作為小米“七劍客”中的核心人物——林斌，曾是雷軍的左膀右臂，穩(wěn)坐總裁之位近十年，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里被視為小米不可或缺的人物之一。

然而，就在外界以為這位功勛元老將繼續(xù)與小米共進(jìn)退時(shí)，一則突發(fā)消息卻打破了這份默契——其試圖套現(xiàn)約140億元，轉(zhuǎn)身投資新的產(chǎn)業(yè)。

從昔日的并肩作戰(zhàn)，到如今的套現(xiàn)離場(chǎng)，這背后究竟是個(gè)人財(cái)富的多元化布局，還是某種市場(chǎng)性試探？

小米創(chuàng)始人林斌減持140億元

近日，小米集團(tuán)在港交所發(fā)布公告稱，公司聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、副董事長(zhǎng)林斌計(jì)劃從2026年12月開(kāi)始，每12個(gè)月出售金額不超過(guò)5億美元的公司B類普通股，累計(jì)出售總金額不超過(guò)20億美元，折合為人民幣，約140億元。

圖源：小米集團(tuán)公告

從小米公告來(lái)看，林斌此次減持計(jì)劃所得款項(xiàng)將主要用于成立投資基金公司。而且，從接近小米集團(tuán)的人士處了解到，林斌確實(shí)是想要成立一個(gè)投資基金，投資新興科技、體育等產(chǎn)業(yè)，因而擬減持一些小米股份。對(duì)此，林斌表示，自己對(duì)小米集團(tuán)業(yè)務(wù)前景充滿信心，也將長(zhǎng)期服務(wù)于小米集團(tuán)。

但是，林斌此次大規(guī)模減持，對(duì)于小米的資本市場(chǎng)表現(xiàn)還是造成了一定影響。12月29日開(kāi)盤(pán)，小米集團(tuán)股價(jià)大跌近3%，隨后股價(jià)持續(xù)上漲回暖，但下午開(kāi)盤(pán)后，股價(jià)又開(kāi)始走低。

值得注意的是，這并非林斌首次減持小米，此前他就已經(jīng)累計(jì)套現(xiàn)超85億港元。

2019年8月，林斌曾連續(xù)三天減持小米股票，套現(xiàn)約3.7億港元。彼時(shí)，小米股價(jià)持續(xù)下跌，一度跌至8.280港元的歷史最低點(diǎn)。

此次減持之后，小米集團(tuán)發(fā)布公告稱，收到了林斌的禁售期承諾函，承諾公告發(fā)出后一年內(nèi)，不會(huì)出售其直接或間接持有的股份。

圖源：小米集團(tuán)公告

然而，時(shí)隔一年，禁售期滿后，林斌又開(kāi)始了新一輪的股份出售計(jì)劃。2020年9月，林斌通過(guò)大宗交易出售3.5億股，套現(xiàn)約79.97億港元。

這次減持之后，林斌再次做出了禁售期承諾，禁售期限為五年。

圖源：小米集團(tuán)公告

但是，到了2024年6月，林斌又連續(xù)在三個(gè)交易日減持1000萬(wàn)股股份，合計(jì)套現(xiàn)約1.79億港元。

而這一行為，也迅速在網(wǎng)絡(luò)上引發(fā)輿論爭(zhēng)議，不少人認(rèn)為林斌違背了此前做出的禁售期承諾。

對(duì)此，林斌在個(gè)人社交媒體平臺(tái)發(fā)文解釋稱，“我的基金會(huì)是2019年設(shè)立的，按照當(dāng)初設(shè)立的法律規(guī)定(by law)，基金會(huì)的全部資產(chǎn)，只能用于慈善公益和教育科研相關(guān)的捐贈(zèng)項(xiàng)目，不得用于任何個(gè)人享受。2020年我把1.2億股小米股票捐贈(zèng)到基金會(huì)（其中6000萬(wàn)股后來(lái)捐給了小米基金會(huì)），全部都只能用于慈善公益。因?yàn)檫@個(gè)原因，當(dāng)初承諾5年不再減持，并不包含這個(gè)基金會(huì)的股票。至于這次減持的金額，除了捐贈(zèng)母校中山大學(xué)的部分，未來(lái)還會(huì)有更多公益捐贈(zèng)，歡迎大家共同監(jiān)督。”

