聯儲降息節奏總是一波三折，停停走走。
在降息過程中，市場偶爾也會覺得“經濟衰退，所以才降息”，會先跌為敬，先去交易衰退這個負面因素。
但，降息大方向是不會變的。
最近為什么轉變了呢？
因為對AI的質疑聲越來越大。
有的人覺得，AI已經產生了泡沫，泡沫有可能爆掉。
各種鬼故事也開始流行：
大空頭已經開始做空、分析師唱衰...等等。
聯想到了2000年，正是互聯網泡沫的破滅，導致美股進入了深度熊市。
那這一次，災難會不會重演呢？
哪怕英偉達這幾天給出了強勁的財報，也攔不住這種擔憂。
英偉達的股價從最高點開始，最大回撤達到了20%
黃仁勛抱怨：
英偉達現在陷入了“無贏局面”
“公司無論做什么都難以取悅市場”
“我們要是交了一份差業績，就是AI泡沫的鐵證；我們要是交出一份亮眼業績，那就是我們在助長AI泡沫。”
Haha
擔憂傳到了A股，也帶崩了A股相關股票、指數。
典型如易中勝、寒武紀、工業富聯、海光、中芯...等等。
都進入了調整期。
這些公司所在的創業板、科創指數，之前漲勢很猛。
現在紛紛跌破60日線。
三
如果能準確識別泡沫的破滅，在破滅之前離場。
那該多好啊。
但擇時太難了。
誰能斷言AI泡沫結束了呢？誰能斷言牛市結束了呢？
至少現在這一刻沒有人能斷言。
當然，大家可以不預設，只應對。
比如——
設定自己的鐵血紀律。
到了合適的時機，先減減，減少籌碼。
免得雨打風吹內心崩潰。
沒有人能精確預測未來，更多是做應對，避免極端傷害。
。。。
也有不怎么動的人。
我就不愛動，盡量減少對“擇時”的依賴。以收息為主，主打一個時間復利。
跌多了，反而會考慮加倉。
有的人在抱怨——
感覺糟糕透了。
“自己盈利又全跌回去了。一直還沒怎么掙錢呢？形勢又不明朗了。”
今年以來，主要指數的年度漲幅還有：
還是有明顯掙錢效應的。
現在的A股有5千多只股票，確實很考驗眼力+運氣。
長期吃不到果果，光挨打的話，不如專注指數的寬基ETF。
至少今年也有15-35%收益率。
最后——
這一輪調整，有人會考慮離場。
但股市回調也是另一波人的布局時機。
以更長遠視角來看，跌完一輪后...牛市的潛在上漲空間...又拉大了
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