12月10日，京東集團通過旗下全資子公司，斥資34.98億港元（約合人民幣33億元），買下了位于香港核心商業(yè)區(qū)的中環(huán)干諾道中3號一幢辦公大樓的50%權(quán)益。

就在幾天前，京東剛剛宣布了一筆高達185億元的歐洲并購案。劉強東，這位從中關(guān)村柜臺走出來的宿遷漢子，似乎正在海外市場“殺瘋了”。

這一系列大手筆背后，是京東在國內(nèi)市場面臨的殘酷現(xiàn)實。財報顯示，京東新業(yè)務（含海外）在三季度出現(xiàn)了157億元的巨額虧損。在國內(nèi)電商極度內(nèi)卷、價格戰(zhàn)硝煙彌漫的當下，劉強東選擇了一條更為艱難、也更為激進的道路——“重倉出海”。他不僅要在香港買樓、開店，還要在歐洲并購零售巨頭，試圖用“本地化+重資產(chǎn)”的模式，在海外再造一個京東。

劉強東全球“掃貨”

2025年，對于京東的國際化而言，是具有里程碑意義的一年。

此次京東在香港買下的物業(yè)，位于中環(huán)核心地帶，是一幢27層高的辦公大樓。京東方面明確表示，此次收購目的為自用，意在“圍繞供應鏈持續(xù)投資，推動零售、物流、技術(shù)研發(fā)等業(yè)務融入香港”。

早在今年8月，京東就已斥資約40億港元，完成了對香港老牌連鎖商超“佳寶食品超級市場”的收購。佳寶擁有超過90家門店，是香港知名的生鮮零售網(wǎng)絡。通過這筆交易，京東一舉切入了香港的實體零售腹地。

9月，京東與華潤隆地達成合作，宣布首家京東MALL將落戶灣仔核心區(qū)，計劃2026年開業(yè)。

這一系列動作表明，京東在香港的布局已經(jīng)從單純的物流配送，延伸到了實體零售、商業(yè)地產(chǎn)乃至保險金融的全方位滲透。

除了在香港緊鑼密鼓布局外，京東也在歐洲“下重注”。

12月2日，京東宣布已成功收購德國零售巨頭Ceconomy約59.8%的股權(quán)。若算上合作伙伴的股份，京東將掌控Ceconomy高達85.2%的表決權(quán)，獲得絕對話語權(quán)。

Ceconomy是歐洲最大的消費電子零售商，旗下?lián)碛蠱ediaMarkt和Saturn兩大知名品牌，在歐洲11個國家運營著超1000家門店。這筆交易估值約22億歐元（超180億元），創(chuàng)下了中國電商出海歐洲的單筆收購紀錄。

劉強東的意圖很明顯，與其從零開始建設，不如直接買下成熟的線下網(wǎng)絡。通過這筆收購，京東可以直接獲得歐洲數(shù)千家門店、數(shù)千萬會員以及成熟的本地供應鏈。

除了并購，京東在物流基礎(chǔ)設施上的投入也毫不手軟。2025年7月，京東斥資2.5億澳元買下了其在澳大利亞的首個物流中心。9月，京東產(chǎn)發(fā)又豪擲17億元，收購了新加坡四處物流資產(chǎn)。

這些密集的資本動作，印證了劉強東在今年6月的表態(tài)：“我的國際業(yè)務戰(zhàn)略是本地電商、本地建團隊、本地采購、本地發(fā)貨。我希望有一天能盡早把國內(nèi)業(yè)務都交出去，全職去做國際業(yè)務。”

內(nèi)卷、巨虧下”再造京東“的野望

劉強東在海外的“揮金如土”，與國內(nèi)市場的“艱難”形成了鮮明對比。

2025年，國內(nèi)電商行業(yè)進入了存量博弈的深水區(qū)。拼多多的低價攻勢、抖音快手的直播帶貨，讓京東面臨著前所未有的壓力。

三季報顯示，京東新業(yè)務（包含外賣、京喜自營、海外業(yè)務）雖然營收大增213.7%，但也帶來了高達157.36億元的經(jīng)營虧損。相比去年同期的6.15億元虧損，這個數(shù)字擴大了20多倍。

這筆巨虧背后，源于京東在外賣大戰(zhàn)中的高昂補貼，以及在海外市場初期的巨額投入。在國內(nèi)，為了守住市場份額，京東不得不卷入價格戰(zhàn)。在國外，為了打開局面，京東必須進行重資產(chǎn)投入。

面對國內(nèi)增長的天花板，出海已不再是可選項，而是必選項。但劉強東選擇了一條與Temu、Shein截然不同的路。他明確反對單純的“跨境電商”模式，認為那種“賣便宜貨”的方式不可持續(xù)，且容易引發(fā)貿(mào)易摩擦。京東的戰(zhàn)略是“本地化”——在當?shù)亟⒐湣⑽锪骱蛨F隊，做真正的本地電商。

這是一種“重資產(chǎn)、長周期、高門檻”的打法。在歐洲，京東通過Ochama（后更名為Joybuy）探索“倉店一體”模式，并在多國鋪設自提點。在供應鏈，京東計劃帶領(lǐng)1000個中國品牌出海，通過本地化運營幫助它們在海外落地。物流上，京東物流正在全球構(gòu)建“2-3日達”的時效圈，試圖將國內(nèi)極致的物流體驗復制到全球。

劉強東率領(lǐng)京東出海，必定是一場漫長而艱難的戰(zhàn)役。

雖然收購Ceconomy和佳寶能帶來現(xiàn)成的網(wǎng)絡，但如何整合這些龐大的線下資產(chǎn)、如何解決歐洲高昂的人力成本和復雜的合規(guī)問題、以及如何讓習慣了亞馬遜的海外用戶接受“京東”模式，都是巨大挑戰(zhàn)。

對京東來說，國內(nèi)的“內(nèi)卷”已無退路，海外“狂飆”或許是唯一希望。劉強東能否在海外再造一個京東，不僅關(guān)乎他個人的商業(yè)理想，更關(guān)乎京東下一個十年的生存空間。