綜合此前這三次減持，林斌已經(jīng)累計(jì)套現(xiàn)超85億港元。

那么，為何林斌的減持套現(xiàn)行為，對(duì)于小米集團(tuán)的資本市場(chǎng)表現(xiàn)，有如此大的影響呢？

公開(kāi)資料顯示，林斌在2010年和雷軍一起創(chuàng)辦了小米集團(tuán)。作為小米集團(tuán)創(chuàng)業(yè)的七劍客之一，林斌在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，被外界公認(rèn)是公司的“二號(hào)人物”，地位僅次于雷軍。而他也一直出任公司總裁至2019年，之后又出任副董事長(zhǎng)。

圖源：小米集團(tuán)官網(wǎng)

正是因?yàn)榱直笞鳛樾∶准瘓F(tuán)的核心高管之一，所以其大規(guī)模的減持套現(xiàn)行為，會(huì)在一定程度上對(duì)市場(chǎng)投資者情緒造成負(fù)面影響，從而加劇股價(jià)波動(dòng)。

然而，從更深層面來(lái)看，這也考驗(yàn)著市場(chǎng)對(duì)小米集團(tuán)長(zhǎng)期價(jià)值的判斷。雖然說(shuō)，核心高管的減持計(jì)劃在短期內(nèi)對(duì)小米股價(jià)造成了擾動(dòng)，但投資者更應(yīng)該聚焦于公司的基本面、業(yè)務(wù)發(fā)展前景以及戰(zhàn)略執(zhí)行能力。其中，小米能否在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中保持創(chuàng)新活力、提升盈利能力，并持續(xù)推進(jìn)核心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，才是決定其長(zhǎng)期股價(jià)走勢(shì)的根本因素。

簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，相較于林斌個(gè)人資產(chǎn)配置所帶來(lái)的情緒擾動(dòng)，小米接下來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略布局才是真正關(guān)乎企業(yè)生死存亡與未來(lái)高度的關(guān)鍵。

未來(lái)，小米能否在保持手機(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)先地位的同時(shí)，成功驅(qū)動(dòng)小米汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利與口碑上量，才是決定其市值與資本市場(chǎng)表現(xiàn)的核心要素。此外，AI大模型與智能生態(tài)的深度融合、海外市場(chǎng)的開(kāi)拓以及高端化戰(zhàn)略的布局，也是支撐小米資本市場(chǎng)表現(xiàn)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

小米邁入關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

值得關(guān)注的是，不同于林斌的減持套現(xiàn)行為，前段時(shí)間，小米在因負(fù)面輿情持續(xù)發(fā)酵、股價(jià)隨之承壓的情況下，雷軍為了穩(wěn)定資本市場(chǎng)情緒，斥資約1億港元，回購(gòu)小米股權(quán)，增持小米集團(tuán)。

具體來(lái)看，前段時(shí)間，小米集團(tuán)發(fā)布公告稱，小米集團(tuán)創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兼控股股東雷軍，通過(guò)其全資擁有的Team Guide Limited 購(gòu)入合共2,600,000股小米集團(tuán)B類普通股，平均價(jià)為每股38.58港元，斥資超1億港元。

圖源：小米集團(tuán)公告

彼時(shí)，這一舉動(dòng)，也迅速扭轉(zhuǎn)了小米集團(tuán)的資本市場(chǎng)情緒。據(jù)中國(guó)商報(bào)消息，雷軍增持小米集團(tuán)第二日，小米集團(tuán)股價(jià)早盤(pán)大漲，成功收復(fù)40港元關(guān)口。截至收盤(pán)，小米股價(jià)暴漲4.35%，報(bào)40.34港元/股，最新市值約1.05萬(wàn)億港元。

整體來(lái)看，雷軍增持小米這一舉措，向外界傳遞了管理層對(duì)公司基本面及未來(lái)發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心。而小米股價(jià)也受此提振，應(yīng)聲大漲，在一定程度上扭轉(zhuǎn)了此前的頹勢(shì)。

