昨晚，美國勞工統計局公布的數據顯示，5月CPI同比上漲4.2%，符合市場預期；環比上漲0.5%，與預期持平，略低于前值的0.6%。

剔除食品和能源價格后，美國5月核心CPI同比上漲2.9%，環比上漲0.2%，低于市場預期的0.3%，且低于前值的0.4%。

核心CPI表現溫和，但并沒有改變市場對美聯儲政策路徑的預期。聯儲掛鉤隔夜指數掉期目前定價顯示美聯儲年底前累計加息約26個基點，與數據公布前相比變化不大。

摩根大通首席全球策略師David Kelly稱，這些數據可能意味著通脹最糟糕的階段已經過去。

盡管CPI符合預期，但美股三大股指還是下跌了，主要原因是有消息稱特朗普將下令打擊伊朗發電廠和橋梁。

除CPI之外，美股的甲骨文公布了最新的財報。

甲骨文披露，公司本財年全年資本開支557億美元，高于此前預期的500億美元；預計新財年資本開支700億美元。

甲骨文CEO表示，目前全球GPU利用率高達97.5%，人工智能市場持續處于供不應求狀態。

盡管甲骨文上調了全年盈利指引，但400億美元的融資計劃讓市場感到擔憂，盤后股價一度重挫逾10%。

我們回到A股市場。

今天，A股三大指數集體回調。截至收盤，上證指數下跌0.16%，深證成指、創業板指數分別下跌0.68%、1.13%。市場成交額為2.58萬億元，較昨日縮量692億元。

上漲個股、下跌個股的數量分別為1370只、4069只，個股漲跌幅的中位數為下跌1.49%，平均股價指數下跌0.73%。

昨天達哥提到，上證指數5月中旬以來收出了四次三連陽（含假陽線），前三次的次日均收出陰線。今天，上證指數復刻了上述規律，再次收出陰線，只不過今天的日K線是真陰假陽線。

盤中，多只寬基ETF再度出現神秘資金的買入動作，有托市的味道。

總體來看，市場走勢依然在達哥的預期內，即在年線和上方均線之間進行窄幅震蕩。這種窄幅震蕩的格局有望持續到下周，主要原因是重要事件還未完全落地，包括SpaceX IPO、世界杯、美聯儲議息會議、美國市場的“四巫日”等。

震蕩行情中，最忌諱的是來回橫跳、追漲殺跌，否則出現單日“一面兩吃”的情況也不少。多次操作失敗后，容易喪失信心。

參考去年11月、今年3月兩波調整后的窄幅震蕩，在操作上，對看好或持倉的個股，適合在中大陰線時介入或進場做T。

板塊方面，低位、防御、“老登”類板塊走強，和昨天一樣，只不過上漲板塊又換了一批，今天輪到了有色、化工、家用電器、石油、航空。

主線震蕩或休整期間，上述三類板塊不斷輪動，但要抄底實現賺錢目標，也不是一件容易的事。一旦主線回歸，上述板塊又容易陷入低迷。

所以，達哥的建議是，盡量操作順指數的板塊，而不是逆指數的板塊。若在順指數的板塊上都賺不了多少錢，那么在逆指數的板塊上一般也很難賺錢。

半導體板塊走強，上游材料表現突出，如靶材、光刻膠、電子特氣。與之類似的是，光通信、PCB的上游材料也表現相對較強，如磷化銦、電子布、CCL等。

上游材料的邏輯除了產業趨勢之外，還有行業瓶頸、被“卡脖子”的邏輯，一些品種還具有漲價邏輯，比如鎢、鉭、鍺、鉬等小金屬。

AI硬件方面，光通信、PCB兩大產業鏈的上游表現較好，但PCB、光模塊表現分化。盤中，新易盛受與物料有關的“小作文”影響而大跌，帶動中際旭創也一度大幅下挫。

消息面上，高盛報告稱，超大規模數據中心運營商在AI領域的支出可能遠超市場預期。高盛分析師估計，到2027年，超大規模數據中心運營商的資本支出可能達到約1.1萬億美元，在樂觀情況下，支出可能會攀升至1.4萬億美元，而華爾街的預期約為9200億美元。

美股盤前走高，截至今天下午4點，納指期貨漲1.2%，道指期貨漲0.64%，標普500指數期貨漲0.74%。美股存儲芯片、光通信板塊普漲，閃迪、美光科技漲超3%，邁威爾科技、英特爾、POET、西部數據漲超2%，AMD、高通、ARM、康寧漲超1%。

來看今天的消息面。

1.SK海力士多家設備供應商提出漲價要求，供貨價格漲幅在3%-4%。SK海力士已要求這些供應商提交依據材料，以評估漲價申請。

2.韓國交易所啟動熔斷機制，暫停韓國創業板指（KOSDAQ）程序化買入。

明天凌晨3點，美加墨世界杯揭幕戰打響，東道主之一的墨西哥將對陣南非。墨西哥和南非過往有過4次交手，墨西哥2勝1平1負。明天上午10點，韓國隊對陣捷克隊。

上述兩場比賽，你認為哪兩隊將獲勝？歡迎在評論區留言。

最后，達哥作一個總結：美國5月CPI數據落地，符合預期，消除了市場的一大擔憂。由于重要事件未全部落地，上證指數未來一周預計會以窄幅震蕩為主。操作上，切忌來回橫跳、追漲殺跌，對看好或持有的個股，適合在中大陰線時開始介入或做T。

板塊方面，主線震蕩，低位板塊輪動，但賺大錢還是要依靠主線。要么在AI硬件、MLCC等景氣行業尋找合適機會，要么等新主線走出來或AI硬件方向的信心再度恢復。

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（張道達）

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