此后不久，針對(duì)小米汽車(chē)產(chǎn)能困難問(wèn)題，雷軍宣布將開(kāi)放“現(xiàn)車(chē)選購(gòu)”，鎖單后或?qū)⒖梢栽诮衲昴甑滋彳?chē)。其中，現(xiàn)車(chē)包含全新現(xiàn)車(chē)、官方展車(chē)、準(zhǔn)新車(chē)，均已通過(guò)嚴(yán)格質(zhì)檢。

圖源：雷軍微博

眾所周知，在雷軍和小米品牌的號(hào)召力下，小米汽車(chē)一經(jīng)推出便成為爆款。小米SU7上線不到半小時(shí)，預(yù)定量就突破5萬(wàn)。小米YU7開(kāi)售3分鐘，大定突破20萬(wàn)臺(tái)，1小時(shí)大定突破28.9萬(wàn)臺(tái)，僅18小時(shí)鎖單量就突破24萬(wàn)臺(tái)。

圖源：小米汽車(chē)

當(dāng)時(shí)，雷軍還在個(gè)人微博發(fā)文稱，“訂單遠(yuǎn)超了我們最樂(lè)觀的預(yù)期。在此，我要以最誠(chéng)摯的心說(shuō)一聲，謝謝！”

但是，小米汽車(chē)爆火的背后，是嚴(yán)峻的產(chǎn)能問(wèn)題。所以，小米汽車(chē)當(dāng)時(shí)面臨著一大批用戶的催單。此外，還招來(lái)了友商的“截胡”政策。據(jù)了解，對(duì)于小米YU7漫長(zhǎng)的交付周期，多家車(chē)企和品牌紛紛宣布，針對(duì)已預(yù)定爆款小米YU7在內(nèi)的多個(gè)品牌車(chē)型的用戶，如果轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)自家產(chǎn)品的，可享受退訂補(bǔ)償?shù)南嚓P(guān)政策。

在此背景下，“現(xiàn)車(chē)開(kāi)賣(mài)”舉措的推出，能在一定程度上挽回因產(chǎn)能問(wèn)題而受挫的市場(chǎng)信心，有望在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中將積壓的市場(chǎng)需求快速轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的銷量。

除了現(xiàn)車(chē)開(kāi)賣(mài)，小米汽車(chē)的產(chǎn)能問(wèn)題也得到了極大的改善。今年11月，雷軍發(fā)文稱，小米第50萬(wàn)輛汽車(chē)在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的小米汽車(chē)超級(jí)工廠下線，總用時(shí)約20個(gè)月，刷新了我國(guó)新能源行業(yè)紀(jì)錄。

圖源：雷軍微博

除了汽車(chē)業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，小米的手機(jī)業(yè)務(wù)以及AI大模型也取得了亮眼成績(jī)和重大突破。

不久前，在小米“人車(chē)家全生態(tài)”合作伙伴大會(huì)上，小米集團(tuán)合伙人、集團(tuán)總裁盧偉冰表示，小米手機(jī)在全球市場(chǎng)的份額穩(wěn)居前三，僅次于三星和蘋(píng)果。此外，小米自研AI大模型Xiaomi MiMo-V2-Flash也正式開(kāi)源上線。

縱觀全局，小米集團(tuán)眼下正處于一個(gè)多點(diǎn)開(kāi)花、協(xié)同發(fā)展的時(shí)期。這種跨業(yè)務(wù)領(lǐng)域的勝利，在一定程度上提升了整個(gè)集團(tuán)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與運(yùn)營(yíng)效率。未來(lái)，隨著各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步釋放，以及組織效能與供應(yīng)鏈管理的持續(xù)優(yōu)化，小米的核心競(jìng)爭(zhēng)力將愈發(fā)凸顯。

對(duì)于資本市場(chǎng)而言，這些扎實(shí)的業(yè)務(wù)基本面以及清晰的增長(zhǎng)路徑，也將逐步轉(zhuǎn)化為強(qiáng)勁的估值修復(fù)動(dòng)力。在經(jīng)歷短期的波動(dòng)與調(diào)整后，小米集團(tuán)也有望憑借其長(zhǎng)期主義的戰(zhàn)略定力，迎來(lái)資本市場(chǎng)價(jià)值重估的全新光景。

作者 | 電商君